9.9. Макроекономічна рівновага на товарному і грошовому ринках

В моделі AD - AS і моделі «кейнсіанський хрест» ринкова ставка відсотка є чинником зовнішньої (екзогенної) зміни. Вона встановлюється на грошовому ринку незалежно від ринку товарів. Конкретизацією моделі AD-AS є модель IS-LM (інвестиції – заощадження, ліквідність-гроші), яка пояснює стан грошової рівноваги. За допомогою цієї моделі визначають співвідношення відсоткової ставки (r) та доходу (N_i), при яких досягається рівновага на товарному і грошовому ринках.

Об’єднуючи ринок товарів і послуг з грошовим ринком, ставка відсотка (r) перетворюється у внутрішню (ендогенну) змінну. Її рівноважна величина відзеркалює процеси, що відбуваються на цих ринках.

Графічно модель IS-LM зображається по-різному. Відповідно до теорії неокласиків крива IS полога, оскільки коефіцієнт еластичності сукупного попиту за відсотковою ставкою досить високий. Крива LM має вертикальний вигляд, проходить через точку потенційного обсягу виробництва, оскільки попит на гроші нееластичний за відсотковою ставкою. У цьому випадку потенційний обсяг виробництва не залежить від ставки відсотка, а визначається технологічним рівнем виробництва.

Error: Reference source not found

Згідно з монетаристською теорією крива IS теж полога, а крива

Error: Reference source not found

LM характеризується крутизною нахилу, оскільки спостерігається незначна еластичність попиту на гроші за відсотковою ставкою. Пояснюється така обставина тим, що головним чинником, який визначає грошовий попит, є дохід.

Error: Reference source not found

Рис.9.25.Кейсіанська модель IS-LM

У кейнсіанській моделі (рис.9.25) лінія IS має досить круту конфігурацію, оскільки тільки одна складова сукупного попиту – інвестиційний попит – залежить від ставки відсотка, хоча і незначною мірою. А крива LM полога з причини високої еластичності грошового попиту за відсотковою ставкою.

Незалежно від положення кривих IS та LM, графік їх взаємодії показує стан сумісної рівноваги товарного і грошового ринків, за якими можна визначити ефективний попит у національній економіці.

Як видно із рис.9.25, сумісна рівновага двох ринків за незмінного рівня цін (P = const) визначається нормою відсотка (r). Вона встановлюється в точці перетину кривих IS і LM. Цій точці відповідає ситуація, за якої пропозиція грошей (M^S) забезпечує таку відсоткову ставку (r₀), за якої заплановані інвестиції (I) урівноважені з заощадженнями (S).

Логіку передавального механізму відсоткової ставки (r), який забезпечує рівновагу товарного і грошового ринків, можна схематично описати так:

1. якщо реальні касові залишки зменшуються, то зменшується і обсяг національного виробницива, дохід:

1. якщо реальні касові залишки зростають, то:

де В – бюджетне обмеження (обмеження витрат величиною доходу).

Error: Reference source not found

Рис.9.26. Вплив зміни рівня цін на рівновагу товарного і грошового ринків

За допомогою цього механізму зрушення у рівновазі на одному з ринків зумовлюють зміни умов сумісної рівноваги двох ринків. Розглянемо вплив зміни рівня цін на ринку товарів (P) на зрушення рівноваги двох ринків (рис. 9.26).

Як видно, зниження рівня цін на товари з P₀ до P₁ не призводить до зміни положення кривої IS, оскільки фактори, що її визначають (державні витрати G, податки T та грошова маса М), залишаються незмінними. Зміна рівня цін у бік зниження вплине на положення кривої LM, внаслідок чого вона зміститься праворуч від LM₀ до LM₁. Пояснюється правостороннє зміщення кривої LM тим, що реальна пропозиція грошей за цих умов зросте. Завдяки зміщенню кривої LM на сумісному ринку благ та грошей і цінних паперів буде встановлена нова ситуація рівноваги, яка зміститься з точки N₀ в точку N₁. Їй відповідатиме менша відсоткова ставка (r₁ < r₀) та більший обсяг випуску (N₁ > N₀)