5.4. Грошовий ринок

Грошовий ринок – це частина фінансового національного ринку, де здійснюються кредитні операції і де попит на гроші та їх пропозиція визначають рівень відсоткової ставки – тобто ціну грошей.

Кредит – позичка в грошовій чи товарній формі на умовах повернення із виплатою відсотків. Банківський кредит (вимоги банків) надається банками, спеціальними кредитно-фінансовими установами діючим підриємцям та іншим позичальникам у вигляді грошових позичок. Кредитні вкладення в економіку здійснюються за рахунок власних коштів банків і коштів Національного банку України. Кредитні вкладення поділяються на короткострокові (надані на термін менше одного року) та довгострокові (термін більше року), в національній та іноземній валютах.

Особливістю грошового ринку є те, що на ньому гроші не продаються і не купуються (як на ринку благ купуються товари та послуги), а обмінюються на інші ліквідні активи за альтернативною вартістю. Одиницею виміру останньої є номінальна ставка відсотка.

Відсоткова ставка – величина відсотка за кредит: відношення річного доходу, одержаного на позичковий капітал, до суми наданого кредиту. Величина ставки відсотка банків наведена у табл.5.2.

Таблиця 5.2

Сума кредитів та відсоткова ставка в Україні

	2000р.	2001р.	2002р.	2003р.	2004р.	2005р.	2006р.	2007р.
Відсоткові ставки комерційних банків у національній валюті - за кредитами - за депозитами
	37,3 9,2	29,6 20,8	19,6 6,9	17,7 8,0	17,5 7,9	16,4 8,0	15,1 7,6	13,9 8,2
Облікова ставка НБУ,%	27,0	12,5	7,0	7,0	9,0	9,5	8,5	8,0
Вимоги банків за наданими кредитами,млн грн	195,74	28373	42035	67835	88579	143418	245226	426863
Вимоги НБУ за наданими кредитами,млн грн -у національній валюті - у іноземній валюті	3,6 7,3	3,6 7,1	3,6 7,2	3,6 7,2	3,6 6,4	3,6 5,9	3,7 5,6	3,6 5,4

З наведеного можна зробити висновок, що на грошовому ринку діють специфічні суб’єкти:

• первинні позичальники (одержувачі позик): нефінансові фірми та державні установи, які не можуть забезпечити свої потреби власними інвестиційними ресурсами;

• первинні кредитори (надавачі позик) домогосподарства, підприємства, держава – суб'єкти, які мають фінансові надлишки;

• фінансові посередники – 1) банки, які пропонують первинним позичальникам гроші, та 2) фондові біржі – пропонують цінні папери. Посередники відіграють дуже важливу роль на грошовому ринку, впливаючи на його місткість.

Для макроекономічного аналізу грошового ринку важливим є розмежування первинної і проміжної заборгованості. Первинна заборгованість – це сума фінансових дефіцитів первинних позичальників, а проміжна заборгованість представляє суму грошових засобів, які передаються підприємствам для здійснення інвестицій.

Таке розмежування заборгованості безпосередньо пов’язане з мультиплікативним ефектом грошей. Грошовий мультиплікатор діє саме за умови зростання проміжної заборгованості, коли економічні суб’єкти, окрім власних інвестиційних засобів, використовують додатково запозичені інвестиційні кошти. Оскільки гроші не продаються, а тільки надаються у користування за певну плату (відсоток) на певний строк, то суб’єкт, який надає позику, тобто кредитор, є по суті покупцем боргового зобов’язання, що надає йому право вимоги від позичальника, котрий продає боргове зобов’язання, повернути позичену суму з відсотком у визначений договором строк.

Щоб зрозуміти механізм дії грошового ринку, необхідно розглянути чинники попиту на гроші та пропозиції грошей.