7.9. Методы финансово-экономической диагностики вероятности банкротства

Диагностика финансово-экономических факторов, приводящих предприятия к банкротству, может осуществляться различными методами: аналитическим, экспертным, методами линейного и динамического программирования, а также использованием имитационных моделей.

На основе этих методов в мировой практике выработано несколько подходов прогнозирования вероятности банкротства:

1) анализ обширной системы критериев и признаков (формализованных и неформализованных);

2) анализ ограниченного круга показателей;

3) расчет интегральных показателей, рассчитанных с помощью рейтингового анализа, мультипликативного дискриминантного анализа и др.

7.9.1. Система неформализованных критериев

Ориентация на какой–то один критерий, даже весьма привлекательный с позиции теории, на практике не всегда оправдана. Поэтому многие крупные аудиторские фирмы и другие компании, занимающиеся аналитическими обзорами, прогнозированием и консультированием, используют для своих оценок системы критериев. Вместе с тем любое прогнозное решение подобного рода независимо от числа критериев является субъективным, а рассчитанные значения критериев носят характер скорее информации к размышлению, нежели стимулов для принятия решений.

Основываясь на разработках западных аудиторских фирм и применяя эти разработки к отечественной специфике ведения бизнеса, можно выделить следующую двухуровневую систему показателей [10, с. 392].

К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения которых или складывающаяся динамика изменения свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве. К ним относятся:

• повторяющиеся существенные потери в основной деятельности;

• выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объёмов продаж и хронической убыточности;

• наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

• низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденции к их снижению;

• устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заёмных средств в общей сумме источников средств;

• дефицит собственного оборотного капитала;

• систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

• наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

• использование новых источников финансовых ресурсов

на невыгодных условиях;

• неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

• падение рыночной стоимости акций предприятия;

• снижение производственного потенциала;

• неправильная реинвестиционная политика;

• применение в производственном процессе оборудования с истекшими сроками эксплуатации и т. д.

Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое; вместе с тем они указывают, что при определённых условиях, обстоятельствах или непринятии действенных мер ситуация может резко ухудшиться. К ним относятся:

• чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;

• потеря ключевых сотрудников и ключевых контрагентов;

• вынужденные остановки, а также нарушения ритмичности производственно-технологического процесса;

• недооценка необходимости постоянного технического и технологического обновления предприятия и др.

К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексные подходы, а к недостаткам – высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, субъективность прогнозного решения.