5.1. Лизинг

149

ственник в установленное время получает их обратно, то есть налицо существование принципов срочности и возвратности. По своему содержанию лизинг соответствует кредитным отношениям и сохраняет сущность кредитной сделки. По форме, по-скольку ссудодатель и заемщик оперирует с капиталом не в денежной, а в произво­дительной форме, лизинг внешне похож на инвестиции капитала.

Стержнем любой лизинговой сделки является финансовая, а точнее кредитная операция. Лизингодатель оказывает пользователю своего рода финансовую услугу: он приобретает имущество в собственность за полную стоимость и за счет периоди­ческих взносов, в конечном счете возмещает эту стоимость. Поэтому лизинг рас­сматривают как одну из форм кредитования машин и оборудования, альтернатив­ную традиционной банковской ссуде.

Преимущества лизинга очевидны и для изготовителей машин и оборудования, так как они расширяют свои возможности для проведения активной сбытовой политики.

При проведении лизинговых операций в международном масштабе выигрышны­ми факторами являются дополнительные доходы компаний, связанные с разницей в налоговых ставках, действующих в различных странах, а также то обстоятельство, что задолженность лизинговым фирмам не включается в общую финансовую за­долженность стран импортеров, на чьей территории располагаются арендаторы. Особенно этот фактор важен для российской экономики. Из-за недостаточно высо-сого качества и новизны нашей техники основными ее потребителями традиционно вляются развивающиеся и бывшие социалистические страны. И те, и другие имеют проблемы с внешними долгами, а согласно правилам международного валютного фонда, обязательства по лизинговым контрактам не входят во внешнюю задолжен­ность. С другой стороны, с теми странами, где внешнеторговый баланс сложился в пользу России, но есть проблемы с возвратом старых долгов, лизинг дает возмож­ность урегулировать такие вопросы на принципиально иной основе.

К финансовому лизингу целесообразно обращаться в следующих случаях:

1. Если благодаря налоговым льготам, предоставленным участникам лизинговых отношений, приобретение оборудования в лизинг выгоднее по сравнению с дорогим кредитом. В большинстве стран эти льготы сводятся к праву арендодателя начис- ать ускоренную амортизацию на имущество, сдаваемое в лизинг, и праву аренда- тора вычитать плату из налогооблагаемой прибыли. В России это применяется толь- ID в аграрном секторе.

2. Когда компания не имеет надежной кредитной истории для получения кредита на покупку оборудования.

Специфика лизингового бизнеса заключается в том, что лизинговая компания бе-на себя дополнительный риск работы с предприятиями, не имеющими достаточ-й кредитной истории, которым банк отказал бы. Большинство российских пред-гяятий относится к такой категории, для которой лизинг мог бы стать чуть ли не единственной возможностью приобрести оборудование. Да и международные по-

151

лизинговых компаний на акционерной основе заинтересованными предприятиями, ведомствами и финансово-кредитными учреждениями.

Развитие лизингового бизнеса в нашей стране, как указывалось выше, сталкивается с проблемой мобилизации значительных денежных средств, которые могли бы стать источником для покупки оборудования с целью его дальнейшей передачи пользовате­лям по лизингу. Анализ состояния отечественного лизингового предпринимательства позволяет сделать вывод о том, что в настоящее время наиболее реальными хозяйст­вующими субъектами, располагающими временно свободными денежными средства­ми или имеющими доступ к таковым, являются банковские учреждения.

Основными причинами, которые сдерживают развитие лизинговой деятельности, являются:

1. Финансовая слабость лизинговых компаний, которая во многом зависит от банков-учредителей. Последние очень часто используют лизинговые компании как одну из форм кредитования предприятий. Это сказывается на проведении самостоя­ тельной стратегии развития лизинговой компании и большой зависимости от своих учредителей. При ухудшении финансового положении банка это сразу же сказыва-

ется на лизинговой компании.

2. Дороговизна кредитных ресурсов, хотя в последнее время влияние этого фак­ тора стало меньше в связи со снижением ставки рефинансирования Центрального 5анка России. Некоторые лизинговые компании готовы финансировать высоколик-

видные и хорошо обеспеченные лизинговые проекты под 15-17% и менее.

3. Неразвитость налогового законодательства, когда лизинговое имущество нель- быстро вернуть лизингодателю при расторжении лизинговой сделки. В связи с

этим одно из важных преимуществ лизинга, при котором имущество выступает в качестве обеспечения сделки, сводится на нет. Поэтому лизингодателям приходится

ужесточать требования по обеспечению сделки, что практически исключает малый

бизнес из потребителей лизинговых услуг.

4. Отсутствие вторичного рынка оборудования.

5. Не всегда благоприятные условия налогового, таможенного и валютного зако- одательства для лизинговых сделок.

6. Недостаточная квалификация кадров.

Несмотря на это, лизинговая деятельность является перспективным видом бизне-. Это связано со следующим.

1. Мировой опыт показывает, что на долю лизинга в новых инвестициях в обору- эвание приходится 15-20% , а в некоторых странах, как США, Великобритания,

Ирландия, более 30%.

2. Лизинг является одним из основных источников активизации инвестиционной деятельности, что так важно для нашей экономики.

3. Разработан и утвержден ряд законодательных и нормативных актов, регулирую- : лизинговую деятельность, по возможности создаются условия для его развития.

5.1. Лизинг

152