4.2. Банковское (ссудное) финансирование инвестиционных проектов

135

Поскольку ссуды банков и страховых компаний не являются конкурентными, а скорее дополняют друг друга.

Гарантийные обязательства

В сякий раз, получая срочную ссуду, заем­щик подписывает с кредитором кредитный до­говор, т.е. юридическое соглашение, определяющее сроки кредита и обязательст­ва, как заемщика, так и кредитора. Как правило, всякий кредитный договор содер­жит гарантийные обязательства — ограничения, накладываемые на заемщика кре­дитором.

Формулировки различных ограничивающих условий определяются конкретной кредитной ситуацией. Кредитор ставит эти условия в целях максимального снижения риска по предоставленной ссуде. Некоторые ограничения носят общий характер.

Ограничения на оборотные средства

Н аиболее распространенными ограничения­ми, включаемыми в кредитный договор, являют­ся ограничения на оборотные средства. Их цель — сохранение текущего положения компании и обеспечение возможности погасить ссуду. Эти ограничения четко опреде­ляют минимальную сумму оборотного капитала, которую должен поддерживать за­емщик, и она должна поддерживаться на этом уровне в течение всего срока договора.

Ограничения на выплату диви­дендов и перепродажу акций

Д ругой вид ограничений — ограничения на выплату дивидендов и перепродажу акций. Цель этих ограничений — установить рамки Для от­тока денежной наличности из оборота и таким образом поддержать ликвидность компании.

Ограничения капитальных расходов

Третий вид общих ограничений — ограниче­ния капитальных расходов. Размер капитальных

расходов может быть лимитирован абсолютной денежной суммой в расчете на год или размером амортизационных отчислений, либо процентами от них. Ограничивая размер капитальных расходов, кредитор может быть более уверен, что ему не при­дется столкнуться с проблемой необходимости продажи основных средств заемщика для покрытия полученной ссуды.

Огроничения на оставшуюся сум­му долга

Последним общим ограничением являются ограничения на оставшуюся сумму долга, т.е. за­емщику запрещается получать другую долго-

срочную ссуду у нового кредитора. Эти ограничения защищают кредитора от воз­можных имущественных претензий к заемщику со стороны других кредиторов.

которые можно встретить в тексте большинства кредитных договоров. К числу та­ких ограничений относятся статья отказа от залога, т.е. она предусматривает га­рантийное условие, согласно которому заемщик обязуется не закладывать никакое имущество в период действия договора.

Стандартные ограничения

«Наряду с общими ограничениями существу­ют так называемые стандартные ограничения,

136 Глава 4. Проектное, ссудное и безвозмездное финансирование инвестиционных проектов

Кроме того, к стандартным ограничениям относятся требования к заемщику не занижать и не продавать свою дебиторскую задолженность. Более того, заемщику запрещено совершать сделки по аренде собственности. Цель этих ограничений — оградить заемщика от принятия на себя обязательств, которые могут снизить его платежеспособность. Стандартные ограничения способствуют закрытию различных лазеек и обеспечивают выполнение договорных обязательств заемщиком.