13. Инструменты кредитно-денежной политики рф.

Кредитно-денежная политика представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых Центральным банком в целях регулирования деловой активности путём планируемого воздействия на состояние кредита и денежного обращения.

ЦБ играет ключевую роль в проведении кредитно-денежной политики. Тем самым, он стремится обеспечить благоприятные условия для экономического роста и преследует конкретные цели: регулирование темпов экономического роста, смягчение циклических колебаний, сдерживание инфляции, достижение сбалансированности внешнеэкономических связей.

Важнейшими инструментами кредитно-денежной политики ЦБ являются: операции на открытом рынке; учётно-процентная политика; регулирование обязательной нормы банковского резервирования.

Операции на открытом рынке являются важнейшим направлением кредитно - денежной политики ЦБ во многих странах с рыночной экономики. Суть этих операций, воздействующих на предложение денег, - покупка или продажа гос. долговых ценных бумаг. Учётно-процентная политика заключается в регулировании величины учётной процентной ставки (дисконта), по которой коммерческие банки могут заимствовать денежные средства у ЦБ. Механизм регулирования учётных ставок достаточно надёжно функционировал ещё в начале века, но затем его применение стало наталкиваться на противодействие сформировавшихся банков, которые устанавливали процентные ставки по сговору, а не в условиях жёсткой конкуренции. Если снижать учётную ставку в современных условиях, то это ведёт к отливу капиталов из страны, что серьёзно ослабляет влияние монетарной политики на экономическую конъюнктуру. ЦБ также имеет возможность непосредственного воздействовать на величину банковских резервов путём регулирования обязательной нормы банковского резервирования.

Этот инструмент позволяет гибко и оперативно влиять на финансовую ситуацию и проводить необходимую кредитно-денежную политику. Норма банковского резервирования устанавливается ЦБ и может колебаться от 3% до 20% в зависимости от экономической конъюнктуры. В России Закон о ЦБ предоставляет ЦБ возможность гибко изменять обязательную норму банковского резервирования.

14. Гос. Долг: причины, социально-экономические и политические последствия, методы регулирования.

Гос.долг – это сумма задолженностей по выпущенным и непогашенным гос. займам, полученным кредитам, включая начисленные по ним проценты и выданные гос. гарантии.

Гос. долг возникает в определённые моменты функционирования государства, когда его расходы начинают превышать доходы, когда бюджетный дефицит становится хроническим явлением, а его покрытие осуществляется не эмиссионными методами, а гос. заимствованиями.

Главная причина – дефицит бюджета и экономическая нестабильность.

Последствия: политический кризис; нестабильность экономики – рост инфляции; соц. напряженность в обществе, ухудшение качества жизни населения; снижение демографических процессов; переложение налогового бремени на будущие поколения; вытеснение (сокращение) частных инвестиций в силу выпуска государственных ценных бумаг.

Погашение гос. долга производится за счёт ординарных доходов гос. бюджета – налогов.

Гос. долг делится на основной и текущий в зависимости от срока погашения.

Основным гос. долгом называется вся сумма задолженности государства, по которой не наступил срок платежа и которая не может быть предъявлена к оплате в течение данного периода.

Текущим гос. долгом называется задолженность государства по обязательствам, по которым наступил срок платежа.

В современных условиях исполнительной власти для покрытия огромных гос. расходов не хватает налоговых поступлений, а денежная эмиссия ведёт к инфляции. Отказ правительства от использования на эти цели кредитов ЦБ РФ привёл к тому, что их место заняли займы внутри страны и за рубежом. В результате резкого увеличения дефицита бюджета и растущих заимствований существенно возрастает гос. долг, как внутренний, так и внешний.

Внутренний гос. долг – это долговое обязательство Правительства РФ перед юридическими и физическими лицами. Состоит из задолжности прошлых лет и новых задолжностей.

Внешний гос. долг – это задолженность по непогашенным внешним займам и невыплаченным по ним %.

Значительные размеры гос. долга отражают кризисное состояние экономики России. Увеличение заимствований на финансовом рынке и у зарубежных кредиторов приводит к росту расходов на обслуживание и погашение гос. долга и уменьшению гос. расходов по другим направлениям.

Обслуживание гос. внутреннего долга возложено на ЦБ РФ. Он обеспечивается активами, находящимися в распоряжении Правительства РФ.

Рост гос. расходов влечёт за собой увеличение займов и долга, поэтому гос. внутренний долг тесно связан с гос. бюджетом как фактом своего происхождения.

Ведущими методами финансирования гос. долга являются денежно-кредитная эмиссия и выпуск гос. займов. Наиболее целесообразным является выпуск гос. ценных бумаг.

Управление гос. долга представляет собой комплекс мер, предпринимаемых государством в лице его уполномоченных органов по определению мест и условий размещения и погашения гос. займов, а аткже обеспечению гармонизации интересов заёмщика, инвесторов и кредиторов.

Целью управления гос. долгом является оптимизация затрат, связанных с финансированием дефицита гос. бюджета.

Методы управления гос. долгом:

Рефинансирование гос. долга, т.е. погашение основной задолженности и процентов за счёт средств, полученных от размещения новых займов; Новация – соглашение между заёмщиком и кредиторами по замене обязательства по указанному финансовому кредиту другим обязательством; Унификация – решение государства об объединении нескольких ранее выпущенных займов; Конверсия – одностороннее изменение доходности займов, т.е. государство объявляет о снижении для кредиторов доходности по займам, полученным государством; Консолидация – изменение условий обращения займов в части срока их погашения, т.е. решение о переносе даты выплаты по обязательствам на более поздний срок; Отсрочка погашения займов – консолидация при одновременном отказе государства от выплаты доходов по займам; Аннулирование гос. долга – отказ государства от всех обязательств по ранее выпущенным займам. уменьшение внутреннего и внешнего долга.

Применение этих методов требует глубочайшей предварительной проработки и анализа всех дальнейших экономико-политических последствий.

В целях более уверенного управления гос. долгом может быть создан гос. фонд погашения долга.

Пик российского государственного долга пришёлся на 1998 г. (146,4 % ВВП). На 1.01.2000г., внешний долг достиг 146 млрд долларов, внут – 578,23 млрд.руб. (суммарный внеш и внутр гос долг составлял 84% ВВП). На начало 2007 гос. внешний долг был снижен до 52 млрд. долларов (5% ВВП). На 1.1.2010 внутр. долг составляет 2094,73 млрд. руб., внешн. 37,64 млрд. долларов.