2.10. Факторы, определяющие эффективность фискальной политики в закрытой экономике. Специфика изменения реальных и номинальных показателей в краткосрочном и долгосрочном периодах
Масштабы вытеснения частных инвестиций одновременно определяют и эффективность фискальной политики. Если имеется полное вытеснение, то считается, что фискальная политика неэффективна, так как роста дохода нет, а ресурсы изымаются из частного сектора. Чем меньше вытеснение, тем эф- фективнее фискальная политика.
Выше мы выяснили, что масштабы вытеснения определяются как на- клоном кривой LM, так и линии IS. Однако в реальности кривая LM и линия IS взаимодействуют, поэтому важен интегральный эффект их взаимного расположения. Рассмотрим рис. 2.11.
45
На рис. 2.11 кривая LM пологая, а линии IS – крутые. Их взаимодейст- вие показывает, что национальный доход возрос почти на такую величину, на какую сместилась линия IS. При этом процентная ставка возросла несу- щественно. Это свидетельствует о незначительном эффекте вытеснения и высокой эффективности фискальной политики.
Рис. 2.12. Неэффективная фискальная политика
На рис. 2.12 ситуация противоположная: кривая LM крутая, а линии IS пологие. Такая комбинация ведет к тому, что доход возрастает на сущест- венно меньшую величину, чем сдвигаются линии IS.
Зато ставка процента возрастает почти пропорционально линии IS.
Значит, эффект вытеснения масштабный. Фискальная политика при таком сочетании наклонов линии IS и кривой LM оказывается неэффективной.
46
Ранее мы выяснили, что углы наклона линии IS и кривой LM опреде- ляются параметрами ii и Li в мультипликаторе фискальной политики:
m Gi
m
G
1 km G
i i
L i
Следовательно, эффективность фискальной политики, в конечном сче- те, определяется соотношением параметров ii и Li. Чем меньше величина ii, тем горизонтальнее кривая LM. Соответственно, тем эффективнее фискаль- ная политика. И наоборот.
В конечном счете эффективность фискальной политики в реальном секторе зависит от того, насколько полно задействованы факторы производ- ства. Если имеются свободные факторы производства, то фискальная поли- тика эффективна. Если же факторы полностью вовлечены в производство – неэффективна. Кейнсианцы настаивают на первом варианте, неоклассики – на втором. (Параметр Li большой.)
В денежной сфере эффективность фискальной политики определяется, прежде всего, реакцией ставки процента на предложение денег. Кейнсианцы полагают, что ставка процента и предложение денег связаны между собой. Поэтому эффект вытеснения, порожденный ростом ставки процента, может быть погашен увеличением предложения денег и соответствующим сниже- нием ставки процента. (Параметр Li маленький.)
Неоклассики отрицают связь предложения денег и ставки процента. Мы попадаем в классическую область кривой LМ, и эффект фискальной по- литики оказывается нулевым.
В целом считается, что кейнсианская теория демонстрирует эффекты фискальной политики в коротком промежутке времени, а неоклассическая – в длительном.