Вопрос 47.

6.6. Антиинфляционная политика государства

Антиинфляционной называется такая макроэкономическая политика, которая нацелена на стабилизацию общего уровня цен или сокращение темпов инфляции. Антиинфляционная политика может быть активной, направленной на устранение условий и причин, вызвавших инфляцию, и пассивной, направленной на адаптацию к последствиям инфляции.

Активная антиинфляционная политика в основном проводится при инфляции, индуцированной монетарным или фискальным импульсами, т. е. ростом совокупного спроса. Поскольку основным условием возникновения и развития инфляции спроса является превышение темпа роста номинальной денежной массы над темпом роста реального объема выпуска, скорректированного с учетом темпа прироста скорости обращения денег (π>0, если m>y^-v^), такая политика предусматривает, прежде всего, ограничение монетарных факторов инфляции. Иными словами, рост совокупного спроса сдерживается за счет снижения темпа прироста предложения денег. Рассмотрим последствия данной политики с помощью рис. 6.14.

Рис. 6.14. Антиинфляционная политика на основе снижения m_t.

Пусть исходное состояние экономики характеризуется полной занятостью при инфляции π₂ (точка a) и адаптивными инфляционными ожиданиями. Такой ситуации соответствует кривая Филлипса PF₂. Оптимальная антиинфляционная политика состоит в том, чтобы перевести экономику в точку b – точку с меньшим уровнем инфляции π₁. Это достигается в результате снижения темпа прироста денежной массы до m_t=π₁. Сокращение денежной массы снижает уровень цен, тогда как заработная плата, зафиксированная в трудовых договорах, остается прежней. В этих условиях прибыли фирм падают, и они сокращают объем выпуска, а значит, и занятость. Однако, вместе с тем, в следующем периоде вследствие снижения инфляционных ожиданий новые трудовые контракты зафиксируют более низкий уровень заработной платы. Это относительно поднимет прибыли фирм, что позволит увеличить выпуск и восстановить естественный уровень безработицы. Кривая Филлипса сместится вниз в положение PF₁, отмечая снижение темпа инфляции до π₀. Дальнейшее снижение инфляционных ожиданий приведет к равновесию при π_t=0, u_k=0.

Таким образом, стабилизация цен и достижение полной занятости являются взаимозаменяемыми целями макроэкономической политики в коротком периоде. В долгосрочном же периоде вследствие инфляционных ожиданий становится возможным их одновременное достижение. Единственный выбор, который остается у правительства в краткосрочном периоде, - как сокращать темп прироста денежной массы: резко или постепенно. Политика резкого сокращения темпа прироста предложения денег получила название «шоковой терапии» (рис. 6.15.), постепенного (многократного и незначительного) – градуирования (рис. 6.16.). Также существует «гетеродоксальный» подход, комбинирующий эти политики.

Рис. 6.15. «Шоковая терапия»

Рис. 6.16. Градуирование

Основным преимуществом «шоковой терапии» является быстрое снижение инфляции. Однако, такой результат может быть получен только в условиях высокой степени доверия частного сектора правительству. К числу недостатков «шоковой терапии» относятся: значительный спад производства и сокращение занятости.

Градуирование инфляции не позволяет быстро снизить инфляцию и порождает инфляционную инерцию, когда прошлая инфляция порождает будущую. Кроме того, градуирование может восприниматься как свидетельство неуверенности правительства в правильности выбранной цели макроэкономической политики и возможности отказа от борьбы с инфляцией. Градуирование инфляции имеет свое преимущество. Этот способ борьбы с инфляцией позволяет избежать глубокого экономического спада.

Если инфляция спроса вызвана немонетарными причинами, то активная антиинфляционная политика может быть направлена на ограничение совокупного спроса за счет снижения величины отдельных его компонентов. Так, за счет увеличения налоговых ставок или посредством роста учетной ставки процента можно добиться сокращения объема потребительских расходов домохозяйств и инвестиционных расходов фирм. Однако такие меры, применяемые по отношению к предпринимательскому сектору, могут привести к противоположному результату – росту издержек и инфляции предложения. Поэтому вместо увеличения налоговых ставок на бизнес и роста ставок процента по кредитам для него может быть целесообразней снижение государственных расходов (↓G). Сокращению чистого экспорта (↓NX), а заодно и нейтрализации импорта инфляции, будет способствовать переход к режиму фиксированного валютного курса с последующей его ревальвацией, а также повышение степени мобильности капитала.

Когда инфляция порождается ростом издержек, то активная антиинфляционная политика может проводиться в рамках политики предложения, направленной на стимулирование роста совокупного предложения, например, за счет снижения налоговых ставок. Так, снижение ставок налогов на доходы предпринимателей увеличит их возможности инвестирования, а на заработную плату – повысит стимулы к труду. В результате этих мер увеличится реальный объем выпуска, что приведет к стабилизации уровня цен за счет увеличения совокупного предложения. Таким изменениям также будут способствовать:

1. изменение структуры налогов: сокращение доли прямых, увеличение доли косвенных налогов; отказ от прогрессивной шкалы налогообложения;

2. государственная политика содействия конкуренции и в сфере НИОКР, приводящая к повышению эффективности использования производственных ресурсов;

3. программы поддержания занятости: трудоустройство безработных; переподготовка работников.

Пассивная антиинфляционная политика может проводиться при инфляции, индуцированной как ростом совокупного спроса, так и ростом издержек производства. Примером такой политики является политика регулирования цен и доходов, предусматривающая согласование темпа прироста номинального уровня дохода и темпа инфляции. Существует два варианта проведения такой политики. Согласно первому, правительство в директивном порядке «замораживает» цены и номинальные доходы (вариант, аналогичный «шоковой терапии»). Согласно второму, правительство ограничивает рост денежной заработной платы ростом средней (по стране) производительности труда, а рост цен – ростом затрат на оплату труда (вариант, аналогичный градуированию). Последний вариант осуществляется, в том числе, посредством индексации; заключения соглашений правительства с предпринимателями о темпах повышения цен.

Следует отметить, что любая антиинфляционная политика, в краткосрочном периоде, согласно кривой Филлипса и закону Оукена, приводит к потерям, выражающимся в накопленной конъюнктурной безработице и отклонении фактического объема выпуска от своего потенциального значения в меньшую сторону. Для количественной оценки эффективности антиинфляционной политики используются специальные коэффициенты соотношения потерь и результатов в борьбе с инфляцией. Таких коэффициентов два: один измеряет потери на основе показателя накопленной конъюнктурной нормы безработицы (SR_u), а другой – на основе процентного отклонения объема выпуска от его потенциального значения (SR_Y).

К

(6.27.)

оэффициент SR_u показывает на сколько процентных пунктов за весь период борьбы с инфляцией увеличится норма конъюнктурной безработицы при снижении темпа инфляции на один процентный пункт:

SRu =	∑Tt=1 (ut – u*)	,
	π0 - πT

где T – продолжительность всего периода борьбы с инфляцией (в годах).

Е

(6.28.)

сли инфляционные ожидания статичны: π_t^e = π_t-1, то:

SR_u = 1 / β,

где β – коэффициент из уравнения кривой Филлипса.

К

(6.29.)

оэффициент SR_Y позволяет измерить на сколько процентных пунктов за весь период борьбы с инфляцией увеличится конъюнктурный разрыв между фактическим объема выпуска и его потенциальным значением при снижении темпа инфляции на один процентный пункт:

SRY =	∑Tt=1 [(Y* – Yt)/Y*]	.
	π0 - πT

Е

(6.30.)

сли инфляционные ожидания статичны, то выполняется равенство:

SR_Y = γ / β,

где γ – коэффициент Оукена.