Вопрос 37.

3.5. Модель is-lm с гибкими ценами. Стабилизирующее и дестабилизирующее влияние дефляции

Для анализа механизма установления совместного равновесия в долгосрочном периоде используется модель IS-LM с гибкими ценами. Эта модель представляет собой объединение модели IS-LM с фиксированными ценами с моделью AD-AS с гибкими ценами. Причем кривая совокупного спроса (AD) в модели AD-AS строится на основе модели IS-LM с фиксированными ценами, а кривая совокупного предложения (AS) представляет собой вертикальную линию в силу абсолютной гибкости цен, характерной для долгосрочного периода (рис. 3.8.).

Рис.3.8. Совместное равновесие в долгосрочном периоде

Если при сложившемся в краткосрочном периоде уровне цен (Р₀) величина эффективного спроса (Y*) недостаточна для поддержания равновесия при полной занятости (Y*<Y_F), то с течением времени уровень цен будет снижаться. В долгосрочном периоде вслед за падением уровня цен на рынке благ снизится номинальная ставка заработной платы. Безработные, имеющиеся на рынке труда, будут соглашаться работать за более низкую ставку заработной платы. Снижение номинальной ставки заработной платы приведет к падению издержек производства, и предприниматели будут увеличивать объем выпуска до те пор, пока в экономике не установится равновесие при поной занятости. Объем выпуска возрастет с Y* до Y_F.

Согласно модели IS-LM с гибкими ценами, снижение общего уровня цен (дефляция) увеличивает объем национального производства и уровень занятости в экономике. Более низкий уровень цен при любой неизменной величине номинального предложения денег означает наличие большего количество реальных денег в экономике. Увеличение реальных запасов денежных средств вызывает сдвиг кривой LM вправо, что ведет к снижению процентной ставки, увеличению инвестиций и повышению объема выпуска.

Еще один механизм, посредством которого падение цен приводит к увеличению дохода, связан с эффектом богатства. Артур Пигу, известный экономист-классик 30-х гг. XX в., впервые описавший этот эффект, отмечал, что когда цены падают, имеющиеся запасы денег в реальном выражении возрастают, потребители чувствуют себя богаче и, следовательно, тратят больше. Этот рост потребительских расходов вызывает сдвиг кривой IS вправо. В результате кривая совокупного спроса становится более эластичной. Это означает, что при снижении цен величина совокупного спроса и, следовательно, реального объема выпуска повышается более интенсивно.

По этим причинам ряд экономистов в 30-е гг. ХХ в. пришел к выводу о том, что дефляция в условиях безработицы выполняет стабилизирующую функцию. Она помогает восстановить полную занятость в экономике. Другие теоретики в меньшей степени верили в способность рыночной экономики к автоматическому восстановлению равновесия при полной занятости, отмечая негативное, дестабилизирующее влияние дефляции на экономику. Сторонники такой точки зрения предложили две теории для объяснения того, каким образом падение цен может скорее уменьшить, чем увеличить уровень дохода. Первая теория, носящая название дефляции долга, касается последствий неожиданного падения уровня цен. Вторая имеет дело с последствиями ожидаемой дефляции.

Развитие теории дефляции долга начинается с наблюдения о том, что непредвиденные изменения уровня цен перераспределяют богатство между должниками и кредиторами. Если заемщик должен кредитору 100 долл., то реальная величина этого долга равна 100/Р. Падение уровня цен увеличивает реальную величину долга – величину покупательной способности, которую должен вернуть заемщик. Поэтому неожиданная дефляция обогащает кредиторов и обедняет заемщиков. Теория дефляции долга утверждает, что такое перераспределение богатства изменяет объемы расходов на товары и услуги.

Разумно предположить, что заемщики имеют большую склонность к потреблению, чем кредиторы. Может быть, именно поэтому заемщики оказываются в долгах. При возрастании реальной величины долга в условиях дефляции заемщики уменьшают свои расходы в большей степени, чем кредиторы увеличивают свои. Чистый эффект состоит в сокращении расходов, сдвиге кривой IS влево и, следовательно, в уменьшении национального дохода.

Чтобы понять, каким образом ожидаемые изменения цен влияют на доход, необходимо учесть в модели IS-LM различие между реальной ставкой процента, определяющей величину инвестиций, и номинальной ставкой, влияющей на величину спроса на деньги. Поскольку реальная ставка равна номинальной ставке процента за вычетом ожидаемого темпа инфляции (π^e), модель IS-LM можно представить виде следующей системы уравнений:

IS:	Y = C(Y-T) + I(i-πe) + G
LM:	M/P = L(i,Y)

Ожидаемый темп инфляция входит в качестве переменной в уравнение кривой IS. Если в исходной ситуации цены стабильны π^e=0, то r₀=i₀. Ожидаемая дефляция (π^e<0) ведет к тому, что при каждой данной номинальной ставке процента реальная ставка процента оказывается выше, что обусловливает сокращение планируемых инвестиций. Следовательно, в системе координат (Y, i) кривая IS сдвинется влево.

Рис. 3.9. Ожидаемая дефляция в модели IS-LM

В результате равновесный национальный доход упадает с Y₀ до Y₁, номинальная ставка процента сократится с i₀ до i₁, a реальная ставка процента возрастает r₀ до r₁.

Следует отметить, что в обоих вариантах – ожидаемой и неожиданной дефляции – существует общая угроза дестабилизации. В обоих случаях снижение цен уменьшает реальный объем национального дохода за счет сдвига кривой IS влево. Если снижение цен является дестабилиризующим фактором, то сокращение предложения денег может вызвать падение уровня дохода даже без уменьшения величины реальных денежных запасов или роста номинальной ставки процента.