Вопрос 34.

3.2. Механизм установления совместного равновесия

Пересечение линий IS и LM делит все графическое пространство (Y; i) на четыре области, отличающиеся характером равновесия на отдельных рынках (рис. 3.4.):

I.	Ms > L Y > E	избыток на рын- ках денег и благ		II.	Ms < L Y > E	дефицит денег, избыток товаров
III.	Ms < L Y < E	дефицит на рын- ках денег и благ		IV.	Ms > L Y < E	избыток денег, дефицит товаров

Рассмотрим процесс приспособления (возвращения) рынков к совместному равновесию (рис. 3.4.).

Рис. 3.4. Восстановление нарушенного равновесия в модели IS-LM

Допустим, что в экономике наблюдается избыток на товарном рынке и дефицит на денежном рынке (точка А₀ – область II). В силу того, что рынок денег более подвижен и совершенен, возможен следующий механизм установления равновесия:

1) столкнувшись с нехваткой денежных средств, публика начнет продавать имеющиеся у нее ценные бумаги и повысит спрос на кредиты. Оба эти фактора будут способствовать росту процентной ставки и снижению реального спроса на деньги. В результате экономика перейдет в точку А₁;

2) в точке А₁ достигается равновесие на денежном рынке, но продолжает существовать избыток благ. Избыток товаров приведет к снижению оптовых закупок. Снижение объема закупок у фирм-производителей вызывает снижение объемов производства, увольнение работников, а следовательно, и снижение объемов предложения на товарном рынке. В точке А₂ наблюдается избыток на товарном рынке и денежном рынке одновременно (область I);

3) в ситуации избытка денежной массы коммерческие банки начнут проводить политику снижения процентных ставок, а публика увеличит спрос на ценные бумаги. Эти процессы приведут к снижению процентной ставки и увеличению спроса на деньги. В итоге равновесие на денежном рынке восстановится при переходе экономики в точку А₃.

Рассмотренный процесс характеризует восстановление совместного равновесия при неизменных условия на рыках благ и финансовых активов. Если на каком-либо из этих рынков происходят изменения, то меняются и условия совместного равновесия, и экономическая система будет приспосабливаться к новому состоянию совместного равновесия.

Так, при росте денежной массы кривая LM сдвинется вправо. В результате экономика будет приспосабливаться к новому состоянию равновесия при более высоком уровне дохода и более низкой ставке процента.²⁶ Таким образом, модель совместного равновесия наглядно демонстрирует, что в экономике с фиксированным уровнем цен на рынке благ, величина денежной массы влияет не только на номинальные показатели, но и на реальный национальный доход, т. е. деньги не являются нейтральными.

Вопрос 35.

3.3. Анализ колебаний экономической активности на основе модели is-lm с фиксированными ценами

Функционирование экономики, описываемое моделью IS-LM, характеризуется двумя типами взаимодействия рынков благ и финансовых активов: 1) воздействием рынка благ на рынок денег; 2) воздействие рынка денег на рынок благ. Все колебания экономической активности, т. е. изменения национального дохода и процентной ставки, в модели IS-LM можно разделить на две группы: 1) колебания, вызванные сдвигами кривой IS; 2) колебания, вызванные сдвигами кривой LM.

Оба типа колебаний могут быть обусловлены двумя видами факторов:

• эндогенными, индуцированными частным сектором экономики;

• экзогенными, обусловленными макроэкономической политикой государства: как фискальной (сдвиги IS), так и денежно-кредитной (сдвиги LM).

К эндогенным факторам, вызывающим изменения положения кривой IS относятся изменения следующих параметров: автономного потребления, предельной склонности к потреблению, доходности инвестиций (MPK – в неоклассической теории инвестиций, R* - в кейнсианской) и предельной склонности к инвестированию по процентной ставке. К экзогенным факторам относятся изменение налогов и государственных закупок.

Так, например, кривая IS сдвигается вправо если произойдет один из следующих процессов: увеличится автономное потребление, повысится предельная склонность к потреблению, возрастет доходность инвестиций или снизится предельная склонность к инвестированию по процентной ставке. В результате равновесные значения национального дохода и процентной ставки увеличатся. Аналогичные изменения произойдут при росте государственных закупок и снижении налогов (рис. 3.5.).

Рис.3.5. Изменения в экономике при сдвиге кривой IS вправо

Если один из указанных эндогенных или экзогенных факторов изменится в противоположном направлении, кривая IS сдвинется влево. Это обусловит снижение равновесных значений, как национального дохода, так и процентной ставки.

Поскольку влияние как экзогенных, так и эндогенных факторов отражается в сдвигах кривой IS вправо и влево, фискальной политикой государства можно нейтрализовать колебания, которые идут со стороны частного сектора. Например, за счет увеличения государственных закупок или снижения налогов можно предотвратить сдвиг кривой IS влево, вызванный снижением предельной склонности к потреблению или предельной эффективности капитала. В этом случае равновесные значения национального дохода и процентной ставки останутся неизменными.

Сдвиги кривой LM, также могут быть обусловлены как эндогенными, так и экзогенными факторами. Первая группа факторов в основном влияет на изменения спроса на деньги. Кривая LM строится при условии, что в функции общего спроса на деньги: L=L₀+L_yY+L_ii, - величины предельных склонностей к предпочтению ликвидности по доходу и процентной ставке будут постоянными (L_y–const и L_i–const). Если эти величины меняются, то происходит сдвиг кривой LM.

Если со стороны публики увеличивается предельная склонность к предпочтению ликвидности денег по доходу (L_y), то при каждом значении процентной ставки возрастают транзакционный и общий спрос на деньги, что приводит к смещению кривой LM влево. Рост абсолютной величины предельной склонности к предпочтению ликвидности по процентной ставке (L_i<0) ведет к тому, что при каждом значении процентной ставки спекулятивный и общий спрос на деньги уменьшаются. В результате кривая LM сдвигается вправо.

Экзогенным фактором сдвига кривой LM является изменение предложения денег. Рост предложения денег ведет к сдвигу кривой LM вправо. При снижении предложения денег кривая LM сдвигается влево.

Результатами сдвига кривой LM вправо являются увеличение равновесного объема национального дохода и снижение равновесного значения процентной ставки (рис. 3.6.). При сдвиге кривой LM влево равновесный объем национального дохода сократится, а равновесная величина процентной ставки возрастет.

Рис. 3.6. Изменения в экономике при сдвиге кривой LM вправо

Поскольку однонаправленные сдвиги кривой LM могут быть вызваны противоположными по направлению изменениями величин спроса на деньги и предложения денег, за счет денежно-кредитной политики могут быть предотвращены колебания экономической активности, вызванные изменениями спроса на деньги со стороны частного сектора экономики.

Проведенный анализ позволяет сделать следующие основные выводы:

• как фискальная, так и денежно-кредитная политика, не увязанные с изменениями в поведении частного сектора на рынке благ и финансовых активов, могут инициировать колебания экономической активности;

• правильно подобранная фискальная и денежно-кредитная политики могут сглаживать колебания экономической активности, индуцированные частным сектором экономики.