Алгоритм определения стоимости гудвилла методом избыточной прибыли:

1) определяем рыночную стоимость всех активов;

2) нормализуем прибыль оцениваемого предприятия;

3) определяем среднеотраслевую доходность на активы или на собственный капитал;

4) рассчитываем ожидаемую прибыль на основе умножения среднего по отрасли дохода на величину активов (или на собственный капитал, п.1, п.3);

5) определяем избыточную прибыль (п.2 – п.4), для этого из нормализованной прибыли вычитаем ожидаемую прибыль;

6) рассчитываем стоимость гудвилла путем деления избыточной прибыли на коэффициент капитализации.

8. Метод преимущества в прибылях. Данным методом часто оценивается стоимость изобретений. Под преимуществом в прибыли понимается дополнительная прибыль, обусловленная оцениваемым нематериальным активом. Она равна разности между прибылью, полученной при использовании изобретений, и той прибылью, которую производитель получает от реализации продукции без использования изобретения. Ежегодное преимущество в прибыли дисконтируется с учетом предполагаемого периода его получения.

Общая формула для вычисления этим методом выглядит так:

ПП = Цновi  Vновi - Цсрi  Vсрi, (5.17)

где ПП – дополнительная прибыль до налогообложения, получаемая предприятием в результате реализации товара или оказания услуг по сравнению с предприятиями, производящими аналогичную продукцию или оказывающими аналогичные услуги, но не обладающими оцениваемым объектом;

Цновi – цена единицы новой высокотехнологичной продукции в i-м году;

Цсрi – цена единицы сравниваемой продукции в i-м году;

Vновi , Vсрi – объемы соответствующего реализованного товара в i-м году [28].

9. Метод «освобождения от роялти». Этот метод базируется на предположении, что рассматриваемая интеллектуальная собственность не принадлежит реальному владельцу, а является собственностью другого предприятия. Последнее предоставляет интеллектуальную собственность на лицензионной основе при условии уплаты роялти. Таким образом, вычисляется псевдоэкономия расходов по оплате роялти, капитализированная величина которых может рассматриваться в качестве эквивалента рыночной стоимости интеллектуальной собственности.

Роялти – это определенное вознаграждение за право на использование результата интеллектуальной деятельности (интеллектуальной собственности.)

Ставка роялти - величина периодических отчислений в пользу лицензиара (правообладателя) - представляет собой отношение величины отчислений в пользу лицензиара (прибыли лицензиара) к величине общей стоимости, цене произведенной и реализованной лицензиатом (пользователем) продукции (услуг) по договору.

Экономический смысл роялти заключается в распределении полученной от использования лицензии прибыли правообладателя (лицензиата, франчайзера) между ним и лицензиаром в согласованной пропорции, путем установления определенного процента от цены произведенной и реализованной продукции в пользу правообладателя.

Ставка роялти (R) (величина % периодических отчислений в пользу правообладателя) представляет собой отношение величины отчислений в пользу правообладателя (прибыли лицензиара ‑ Пр_л-ра) к величине общей стоимости, цене (Ц) произведенной и реализованной пользователем продукции (услуг) по договору, что может быть выражено формулой

R = Пр_л-ра/Ц (5.18)

или же формулой

, (5.19)

т.е. роялти представляет собой отношение выплачиваемой лицензиару части (Д) дополнительной прибыли с единицы изготовленной по лицензии продукции ( ) к продажной цене этой продукции (Z).

Таким образом, в роялти содержатся трудно определяемые составляющие – прибыль и продажная цена. Поэтому размер роялти определяют не расчетным путем, а эмпирически – путем использования установленных в мировой практике для различных отраслей промышленности усредняемых размеров роялти – так называемых стандартных роялти, приведенных в прил. 6.

Таблицы стандартных роялти позволяют определить примерный размер роялти для каждого конкретного объекта лицензии, который подлежит уточнению с учетом следующих факторов:

1. Размер роялти может быть уточнен в результате поиска и анализа материалов конкурентов на объекты, которые аналогичны или близки по своим характеристикам к рассматриваемому предмету лицензии.

2. Отсутствие патента, как правило, снижает размер роялти на величину до 30 % по сравнению с объектом, имеющим патентную защиту.

3. При передаче в рамках договора только конструкторской документации размер роялти должен быть уменьшен на величину до 30 %.

Однако известны и такие данные - понижение возможно на 20-60 % в зависимости от характера соглашения [28].

Под продажной ценой понимается цена изготовленной по лицензии продукции, поставляемой со склада завода-изготовителя, за вычетом расходов на упаковку, страхование, налоги и другие непроизводственные затраты (цена нетто франко-завод).

Расчетная продажная цена определяется на базе:

• конкурентных цен на аналогичную продукцию российских и зарубежных коммерческих предприятий;

• прейскурантов или предложений отечественных или зарубежных производителей аналогичной продукции с учетом поправок на количество и разницу в характеристиках продукции [37].

Ставка роялти колеблется, как правило, в пределах 1-12 %. Наиболее часто она устанавливается в пределах 2-6 %. Для некоторых отраслей существуют эмпирические шкалы среднестатистических рыночных роялти, часто называемых рыночной ценой лицензии. Однако средняя цена роялти может сильно колебаться по странам мира. Так, для фармацевтической промышленности США диапазон роялти составляет 3-10 %, в Германии: 2-10 %, во Франции: 4-5 % [18].

Ставки роялти по отраслям промышленности представлены в П.5.1.

Ставки роялти могут изменяться по годам действия лицензионного договора: либо увеличиваться, либо уменьшаться по мере увеличения срока действия лицензионного договора.

Возможно использование скользящей ставки роялти, зависящей от объемов производства или продаж продукции лицензиатом. При увеличении объема производства продукции роялти уменьшаются, а при сокращении объемов производства — увеличиваются. Скользящая ставка роялти стимулирует лицензиата к производству и сбыту продукции, для лицензиара положение также не ухудшается, так как растет прибыль.

В лицензионное соглашение может быть включена оговорка минимальной суммы вознаграждения, которая в любом случае должна быть выплачена лицензиатом.

На практике применяют следующие методы определения роялти:

• определение цены лицензии через роялти, установленные в ранее заключенных лицензионных сделках, независимо от конкретных предметов лицензии,

• определение роялти на базе среднеотраслевых роялти, сложившихся в данной отрасли на аналогичную или взаимозаменяемую продукцию.

При заданной величине роялти размер дополнительной прибыли с единицы изготовленной по лицензии продукции составит

. (5.20)

С учетом этого формула расчетной цены лицензии по методу «освобождения от роялти» может быть представлена в следующем виде:

, (5.21)

где V=BT – объем произведенной по лицензии продукции за весь срок действия лицензионного договора.

Очевидно, что применяемые расчетные параметры имеют различные значения для каждого года действия лицензионного договора. С учетом этого расчетная цена лицензии на базе роялти составляет

, (5.22)

где – объем ожидаемого выпуска продукции по лицензии в году t (шт., кг, куб. м. и т.п.);

– продажная цена изготовленной по лицензии продукции в году t;

– размер роялти в году t (%)

Т – срок действия лицензионного договора.

Данный метод расчета цены наиболее распространен в международной торговле лицензиями и базируется на определении доли прибыли от использования лицензии, которую лицензиат должен выплатить лицензиару.

В мировой практике применяются различные виды платежей, которые наряду с ценой лицензии оказывают существенное воздействие на эффективность лицензионной сделки. В лицензионной торговле применяются три вида выплаты вознаграждения за лицензии:

1) на базе роялти,

2) паушальные платежи,

3) комбинированные платежи.