1. Стоимость в обмене (exchange value);

2. Стоимость в пользовании (value in use).

Стоимость в обмене предполагает вероятную цену продажи при условии, что рынок, на котором происходит переход собственности из одних рук в другие, является открытым и конкурентным, где цены сделок зависят от соотношения спроса и предложения. Во время такой сделки продавец собственности должен получить справедливую компенсацию за те затраты, которые он понес при создании своего имущества или его приобретении, а также за будущие доходы от его использования, от которых он отказывается, продавая свои права на этот объект. Таким образом, эта стоимость определяется конкретными обстоятельствами и реальными экономическими факторами. За это ее часто называют объективной стоимостью, подчеркивая этим, что стоимость в обмене наиболее убедительна для сторон, участвующих в планируемой сделке.

Стоимость в обмене можно разделить:

• обоснованную рыночную стоимость (fair market value);

• справедливую стоимость (fair value).

Обоснованная рыночная стоимость (fair market value) является наиболее часто встречающейся формой стоимости в обмене. Обоснованная рыночная стоимость - это наиболее вероятная цена, выраженная в денежном эквиваленте, по которой в день оценки собственность могла бы перейти из рук добровольного продавца в руки добровольного покупателя в результате коммерческой сделки на открытом конкурентном рынке при условии, что обе стороны действуют компетентно, расчетливо и без принуждения [61].

Именно рыночная стоимость определяется при оценке ИС.

Дж. Р. Хитчнер основывает свои исследования в области оценки на справедливой стоимости (fair value) [85].

Определение справедливой стоимости (fair value) для целей финансовой отчетности сформулировано Советом по стандартам финансового учета FABS так: «Справедливая стоимость актива (или обязательства) – это сумма, за которую актив (обязательство) может быть куплен (или отнесен на убытки) или продан (списан) в текущей сделке между добровольными партнерами, т.е. не в условиях вынужденной трансакции или ликвидационной продажи» [9].

В Налоговом кодексе США справедливая рыночная стоимость определяется так: «Это цена, за которую собственность может перейти из рук в руки от добровольного продавца к добровольному покупателю при условии, что продавец не действует по какому-либо принуждению, совершая данную продажу, а покупатель не действует по какому-либо принуждению, совершая данную покупку, и что обе стороны располагают всей необходимой информацией относительно соответствующих фактов».

В.М. Рутгайзер считает, что принципиальное различие между двумя определениями стоимости состоит в том, что справедливая стоимость (fair value) для бизнеса учитывает синергию и характеристики конкретного покупателя и конкретного продавца, тогда как справедливая рыночная стоимость (fair market value) пытается быть более объективным стандартом, относящимся к гипотетическому добровольному покупателю и гипотетическому добровольному продавцу [85].

При этом необходимо сделать следующие разъяснения:

1. Рыночная стоимость ‑ это расчетная величина, которая соответствует самой высокой цене из реально возможных для продавца и самой низкой цене из реально возможных для покупателя.

2. Между сторонами нет никаких особых взаимоотношений (например, материнская и дочерняя компании) и они действуют независимо каждая в своих интересах без сговора и мошенничества.

3. Собственность должна быть представлена на рынке наиболее подходящим образом в смысле получения максимальной реально возможной цены. Длительность экспозиции (маркетинговый период) в любом случае должна быть достаточной, чтобы собственность привлекла к себе внимание адекватного количества покупателей.

4. Рыночная стоимость понимается как стоимость имущества, рассчитанная без учета торговых издержек и каких-либо сопутствующих налогов. Стандарт рыночной стоимости рассчитывается всегда, когда заказчиком оценки является продавец.

Стоимость в пользовании подразумевает стоимость собственности в представлениях и потребностях конкретного пользователя, поэтому ее часто называют субъективной стоимостью.

Инвестиционная стоимость (investment value) _ наиболее часто используемая форма стоимости в пользовании. Инвестиционная стоимость ‑ это стоимость собственности для конкретного инвестора при определенных целях инвестирования. Существует ряд причин, по которым инвестиционная стоимость может отличаться от рыночной: различия в оценке будущей прибыльности, в представлениях о степени риска, в налоговой ситуации, в сочетаемости с другими объектами, принадлежащими владельцу.

Основными показателями, определяющими стоимость объектов ИС на рынке, по мнению авторов различных научных публикаций [39, 47], являются:

показатель, характеризующий надежность правовой охраны соответствующего объекта;

• показатель, характеризующий возможность оцениваемого объекта свободно применяться на рынке без нарушения прав третьих лиц (показатель патентной чистоты объекта);

• технико-экономическая значимость объекта правовой охраны;

• издержки владельца исключительных прав на создание (разработку) объекта правовой охраны;

• издержки владельца исключительных прав на патентование (регистрацию) объекта промышленной собственности, включая пошлины, сборы и другие расходы на поддержание охранных документов в силе, а также оплату услуг патентного поверенного или представителя;

• издержки на организацию использования объекта промышленной собственности, включая затраты на его маркетинг;

• затраты на страхование рисков, связанных с объектом промышленной собственности;

• срок действия охранного документа (патента, свидетельства) на момент оценки его стоимости или срок действия лицензионного договора;

• издержки владельца исключительных прав на разрешение правовых конфликтов по оцениваемому объекту промышленной собственности, в том числе в судебном или добровольном порядке (на приобретение прав третьих лиц);

• ожидаемые поступления лицензионных платежей по данному объекту промышленной собственности (при условии фиксации объемов лицензионных платежей);

• ожидаемые поступления в форме компенсационных (штрафных) выплат (платежей) при условии подтверждения факта(ов) нарушения исключительных прав владельца объекта промышленной собственности;

• срок полезного использования оцениваемого объекта;

• фактор морального старения оцениваемого объекта;

• среднестатистические ставки роялти для данного вида объектов правовой охраны;

• показатель, характеризующий промышленную (производственную) готовность оцениваемого объекта;

• расходы, связанные с необходимостью уплаты налогов и сборов.

В связи с перечисленными факторами итоговая оценка рыночной стоимости объекта промышленной собственности может быть скорректирована по договору между его субъектами (сторонами). То есть стоимость объекта может быть повышена или понижена в зависимости от определенных обстоятельств (табл. 5.1).

Таблица 5.1

Факторы, влияющие на стоимость объекта ИС

Факторы увеличения стоимости ОИС	Факторы уменьшения стоимости ОИС
Конкурентоспособность объекта	Факторы риска, сопряженные с невысокой достоверностью исходных технико-экономических показателей
Экономическая эффективность использования объекта	Ошибки при прогнозировании показателей эффективности использования оцениваемого объекта
Объем и надежность правовой охраны объекта	Низкая надежность правовой охраны данного объекта
Степень новизны объекта	Наличие дополнительных исследований и значительных капиталовложений

Ярким примером влияния определенных факторов на стоимость ОИС является определение ставки роялти.

Роялти представляет собой определенное вознаграждение в виде ежегодных процентных отчислений от выручки, полученной при коммерческом использовании ОИС. Стоимость интеллектуальной собственности при расчете данным методом представляет собой текущую стоимость потока будущих платежей по роялти в течение экономического срока службы патента или лицензии.

При определении размера роялти следует учитывать следующие факторы:

• результаты анализа коммерческих условий конкурентных предложений;

• наличие или отсутствие патентной защиты предмета лицензии;

• объем передаваемой технической и технологической информации [30].

Например, известно, что размер роялти понижается на 20-60 % в зависимости от характера соглашения, например:

• передаваемый объект не защищен патентами – понижается на 20-40 %;

• передаваемый объект известен, но для освоения необходимы дополнительные исследования и значительные капиталовложения – понижается на 20-40 %;

• ноу-хау передается на объект, известный на рынке, но все же представляющий интерес для лицензиата, - понижается на 40 – 60 % [28].

Точные данные по процентному снижению не представлены и у ряда авторов по этому вопросу приводятся различные цифры.

Стоимость ОИС зависит еще от целого ряда факторов. Учет этого происходит путем применения других элементов корректировок [55, 61, 71].