8.4. Способы привлечения капитала.

Финансовое обеспечение предпринимательства сопровождается привлечением заемного капитала. Взаимоотношения предприятий с банком строятся на договорной основе. Это прежде всего:

1. Кредитный договор.

2. Договор залога, гарантийные обязательства или поручительства.

Привлечение заемного капитала – это чаще всего краткосрочные банковские ссуды. Спрос на них в последние годы резко возрос. Одновременно увеличиваются процентные ставки за пользование кредитом и расходы предприятий по их погашению.

Проводимая государственная финансово-кредитная политика нацелена на сдерживание роста кредитных ресурсов, используемых в денежном обороте предприятий. Однако, собственный капитал предприятий обесценился под воздействием информации, и его недостаточно для обслуживания денежного оборота, совершения платежей и расчетов.

Для привлечения заемного капитала предприятия заключают кредитные договора с банками. Преимущественно это тот банк, в котором предприятие имеет расчетный счет и который осуществляет его расчетное и кассовое обслуживание.

Кредитный договор устанавливает права и обязанности банка и предприятия, экономическую ответственность стороны за его нарушение.

Особое значение в кредитном договоре уделяется обеспеченности ссуд, их своевременному погашению и уплате процентов.

Обеспеченность ссуд предполагает, что предприятие-ссудозаемщик имеет в наличии товарно-материальные ценности, под которые она выдана, или производит затраты прокредитованные банком. Так создается зависимость кредита от движения материальных ценностей. Обеспечением ссуды служат залог и гарантии, или поручительства.

Залог является способом обеспечения обязательства, при котором кредитор-залогодержатель приобретает право в случае неисполнения должником обязательства получить удовлетворение за счет заложенного имущества преимущественно перед другими кредиторами. Залогом пользуются при заключении договора займа, договоров купли-продажи, имущественного найма, перевозки грузов и иных договоров.

В залог могут быть переданы имущество, включая ценные бумаги и валюту, и имущественные права, включая лицензии, патенты, права пользования или владения имуществом.

Условия залога определяются в договоре, заключенном между должником и кредитором.

Договор займа может предусматривать, что заложенное имущество остается у залогодателя либо передается во владение залогодержателю. Банк-залогодержатель принимает в основном ценные бумаги и иностранную валюту, другие предметы залога чаще всего остаются у залогодателя.

В договоре залога отражается:

1. Вид залога.

2. Существо обеспеченного залогом требования.

3. Размер залога.

4. Сроки исполнения обязательства.

5. Состав и стоимость заложенного имущества.

6. Иные условия, требующие взаимного согласия.

Условие о залоге может быть включено в кредитный договор. Предметом залога является имущество или имущественные права, принадлежащие залогодателю на праве собственности или полного хозяйственного ведения.

Имущество, переданное в оперативное управление филиалу или структурному подразделению, не служит предметом залога. Заложенное имущество служит для удовлетворения требований залогодержателя в полном объеме, определяемом к моменту фактического удовлетворения, включая проценты, убытки, причиненные просроченной ссудой.

Залогодержатель приобретает право обратить взыскание на предмет залога, если при наступлении срока погашения ссуды, обеспеченной залогом, у заемщика не окажется необходимых средств.

Требования залогодержателя могут быть удовлетворены третьим лицом, тогда к нему вместе с правом требования переходит право залога, которое это требование обеспечивает.

Обращение взыскания на заложенное имущество производится только в судебном порядке. Если заложенное имущество остается у залогодателя, то залогодатель имеет право проверять наличие, состояние и величину предмета залога, условия его хранения, требовать прекращения посягательств на предмет долга, угрожающих его утратой или повреждением.

В свою очередь, залогодатель обязан страховать предмет залога за свой счет на его полную стоимость, принимать меры для сохранения предмета залога, включая проведение капитального и текущего ремонта, ставить залогодержателя в известность о сдаче предмета залога в аренду.

Договор залога может предусматривать передачу заложенного имущества во владение залогодержателю. Такой договор называется закладом.

Договор дает право залогодержателю пользоваться предметом заклада. Извлекаемые из предмета заклада доходы или иные имущественные выгоды засчитываются в счет погашения процентов по кредиту или самого кредита, обеспеченного закладом.

Залог предприятия, строения, здания, сооружения и иных объектов, непосредственно связанных с землей, является иппотекой.

Предметом залога в этом случае является объект вместе с соответствующим земельным участком или правом пользования им.

Особенность иппотеки в том, что она распространяется на все имущество предприятия, включая его уставной фонд, а также финансовые права и иные ценности.

Договор иппотеки заключается, как правило, в том случае, когда залогодержатель считает необходимым оказывать влияние на финансовое положение залогодателя. Это происходит при его неплатежеспособности. Тогда залогодержатель принимает меры по оздоровлению денежного оборота, назначает своих представителей в руководящие органы предприятия, ограничивает права распоряжения имуществом.

Если меры финансового воздействия не дают результатов, то залогодержатель может обратить взыскание на предприятие, находящееся в иппотеке. В этом случае предприятие продается с аукциона как единый имущественный комплекс, а вырученные средства направляются на погашение ссуды и других обязательств.

Предметом залога служат также товары, находящиеся в обороте или переработке. Договор залога товаров в обороте и переработке определяет вид заложенного товара, его качество, общую стоимость, виды товаров, которыми он может быть заменен. По мере погашения кредита допускается уменьшение стоимости заложенных товаров.

Залогодержатель при этом виде залога сохраняет за собой право владеть, пользоваться и распоряжаться товаром. В других случаях при частичном исполнении должником обеспеченного залогом обязательства залог сохраняется в первоначальном объеме до полного использования обеспеченного обязательства.

Использовать в качестве предмета залога валютные ценности могут лишь банки, имеющие лицензии на проведение операций с иностранной валютой.

Залогодержатель, получивший отказ залогодателя в выполнении требований по возврату кредитов, обеспеченных валютными ценностями, имеет право реализовать их на внутреннем валютном рынке, а рублевую выручку направить на погашение кредитов и процентов по ним.

Обеспечением ссуды служит гарантийное обязательство, или поручительство.

Этим обязательством поручитель или гарант отвечает перед банком за исполнение кредитного обязательства.

Поручитель и заемщик несут в этом случае солидарную ответственность перед банком. Поручитель гарантирует погашение ссуды в определенный срок и в установленном размере. Он предоставляет банку право произвести погашение ссуды и причитающихся на нее процентов со своего расчетного счета, а в случае недостаточности денежных средств – путем обращения взыскания на другие ценности, принадлежащие поручителю. Гарантийное обязательство действительно до полного погашения ссуды.

Кредит, обеспеченный гарантией, обычно имеет строго целевое назначение и выдается путем оплаты расчетных документов либо под оплаченные запасы и затраты. Если предприятие имело просроченную задолженность, то ссуда используется на ее погашение.

При неустойчивом финансовом положении заемщика банк предусматривает в кредитном договоре право на списание задолженности в бесспорном порядке, если условия данного договора нарушены. Такой порядок описания задолженности установлен для кооперативов, положивших начало созданию частной собственности в России.

Выданная краткосрочная и долгосрочная ссуда в каждом случае оформляется на конкретный срок погашения, и банк получает от кооператива на эту сумму срочное обязательство – поручение.

Кредитный договор может предусматривать, что сумма практически полученной ссуды оформляется срочным обязательством – поручением по истечении квартала с указанием конкретных сроков погашения применительно к периоду поступления необходимых денежных доходов, а по долгосрочным ссудам – за 10 дней по истечении планового срока завершения мероприятия.

Обязательство-поручение является основанием для погашения ссуд, согласно которому при наступлении срока производится списание средств с соответствующего счета кооператива. Нарушение условий кредитного договора включает за собой право банка на досрочное взыскание ссуды. Банк устанавливает конкретный срок погашения задолженности по ссуде. В течение этого срока кооператив представляет поручение на списание средств со своего счета на погашение кредита, при отсутствии средств ссуда относится на счет просроченных ссуд.

Большое значение в настоящее время приобретает кредитование под залог векселей.

При залоге векселей, так же как и любого другого предмета залога, к залогодержателю не переходит право собственности на заложенные векселя.

Операции банка по учету векселей связаны с переходом права собственности к кредитору.

Высокий уровень заемного капитала, используемого в денежном обороте предприятия, делает актуальным совмещение страховой и кредитной деятельности банка.

Коммерческие банки могут быть страхователями своих клиентов, которые испытывают временные трудности с денежными средствами.

В этом случае банковский процент включает и страховую премию. Смысл совмещения страховой и кредитной деятельности заключается в том, что банк способен предотвратить банкротство компании, восстановить платежеспособность и финансовую устойчивость. Для банка это важно с позиции закрепления постоянных клиентов и установления контроля за их деятельностью.

Одновременно с этим введено добровольное страхование ответственности заемщиков за непогашение кредитов.

Договоры страхования предприятия заключают с организациями, имеющими лицензии на проведение операций по страхованию.

По договору страхования страховщик выплачивает банку, выдавшему кредит, возмещение в размере от 50% до 90% суммы непогашенного заемщиком кредита, включая начисленные проценты.

Ответственность страховщика возникает, если страхователь не возвратил банку-кредитору обусловленную кредитным договором сумму в течение 20 дней после наступления срока платежа.

Страховая сумма устанавливается пропорционально определенному в договоре страхования проценту ответственного страхования исходя из всей суммы задолженности, подлежащей возврату по условиям кредитного договора.

Договор страхования ответственности заемщиков за непогашение кредитов заключается на срок кредитного договора.

После выплаты банку страхового возмещения к страховщику переходят в пределах выплаченной суммы все права банка кредитора, которые он имел по отношению к страхователю по кредитному договору. За произведенную операцию страховщик получает страховые платежи, дифференцированные в зависимости от срока действия договора страхования, а следовательно и кредитного договора.

В денежном обороте предприятий и коммерческих организаций наряду с ссудами банка присутствуют средства и других кредиторов.

Кредиторов представляют предприятия-поставщики, физические лица, постоянные деловые партнеры по производственным и коммерческим сделкам.

Для оформления долга пользуются векселем. Вексель является платежным документом, ценной бумагой, свидетельствующей о предоставлении коммерческого кредита, обслуживающего движение товаров. Вексельное обращение активно применялось даже в 20-е годы, которые в 30-е годы активно уничтожила кредитная реформа.

В денежном обороте используют два вида векселя: простой и переводной.

Простой вексель содержит простое и ничем не обусловленное обращение векселедателя уплатить определенную сумму денег при наступлении срока платежа.

Переводной вексель представляет собой простое и ничем не обусловленное предложение уплатить определенную сумму денег с указанием плательщика, срока платежа и наименованием того, кому или по приказу кого платеж должен быть совершен.

При отсутствии указанного срока платежа оплата производится при предъявлении векселя в банк.

Правом векселедателя является получение процентов, начисленных на вексельную сумму. Процентная ставка указывается в векселе. Векселедатель отвечает за акцепт и за платеж.

Акцепт – принятие предложения, выражение согласия оплаты полученного документа.

В вексельном обращении широко применяется индоссамент – передаточная надпись на векселе, удостоверяющая переход прав по этому документу к другому лицу.

Индоссамент может содержать указание лица, в пользу которого переводится документ, быть на предъявителя или состоять из одной подписи индоссамента.

Кроме передаточной функции индоссамент на векселе выполняет гарантийную функцию – каждый индоссант по векселю отвечает за акцепт и за платеж.

Индоссамент бывает только простым и ничем не обусловленным.

Переводной вексель может быть предъявляемым для акцепта плательщику до наступления срока платежа.

Каждый индоссант вправе определить, что вексель должен быть предъявлен к акцепту с назначением срока либо без назначения, если только вексель не объявлен векселедателем не подлежащим акцепту.

Акцепт отмечается на переводимом векселе. Плательщик посредством акцепта принимает на себя обязательство оплатить переводной вексель на срок.

Платеж по переводимому векселю может быть обеспечен полностью или в части вексельной суммы посредством аваля – вексельного поручительства, по которому лицо, его совершающее, принимает на себя ответственность перед владельцем векселя за выполнение обязательств любым из обязанных по векселю лиц.

В число обязанных по векселю лиц входят:

1. Акцептант.

2. Векселедатель.

3. Индоссант.

Авалист отвечает так же, как и тот, за которого он дал аваль.

Оплачивая переводимый вексель, авалист приобретает права, вытекающие из этого векселя, против того, за кого он дал гарантию и против тех, которые в силу переводного векселя обязаны перед этим последним лицом.

Отказ в акцепте или в платеже удостоверяется актом, составленным в публичном порядке, – протест в неакцепте или в неплатеже.

Все, выдавшие акцептирование, индоссировавшие вексель или поставившие на нем аваль, являются солидно ответственными и обязанными перед векселедержателем.

Векселедержатель имеет право предъявления иска ко всем этим лицам, к каждому в отдельности и по всем вместе, не будучи принужден соблюдать при этом последовательности, в которой они обязались,

Векселедержатель вправе требовать от того, к кому он предъявляет иск:

– сумму переводного векселя, не адаптированную или неоплаченную с процентами, если таковые предусматривались;

– процентами за просрочку платежа;

– издержки по протесту;

– пени, начисленные со дня срока платежа.

Каждое лицо, имеющее право предъявить иск, может получить платеж посредством нового векселя – обратной тратты.

Тратта – приказ кредитора должнику уплатить определенную сумму третьему лицу.

Обязательство должника начинает действовать с момента, когда он акцептировал этот документ.

Обратная тратта включает также и куртаж – вознаграждение за посредничество и все установленные сборы по обратной тратте.

Вексельное обращение непосредственно связано с актами купли-продажи товаров.

Банковские операции по учету векселей, их инкассированию, кредитованию под залог векселей были широко развиты в дореволюционной России. Они требуют в настоящее время законодательного оформления и активного пропагандирования.

Вексель – это ценная бумага, поэтому его успешное применение связано с функционированием рынка капиталов.

При помощи векселя могут производиться расчеты между брокерами по сделкам купли-продажи на биржах.

Получили распространение и банковские векселя. Векселя продаются клиентами в форме вексельной книжки, которую банк предварительно акцептирует. Особенность вексельной книжки в том, что она продается дисконтом на любой срок и любого номинала. Клиент может использовать вексель как средство платежа за товары и услуги. Новый обладатель векселя вправе передать его третьему лицу, используя индоссамент.

Банковский вексель имеет заранее установленный срок обращения, который может быть изменен по желанию векселедержателя при определенных условиях.

Банковский вексель является средством обращения и платежа и приносит банку-эмитенту эмиссионный доход. На основании этого он может рассматриваться как денежный суррогат, вступая в противоречие с законом РФ "О денежной системе Российской Федерации", принятом 25 сентября 1992 г. и запрещающим их выпуск.

С введением вексельного обращения в настоящее время связывают внесение рациональных перемен в кредитно-расчетное обслуживание, ускорение платежей, рациональное перераспределение оборотных активов, временно не задействованных между предприятиями и коммерческими организациями.

Вексельное обращение позволяет законодательно оформить взаимные обязательства поставщика и плательщика, определить права и меру ответственности, условия, при которых векселедатель может быть признан банкротом.

Вексельное обращение дает импульс к развитию косвенного банковского кредитования, которое может осуществляться в форме учета векселей коммерческими банками.

Суть его в том, что банк выдает векселедержателю сумму, указанную в векселе, за минусом процента по действующей учетной ставке за пользование кредитом либо в форме ссуды под вексель.

Косвенное банковское кредитование регулирует взаимные расчеты предприятия и сокращает потребность в прямых ссудах под товары, ускоряет оборачиваемость оборотных средств и сдерживает инфляцию.

Для кредитования под залог векселей банк может открывать предприятиям специальные ссудные счета, используемые при расчетах за товары.

Задолженность по специальному ссудному счету погашается путем оплаты товаров, на нее обращаются средства, поступившие в оплату векселей. Задолженность по этому счету должна быть обеспечена товарно-материальными ценностями.

Кредитор проверяет наличие товара и вправе требовать дополнительного обеспечения ссуд.

Кредитный договор, заключаемый заемщиком и банком при кредитовании по специальному ссудному счету, имеет некоторые особенности.

Кроме указания размера ссуды определяется возможное соотношение между обеспеченностью кредита и задолженностью по специальному ссудному счету.

Банку предоставляется право погашать задолженность за счет средств, имеющихся у клиента на расчетном либо текущих счетах и получаемым им по другим операциям.

Банк может разрешать клиенту заменить одни векселя другими до истечения их срока. За банком остается право в любой момент потребовать полного или частичного погашения кредита и закрыть счет.

По кредитному сальдо, образующемуся на специальном ссудном счете клиента, банк начисляет проценты, как и по свободным денежным средствам на расчетном счете.

Кредитный договор устанавливает право банка проверять материальное обеспечение ссуд, в обязанность заемщика входит предоставление документов, необходимых для определения платежеспособности и финансового состояния.

Одним из методов финансового обеспечения предпринимательской деятельности и регулирования денежного оборота предприятий и коммерческих организаций выступают факторные операции.

Факторные операции – это разновидность расчетных операций, они сводятся к покупке у поставщика права на получение платежа с плательщика за поставленные товары, выполненные работы и оказанные услуги. Они одновременно включают инкассирование дебиторской задолженности, кредитование и гарантии от финансового риска.

Первые факторинговые отделы были созданы в 1989 г. при республиканских банках, областных и городских управлениях Промстройбанка СССР.

За счет кредитов банков формировались оборотные средства отделов.

Факторинговый отдел заключал трехсторонние договоры на определенный срок с поставщиками и плательщиками, в соответствии с которыми гарантировал оплату счетов поставщиков, выставляемых на данных плательщиков через счет факторинга. Кроме того, отдел имел право заключать договоры по оплате платежных требований, выставленных на отдельного плательщика, с последующим получением от последнего средств по данному платежу.

Факторные операции совершаются за определенную плату, установленную в процентах от суммы платежа. Эта плата формировала прибыль факторингового отдела. При заключении договора с хозорганами факторинговый отдел учитывал финансовое положение плательщика, характер его хозяйственных связей и сложившуюся практику платежных взаимоотношений с поставщиками, конкурентоспособность поставляемой продукции. Нередко с факторинговой службой устанавливались договорные отношения.

Значительный рост дебиторской задолженности вызывает необходимость широкого развития факторных операций, которые могут осуществляться не только банками, но и инвестиционными компаниями.

По существующей мировой практике банк или инвестиционная компания покупает у своих клиентов дебиторские счета без права обратного требования с него и оказывает ряд услуг до окончания погашения счетов.

Банк или компания оценивают кредитоспособность имеющихся и возможных должников своего клиента и заранее устанавливает предельный размер аванса.

Дебитором дается указание на осуществление платежей банку, который получает копии счетов за вычетом дисконта и комиссионных. В конце месяца банк подсчитывает причитающиеся ему комиссионные и остаток неинкассированных счетов, а свободный остаток передает клиенту.

Банк или компания получают комиссионные и ссудный процент с ежедневного остатка, выплаченного клиенту аванса против неинкассированных счетов.

Процент взимается со дня выдачи аванса до дня погашения задолженности.

Комиссионные устанавливаются в процентах от общей суммы купленных счетов и зависят от торгового оборота клиента и степени риска.

Договоры, заключаемые с банком на факторинговое обслуживание, имеют некоторые общие черты с договорами добровольного страхования ответственности заемщика за непогашение кредитов.

Факторинговое обслуживание включает, как правило, весьма подробный учет дебиторской задолженности предприятию.

Такой учет помогает финансовому менеджеру формировать фонд риска на погашение сомнительных долгов. Финансовый менеджер может рассчитывать также на предоставление ему информации фактор-банком о платежеспособности покупателей, а также на гарантии за платежи.

Трастовое обслуживание также как и факторинговое получает все большее распространение. Его могут осуществлять самостоятельные траст-компании или траст-фонды, а также трастовые отделы коммерческих банков, инвестиционных компаний, страховых компаний, бирж.

Трастовые компании имеют разнообразное содержание, но всегда носят доверительный характер.

К трастовым операциям относятся:

1. Управление имуществом клиента.

2. Хранение финансовых активов.

3. Консалтинговое обслуживание (консалтинг – деятельность по конвертированию процентов (продавцов и покупателей)).

4. Распоряжение наследством.

5. Операции в связи с опекой и др. Трастовые операции охотно выполняют банки, так как получают самую полную информацию о своих клиентах, имеют дополнительные доходы и расширяют сферы влияния.

Значительны по объему операции, связанные с управлением портфелем ценных бумаг клиента.

В задачи трастового отдела входят:

а) прием на хранение ценных бумаг;

б) получение по ним доходов и извещение клиентов о всех поступлениях;

в) погашение облигаций с наступающим сроком;

г) получение денег по закладным;

д) обмен ценных бумаг;

е) покупка, продажа и получение ценных бумаг.

По договору с клиентом трастовый отдел обладает правом не только хранить ценные бумаги и получать по ним доходы, но и покрывать постоянные расходы клиента, производить коммерческие и инвестиционные операции.

Доверитель может передать трастовому отделу права по владению акциями, на их покупку и продажу, уплату налогов и другие обязательства.

Трастовое обслуживание требует высокого профессионализма, знания рынка капиталов и ценных бумаг.

Его юридическим оформлением служат агентское соглашение, договор поручения, контракт, письменное указание принципала (глава, хозяин, лицо, от имени которого действует агент, представитель).

К трастовым операциям относятся:

– передача собственности на ценные бумаги;

– уплата процентов и погашение задолженности;

– освобождение заложенного имущества;

– ведение учета и составление финансовой отчетности для эмитентов, инвестиционных фондов, фондовых бирж, держателей ценных бумаг.

Велика роль трастового отдела как уполномоченного по ликвидации имущества предприятия-банкрота.

Он извещает кредиторов и иных юридических лиц, состоящих в договорных отношениях с ликвидируемым предприятием, о предстоящей ликвидации, удовлетворяет претензии кредиторов, гарантирует соблюдение прав и интересов акционеров, проводит работу по взиманию дебиторской задолженности и выявлению кредиторов, составляет ликвидационный баланс.

За оказываемые услуги трастовые отделы и компании получают комиссионное вознаграждение. Его размер является заранее установленным или определяется договором.

Комиссионное вознаграждение состоит из ежегодных отчислений от дохода по трастовому обслуживанию, ежегодного взноса с суммы осуществленных трастовых операций, взносов клиентов по окончании срока договора, регулирующего отношения агента и принципала.

Доходы приносят трастовым отделам и депозитные остатки по трастовым счетам клиентов, на которые начисление процентов не предусматривается.

Предприятия и коммерческие организации все активнее привлекают для участия в денежном обороте средства арендодателя на долгосрочной основе.

Операции по привлечению на основе долгосрочной финансируемой аренды получили название лизинга.

Лизинг – это форма финансовых вложений в основные средства через посредство лизинговой службы, которая приобретает для третьего лица право собственности на имущество и отдает его в аренду на определенный период.

В лизинговой операции участвуют три стороны:

1. Продавец или поставщик.

2. Покупатель или лизингополучатель.

3. Лизинговая служба или лизингодатель.

Лизинговую службу, как правило, имеет коммерческий банк, но это может быть и самостоятельная лизинговая компания.

Лизинг – форма долгосрочного кредитования, представляющая собой долгосрочную аренду.

Поскольку лизинговая служба полностью оплачивает основные средства по поручению предприятия-лизингополучателя за счет собственных ресурсов, то к ней переходят права собственности на предмет лизинга. В дальнейшем она выступает по отношению к потребителю законодателем.

Предметом лизинга может быть имущество, приобретенное банком самостоятельно и в дальнейшем сданное в аренду выбранному клиенту, либо имущество, в приобретении которого участвует сам арендатор.

В лизинговом соглашении между банком и арендатором отражаются:

1. Предмет лизинга и возникновение права собственности на него у лизингодателя.

2. Срок аренды.

3. Сумма арендных платежей и периодичность их выплаты.

4. Условия страхования объема сделки.

5. Порядок владения имуществом после истечения срока аренды.

6. Ответственность сторон.

7. Обязанности лизингодателя или лизингополучателя.

Лизингодатель определяет:

1) размер лизингового взноса, который зависит от первоначальной стоимости объекта, по которой он принимает на баланс арендатора и числится в нем за счет ОЗ "Долгосрочные арендуемые основные средства",

2) срок аренды;

3) банковскую процентную ставку;

4) стоимости услуг по арендной операции, взимаемых банком;

5) частоты внесения взносов.

Период аренды чаще всего зависит от вида основных средств и стоимости их приобретения, что определяет срок начисления амортизации на их полное восстановление.

Арендная плата определяется по формуле:

[P – S·(1+i)^-n]· i

R = ––––––––––––––––– ,

1– (1+i)^-n

где R – размер годовой арендной платы, P – первоначальная стоимость предмета лизинга, n – число лет аренды, i – ставка арендной платы, S – остаточная стоимость предмета лизинга.

Арендная плата погашает стоимость объема аренды путем начисления амортизации или износа, стоимость услуг по лизинговой операции и проценты с оставшейся суммы долга.

Начисленная амортизация начисляется за счет себестоимости, а проценты и стоимость услуг покрываются за счет прибыли, остающейся у предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей.

В лизинговом соглашении может предусматриваться выкуп арендуемого имущества по остаточной стоимости или заключение нового лизингового соглашения, но уже на меньший срок и по льготной ставке.

Выкуп арендуемого имущества по остаточной стоимости рассматривается как право (опцион), привилегия арендатора.

Банк вправе потребовать долгосрочного расторжения лизингового соглашения при невыполнении его условий клиентом, в частности, использования оборудования не по назначению, просрочке уплаты аренды, возникновения угрозы сохранности основных средств.

Клиент должен возместить при этом все невыплаченные платежи по лизингу, нанесенный ущерб, возвратить предмет сделки лизингодателю или выплатить его остаточную стоимость в соответствии с требованиями арендодателя.

Лизингополучатель имеет право на получение неустойки, если соглашение расторгнуто по вине лизинговой службы.

Лизинговые операции выгодны и банку и клиенту. Для банка предмет сделки – объект собственности, за эксплуатацию которого полностью отвечает клиент.

Будучи собственником, банк определяет условия оплаты, устанавливает процент за пользование привлеченными арендатором собственности средствами банка. В дальнейшем банк определяет и условия реализации предмета лизинговой сделки.

Для предприятия-арендатора участие банка вызвано в основном отсутствием финансовых ресурсов для приобретения основных средств. Получаемый в результате их эксплуатации доход должен покрывать все расходы, включая выплачиваемую арендатором плату, и приносить прибыль.

Лизинг стимулирует эффективное использование основных средств и полностью исключает наличие неустановленного оборудования, его нерациональное использование.

Лизинговые операции пока не получили широкого распространения, так как собственный капитал банков невелик, а проценты, получаемые ими по краткосрочным ссудам, высоки. Это характерно для кризисного состояния экономики.

Банк, не уверенный в кредитоспособности клиента, не пойдет на лизинговую сделку. Тем не менее перспективность лизинговых операций очевидна, и при благоприятных внешних условиях они станут играть заметную роль в финансировании инвестиций.

Результатом несостоятельности финансового менеджмента является банкротство предприятий.

Банкротство предприятий и коммерческих организаций является неотъемлемой частью конкурентной рыночной среды. Возможность банкротства заставляет предприятия принимать меры по обеспечению финансовой устойчивости, ликвидности активов, повышению эффективности и производительности труда.

Банкротство – это процесс признания предприятия неплатежеспособным.

Предприятие-банкрот не способно выполнять свои обязательства перед кредиторами, включая бюджет и внебюджетные фонды, из-за превышения обязательств над имуществом должника либо неудовлетворительной структуры баланса – низкой ликвидности.

Основанием для признания предприятия банкротом служит невыполнение обязательств по оплате товаров, работ и услуг по истечению трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

Основная роль в процедуре банкротства отводится арбитражному суду, хотя возможно и внесудебное решение возникающих при этом проблем. Решение о признании предприятия банкротом означает проведение следующих мероприятий:

- реорганизационных;

- ликвидационных;

- мирового соглашения.

К реорганизационным мероприятиям относятся внешнее управление имуществом и санация предприятия-должника.

Ликвидация принимает принудительную форму, если производится по решению арбитражного суда, либо добровольную под контролем кредиторов.

Ликвидация предприятия-должника производится в процессе конкурсного производства. Принимает решение о признании должника банкротом и открывает конкурсное производство арбитражный суд. Он может также вынести определение о приостановлении производства по делу о несостоятельности при наличии ходатайства о проведении реорганизационных мероприятий. Ходатайство подается должником, собственником, кредитором.

Решение о подаче ходатайства должен всесторонне проанализировать финансовый менеджер.

Его задача – определить реализованную возможность восстановления платежеспособности с целью продолжения деятельности предприятия-должника. От финансового менеджера зависит выбор реорганизационного мероприятия. Внешнее управление имуществом ограничивается проведением организационных и экономических процедур, реализацией части имущества.

Санкция означает оказание финансовой помощи предприятию-должнику собственником или иными заинтересованными лицами. Внешнее управление имуществом осуществляет арбитражный управляющий, назначаемый арбитражным судом.

Преимущество санкций в том, что собственник и члены трудового коллектива участвуют в ней самостоятельно. Если они не воспользовались своим правом, то арбитражный суд с согласия собственника предприятия-должника и кредиторов объявляет конкурс желающих принять участие в санации.

Участники санации должны выработать соглашение, содержащее обязательство об удовлетворении требований всех кредиторов, сроки ее проведения, распределение ответственности перед кредиторами. Выработке такого оглашения предшествует большая работа финансового менеджера по анализу кредиторской задолженности, возможности ее погашения в конкретные сроки.

Продолжительность внешнего управления имуществом и санации не более 18 месяцев. Однако при санации по истечении 12 месяцев должно быть удовлетворено не менее 40 % от общей суммы требований кредиторов. Это налагает особую ответственность на финансового менеджера и определяет порядок привлечения финансовых ресурсов для удовлетворения требований кредиторов. В ходе санации основные средства должника не могут передаваться ее участникам, что означает сохранение материально-технической базы и возможность продолжения активной предпринимательской деятельности.

Должник и кредиторы без участия арбитражного суда могут договориться об отсрочке или рассрочке платежей по сделкам, или скидке с долгов для продолжения деятельности предприятия. В этом вопросе гибкую позицию должен занять финансовый менеджер и обеспечить по возможности внесудебную процедуру решения финансовых проблем.

Руководитель предприятия-должника совместно с кредиторами может принять решения о добровольной ликвидации предприятия, которые утверждаются собственником.