1. Обзор

4. Когда в 2002 г. Федеральный совет выступил с инициативой пересмотреть законодательство об инвестиционных фондах, требовалось прежде всего обеспечить его совместимость с принятыми в ЕС правилами деятельности инвестиционных фондов и учесть рекомендации Международной организации комиссий по ценным бумагам <3>. Швейцарская фондовая индустрия должна была получить возможность предлагать на европейском рынке инструменты, совместимые с требованиями ЕС. Вместе с тем следовало повысить привлекательность швейцарского рынка для финансовых посредников из ЕС. Таким образом, важной целью пересмотра было повышение конкурентоспособности швейцарского фондового рынка. Кроме того, ставилась задача расширить сферу действия правовых норм на другие формы юридических лиц и стимулировать рисковые капиталовложения. Нововведения в Законе о коллективных инвестициях на 1 января 2007 г. можно сгруппировать следующим образом <4>:

--------------------------------

<3> Richtlinie 2001/107/EG des Parlaments und des Rates vom 21. Januar 2002 zur der Richtlinie 85/611/EWG des Rates zur Koordinierung der Rechts- und Verwaltungsvorschriften betreffend bestimmte Organismen gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) zwecks Festlegung von Bestimmungen Verwaltungsgesellschaften und vereinfachte Prospekte; Richtlinie 2001/108/EG des Parlaments und des Rates vom 21. Januar 2002 zur der Richtlinie 85/611/ EWG des Rates zur Koordinierung der Rechts- und Verwaltungsvorschriften betreffend bestimmte Organismen gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) hinsichtlich der Anlagen der OGAW.

<4> . S. 35 и далее; Jurius, Finanzplatz Schweiz : Grundsatzentscheide zum KAG , Jusletter vom 16. Januar 2006; Jurius, Botschaft zu einem Aufsichtsgesetz kollektive Kapitalanlagen, Jusletter vom 26 September 2005; см. также: BSK KAG-Winzeler, Art. 1 N 1 и далее.

- общая либерализация норм, приведение в соответствие с европейскими стандартами;

- расширение сферы действия;

- введение новых форм юридических лиц;

- соблюдение равенства швейцарских и иностранных инвестиционных фондов;

- нормы в отношении проспектов по структурированным продуктам.

2. Общая либерализация норм

5. Закон о коллективных инвестициях направлен на общую либерализацию норм. Эта мера призвана обеспечить их совместимость с законодательными требованиями ЕС и укрепить швейцарский финансовый рынок <5>. Здесь следует упомянуть, что управляющие компании могут оказывать такие услуги, как доверительное управление активами и консультации по инвестициям (ст. 28 Закона о коллективных инвестициях). К другим послаблениям с положительным эффектом для швейцарского финансового рынка относятся дифференцирование между инвесторами с высокой и низкой потребностью в защите (так называемые квалифицированные инвесторы), а также допуск торговцев ценными бумагами к управлению внутренними обособленными активами.

--------------------------------

<5> С 1 марта 2009 г. был отменен и так называемый принцип "швейцарской отделки", предусматривавший более высокие требования, чем в минимальных европейских стандартах. См.: FINMA, Jahresbericht 2009. S. 71.