4. Пример проведения операции

481. Осуществление биржевых операций делится на ряд этапов: заключение сделки по отчуждению (обязательственная сделка; торговля), затем проверка соответствия данных продавца и покупателя (сопоставление), далее ввод данных в расчетную систему (клиринг) и собственно выполнение сделки (производство расчетов). Выполнение делится далее на перевод денег и передачу ценных бумаг (перенос записей с одного счета на другой). "Клиенты, особенно институциональные инвесторы, выдвигают сегодня все более высокие требования к клирингу и производству расчетов".

482. Этот процесс можно проиллюстрировать на примере покупки ценных бумаг внутри страны и юридического и фактического осуществления сделки <128>.

--------------------------------

<128> www.sk-5wiss-exchange.com/dearmg/documenation/trade_flow_de.html.

483. Каждая сделка начинается с биржевого заказа. Введя соответствующие данные, торговец вносит в систему приказ на покупку или продажу определенного количества ценных бумаг.

484. SIX Swiss Exchange по каждой сделке предоставляет договаривающимся сторонам информацию в форме торговых отчетов (trade slips). Торговый отчет содержит важную информацию о сделке, включая код, который присваивает SIX Swiss Exchange.

Этот код обеспечивает однозначную идентификацию каждой операции. Торговый отчет состоит из трех информационных блоков или областей: верхняя часть содержит сведения об операции, в средней находятся данные о проведении расчетов, а в нижней размещена информация о сторонах.

485. На следующем этапе SIX Swiss Exchange дополняет сведения о сделке указаниями по поставке и оплате, которые необходимы для клиринга.

486. SIX Swiss Exchange постоянно передает запросы на проведение расчетов в рамках фиксированной сделки (в которой безотзывные указания по проведению расчетов составляются обеими договаривающимися сторонами одновременно) в систему SECOM. Система автоматически создает приказ на получение против платежа для покупателя и приказ на поставку против платежа для продавца и направляет подтверждение о них в адрес SIX Swiss Exchange, покупателя и продавца.

487. В системе SECOM нельзя аннулировать клиринговые поручения от SIX Swiss Exchange. Исключение может быть сделано лишь в том случае, если обе стороны в тот же день подадут SIX Swiss Exchange обоснованные заявления в письменной форме.

488. На третий день после поступления приказа (день валютирования) проверяется состояние ценных бумаг продавца. Если ценные бумаги находятся на депозите, они блокируются.

489. После проверки платежное поручение передается в систему клиринговых платежей SIC. Данные могут передаваться в SIC только до 14 часов, так как система SECOM должна придерживаться расписания, которое устанавливает SIC. Отсюда следует, что заказ для клиентов SECOM, который выполняется в швейцарских франках, получает статус matched до 14 часов в день валютирования, и на этот момент продавец должен иметь достаточное количество ценных бумаг. Недостающие ценные бумаги можно приобрести в форме кредита. Если необходимые позиции ценных бумаг к этому моменту отсутствуют, клиринг в день валютирования становится невозможным.

490. Затем SIC проверяет обеспечение покупателя, при достаточности обеспечения дебетует счет покупателя и безотзывно заносит соответствующую сумму на счет продавца. Если достаточного обеспечения нет, позиция периодически запрашивается до окончания клиринговой сессии SIC (примерно до 16 часов), так что у покупателя есть время, чтобы пополнить свой счет в системе SIC ликвидными средствами. Заблокированные ценные бумаги деблокируются, если на счету покупателя в конце клиринговой сессии недостаточно средств. На следующий день заказы, переданные из SIX Swiss Exchange, возвращаются обратно, и биржа соответствующим образом информирует обе стороны. Если биржа не передает операции в SECOM, SECOM вновь блокирует ценные бумаги в начале следующего дня и направляет в SIC новый отчет. В таких случаях заказ не может быть выполнен в день валютирования. SECOM будет пытаться выполнить поручение в течение 60 банковских рабочих дней. По истечении этого срока SECOM автоматически аннулирует заказ.

491. Окончательная и безотзывная перерегистрация ценных бумаг производится в том случае, если приходит отчет об успешном, окончательном и безотзывном поступлении денежных средств. Информацию обо всех изменениях в статусе клиринга и производства расчетов клиенты получают в режиме реального времени в виде электронных онлайн-отчетов. Система отчетности включает в себя код SIX Swiss Exchange, который позволяет провести автоматическое согласование и проконтролировать процесс, а также доступ ко всем электронным отчетам через задействованные интерфейсы.

B. Международный клиринг и производство расчетов

492. В международном контексте также можно констатировать, что в сфере клиринга и производства расчетов законодательство не поспевает за темпами практического развития. Потребность в регулировании обусловлена прежде всего возрастающим значением международного клиринга и расчетов, что связано с компьютеризацией процессов.