15.3. Рынок ценных бумаг

 Рынок ценных бумаг – рынок, где возникают и взаимодействуют

спрос и предложение на различные виды ценных бумаг.

 Ценная бумага (акция, облигация, ваучер, вексель, сертификат и др.)

– это денежный документ, удостоверяющий право владения и преду-

сматривающий выплату дохода (дивиденд, процент).

 Акция – ценная бумага, которая свидетельствует о внесении пая в

капитал акционерного общества и дает владельцу право на получение

дивиденда.

Основные функции рынка ценных бумаг

 централизация временно свободных денежных средств и сбережений

для финансирования экономики

 перелив капитала с целью его концентрации в технически или эконо-

мически прогрессивных отраслях и в наиболее перспективных регио-

нах

 ликвидация дефицита государственного бюджета, его кассовое испол-

нение и сглаживание неравномерности поступления налоговых плате-

жей

 информация о состоянии экономической конъюнктуры, исходя из со-

стояния рынка ценных бумаг экономической системы

Именные и

на предъявителя

(с передаточной

подписью)

Простые

(дивиденд колеблется в зависи-

мости от финансовых результа-

тов деятельности компаний)

Привилегированные

(гарантируют владельцу

преимущественное право

на получение дивиденда)

ВИДЫ АКЦИЙ 117

Фондовая биржа - форма рынка ценных бумаг:

 является местом контрактов продавцов и покупателей ценных бумаг;

 устанавливает цену последних (курс акций регистрируется на фондовой

бирже);

 дает информацию о рыночной конъюнктуре;

 служит механизмом перелива капитала

 Биржевой оборот означает куплю-продажу бумаг на бирже, а вне-

биржевой – через брокерские конторы, с использованием телефона, те-

лефакса, компьютерной сети.

15.4. Монетарная политика

 Монетарная (денежно-кредитная) политика – совокупность государ-

ственных мероприятий в области денежно-кредитной системы; измене-

ние массы денег в обращении с целью достижения не инфляционного

производства совокупного продукта при условии полной занятости

Вторичный

перепродажа ценных бумаг среди

последующих инвесторов.

Первичный

размещение (продажа) новых вы-

пусков акций, облигаций и др.

Структура рынка ценных бумаг

Цели монетарной политики

Стратегическая Промежуточная Тактическая

создание условий достиже-

ния устойчивого роста об-

щего уровня производства,

стабильного уровня цен, вы-

сокого уровня занятости ба-

ланса внешнеэкономической

деятельности.

регулирование значе-

ния ключевых эконо-

мических переменных

на достаточно про-

должительных вре-

менных интервалах

проведение ряда после-

довательных операций

на относительно корот-

ком временном интер-

вале, которые согласу-

ются с общими долго-

срочными планами 118

Монетаристы о кредитно-денежной политике: "неумелое государст-

венное регулирование денежно-кредитной сферы может спровоцировать

экономический кризис, а чтобы его предотвратить, необходимо:

1. Снизить ежегодные темпы роста денежной массы до 3-4% (независимо

от состояния экономической конъюнктуры).

2. Ограничить экономические функции государства (уменьшить размеры

государственного сектора, сократить государственные расходы, в том

числе на социальные нужды)".

ОСНОВНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ

Операции на откры-

том рынке

Регулирование учет-

ной ставки процента

Регулирование нормы

банковских резервов

регулирование конкретных видов

кредита или кредитования отдель-

ных отраслей или крупных фирм

регулирование риска и

ликвидности банковских

операций

ОСНОВНЫЕ ВИДЫ

ВВП

R

R

R- ставка процента Время

Стимулирующая

В условиях падения

производства и уве-

личения безработи-

цы центральные бан-

ки пытаются ожи-

вить конъюнктуру

путем расширения

кредита и снижения

нормы процента

Ограничительная

В условиях эконо-

мического подъема

центральные банки

стремятся к ограни-

чению кредита, по-

вышению процента,

сдерживанию эмис-

сии платежных

средств 119