Глава III. Эмиссия и обращение ценных бумаг 137

3.1. Основные понятия 137

3.2. Процедура эмиссии ценных бумаг и ее регулирование 138

3.2.1. Государственное регулирование эмиссии ценных бумаг 138

3.2.2. Этапы процедуры эмиссии ценных бумаг 141

3.2.3. Принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг 145

3.2.4. Утверждение решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг 148

3.2.5. Проспект ценных бумаг 150

3.2.6. Государственная регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг 152

3.2.7. Размещение эмиссионных ценных бумаг 155

3.2.8. Отчет (уведомление) об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг 160

3.2.9. Недобросовестная эмиссия 161

3.3. Некоторые особенности эмиссии ценных бумаг 165

3.3.1. Особенности эмиссии акций, размещаемых при учреждении 165

3.3.2. Размещение акций посредством конвертации при изменении номинальной стоимости 167

3.3.3. Особенности дополнительной эмиссии акций 169

3.3.4.Распределение дополнительных акций среди акционеров 169

3.3.5. Размещение дополнительных акций посредством подписки 171

3.3.6. Особенности эмиссии облигаций 174

3.3.7. Особенности эмиссии российских депозитарных расписок 178

3.4. Раскрытие информации 180

3.4.1. Раскрытие информации на этапах процедуры эмиссии 182

3.4.2. Раскрытие информации в форме ежеквартального отчета и сообщений о 186

3.4.3. Источники информации об эмитентах и их ценных бумагах 189

3.4.4.Информационные агентства и финансовая пресса 190

3.4.5. Рейтинговые агентства 191

3.4.6. Биржевая информация и аналитическая информация инвестиционных консультантов 193

3.4.7. Служебная (инсайдерская) информация 195

3.5. Обращение эмиссионных ценных бумаг 196

3.5.1. Понятие обращения и публичного обращения эмиссионных ценных бумаг. 196

3.5.2. Удостоверение, переход и осуществление прав собственности на эмиссионные 197

Заключение 200

Библиографический список 202

Введение

В содержании учебного пособия рассмотрены актуальные проблемы финансовых рынков: основные экономические категории, базовые понятия рынка ценных бумаг, понятие ценной бумаги, виды ценных бумаг и т.д. Изложены теоретические основы, методология и практические аспекты финансовых рынков. Основной акцент в пособии сделан на практическую часть работы и развития финансовых рынков. Целью данного пособия является обзор финансовых рынков. Раскрывается содержание теоретических основ финансовых рынков.

В пособии использовались материалы, приведенные в работах как отечественных, так и зарубежных авторов, законодательно – правовые нормы по ценным бумагам западных стран и России, информация, опубликованная в периодической печати (журналы, газеты) США, ФРГ, Франции и России.

Большое внимание в пособии уделяется мировому опыту функционирования фондовых рынков и их составных элементов как важного источника финансирования современных экономик в западных странах и в России. Особое внимание уделено деятельности первичного, вторичного (фондового) рынков, на которых в 90-х гг.произошли важные эволюционные изменения.

Рынок – это взаимодействие продавцов и покупателей. Каждый из них самостоятелен в своих действиях. Покупателями могут быть отдельные граждане; семьи; фирмы; посредники, приобретающие товары для последующей продажи; государственные учреждения. Роль рынка в экономике определяется следующими моментами: рынок способствует рациональному распределению ресурсов, рынок влияет на объем и структуру производства, рынок оздоровляет экономику, освобождаете от убыточных неконкурентоспособных предприятий, рынок заставляет потребителя выбирать рациональную структуру потребления, рыночные цены выступают носителями экономической информации. Рынок подразделяется на: рынок продовольственных и промышленных товаров, рынок услуг, рынок жилой площади, рынок средств производства, рынок рабочей силы, рынок инноваций, рынок духовного и интеллектуального продукта, рынок денег, валюты, ценных бумаг (финансовый рынок или рынок ссудных капиталов).

Необходимо иметь в виду, что практика функционирования современных финансовых рынков в зарубежных странах не может сыть полностью адаптирована к российским условиям и возможностям. Для их активного развития в России должна быть проделана огромная подготовительная и организационная работа на уровне государственных структур, предпринимателей, финансистов, специалистов и консультантов. Однако понимание механизмов функционирования финансовых рынков за рубежом и их практика в этой области принесет несомненно большую пользу. В России финансовые рынки еще находятся в начале развития. Тем не менее в условиях массового преобразования государственных предприятий в акционерные общества ресурсы финансового рынка могут активно использоваться в качестве источника расширенного воспроизводства. В России рынок государственных облигаций – пока единственный развитый сегмент финансового рынка. Это вполне нормальный этап в развитии экономики. Следующие будут зависеть от готовности России к их появлению.