Глава II. Понятие ценной бумаги. Виды ценных бумаг.

2.1. Финансовый рынок и виды финансовых активов. Структура финансового и фондового рынков

Совокупность экономических отношений, связанных с движением финансовых активов, представляет собой финансовый рынок. Финансовый рынок - это также совокупность средств и механизмов осуществления финансовых отношений. Объектами сделок на финансовом рынке являются финансовые активы. Финансовый рынок обеспечивает переток денежных средств от одних хозяйствующих субъектов к другим посредством создания и обращения различных финансовых инструментов.

Основными видами финансовых активов являются денежные средства, драгоценные металлы, финансовые вложения, а также вклады в страховые и пенсионные фонды.

В зависимости от вида финансовых активов финансовый рынок можно разделить на валютный рынок, рынок драгметаллов, рынок финансовых вложений (фондовый рынок) и рынок страховых сберегательных) вкладов.

Часто термин «фондовый рынок» используется как определение рынка ценных бумаг, являющихся инструментами рынка капитала. В некоторых случаях термин «фондовый рынок» используется как синоним понятия «рынок капитала». Иногда термин «фондовый рынок» используется как общий термин, охватывающий организованную торговлю ценными бумагами через различные биржи и на внебиржевом рынке. Встречается понимание «фондового рынка» как синонима понятия «рынка ценных бумаг». Такое многообразие определений понятия «фондовый рынок» обусловлено многообразием определений понятий «фонд» и «фонды».

Для целей настоящей главы под фондовым рынком мы будем понимать часть финансового рынка, активом которого являются финансовые вложения.

Финансовые вложения - это долговые, долевые и иные обязательственные права, дающие возможность получения финансовой отдачи в виде процентов, дивидендов, вариационной маржи или увеличения стоимости обязательственного права, а также обязательственные права на приобретение или отчуждение вышеуказанных финансовых вложений.

Финансовые вложения подразделяются на следующие виды:

1. Финансовые задолженности (financial liabilities):

• долговые обязательства, обеспеченные и необеспеченные;

• иные задолженности, приобретенные на основании уступки требования

2. Депозитные вклады в кредитных организациях.

3. Финансовый капитал (financial equities) - долевые участия в имущественном комплексе, осуществляющем:

- финансовое инвестирование:

• вклады в капиталы организаций;

• доли в имущественном комплексе без образования юридического лица.

- иные виды деятельности:

• вклады в капиталы организаций;

• доли в имущественном комплексе без образования юридического лица.

4. Обязательственные права на приобретение в будущем доли участия в акционерном обществе:

• при формировании уставного капитала с установлением цены акций в момент реализации права на их приобретение;

• при увеличении уставного капитала с установлением будущей цены акций в момент возникновения права на их приобретение.

5. Обязательственные права:

• на приобретение или отчуждение в будущем финансовых задолженностей и финансового капитала в процессе обращения финансового актива с установлением его будущей цены в момент возникновения права на его приобретение или отчуждение:

- с обязательством реализации права на приобретение или отчуждение;

- с отсутствием обязательства реализации права на приобретение или отчуждение.

• на получение денежных средств на основе разницы в оценке

- будущей стоимости финансового вложения;

- будущих значений показателей фондового рынка ( индексов).

Инструментами фондового рынка являются документы, удостоверяющие финансовые вложения. Часть инструментов фондового рынка в соответствии с законодательством относятся к ценным бумагам.

В зависимости от срока обращения (действия) инструментов фондовый рынок в части рынков финансовых задолженностей, депозитных вкладов и финансового капитала можно разделить на денежный рынок и рынок капитала. Часть фондового рынка, на котором хозяйствующие субъекты могут найти средства лишь для краткосрочного привлечения капитала (на срок год и менее), именуется, обычно, денежным рынком. Часть фондового рынка, на котором хозяйствующие субъекты мобилизуют среднесрочный и долгосрочный капитал, называется рынком капитала.

В таблице представлены инструменты фондового рынка в зависимости от вида удостоверяемых ими прав.

В зависимости от вида финансового вложения и удостоверяющего его инструмента фондовый сынок имеет следующую структуру:

Таблица 1.

Инструменты фондового рынка

Финансовые вложения		Инструменты фондового рынка
		Контракты Ценные бумаги
Финансовые задолженности (financial liabilities):	долговые обязательства, обеспеченные и необеспеченные	Долговые инструменты
		Договор займа и кредитный договор	Облигация (российские депозитарные расписки), вексель, закладная
	иные задолженности, приобретенные на основании уступки требования	Договор уступки права требования(цессии)
Депозитные вклады в кредитных организациях.		Вкладные инструменты
		Договор депозитного счета	Депозитный (сберегательный) сертификат
Финансовый капитал (financial equities) - долевые участия в имущественном комплексе,	финансовое инвестирование	Долевые инструменты
		Договор об участии в кредитном союзе, договор об участии в общем фонде банковского управления	Акции АИФа, паи ПИФа, ипотечный сертификат участия
осуществляющем:	иные виды деятельности	Учредительный договор в ООО и т.п., договор простого товарищества	Акции акционерных обществ (российские депозитарные расписки)
Обязательственные права на приобретение в будущем доли участия в акционерном обществе	при формировании уставного капитала	Запродажные инструменты
			Приватизационные ценные бумаги (ваучер)
	при увеличении уставного капитала		Опцион эмитента
Обязательственные права	на приобретение или отчуждение в будущем финансовых задолженностей и капиталов в процессе их обращения	Производные инструменты
		Поставочные форвардные (фьючерсные) и опционные контракты
	на получение денежных средств на основе разницы в оценке	Расчетные форвардные (фьючерсные) контракты и свопы

1. Рынок финансовых задолженностей:

• кредитный рынок (рынок долговых инструментов);

• рынок прочих задолженностей (по видам задолженности).

2. Рынок депозитных вкладов в кредитных организациях (рынок вкладных инструментов).

3. Рынок финансового капитала (рынок долевых инструментов):

• рынок долевых инструментов инвестиционных фондов;

• рынок иных долевых инструментов.

4. Рынок прав на приобретение акций на первичном рынке (рынок запродажных инструментов):

• рынок приватизационных инструментов;

• рынок опционов эмитента.

5.Рынок производных инструментов

- рынок поставочных форвардных (фьючерсных) и опционных контрактов;

- рынок расчетных форвардных (фьючерсных) контрактов и свопов.