55. Методы управления и анализа денежных потоков в корпорациях.

Управление денежными потоками включает:

• инвестирование денежных ресурсов в соответствующие активы;

• операционную деятельность посредством использования денежных ресурсов;

ОСНОВНАЯ ЦЕЛЬ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ - обеспечение финансового равновесия корпорации при помощи балансирования объема поступлений и выплат денежных средств и их синхронизации во времени и пространстве.

Для этого используются следующие показатели:

• выручка (нетто) от реализации продукции (работ, услуг);

• прибыль;

• денежный поток.

Наиболее важные понятия, связанные с управлением денежными потоками следующие:

1. ПРИТОК ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ осуществляют за счет:

• выручки (нетто) от продажи товаров (продукции, работ, услуг), иного имущества;

• полученных кредитов и займов;

• дивидендов и процентов по финансовым вложениям, роста кредиторской задолженности и т. д.

2. ОТТОК ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ возникает вследствие:

• покрытия текущих (операционных) и инвестиционных затрат;

• платежей в бюджет и взносов в государственные внебюджетные фонды;

• выплат дивидендов и процентов владельцам эмиссионных ценных бумаг;

• финансовых вложений, выплат подотчетных и авансов и пр.

3. ЧИСТЫЙ ПРИТОК ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ (чистый денежный поток, резерв денежной наличности)

Анализ денежных потоков

Основным документом для анализа денежных потоков является «ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ», составленный на базе прямого метода.

С помощью данного документа можно установить:

• уровень финансирования текущей и инвестиционной деятельности за счет собственных средств;

• зависимость корпорации от внешних источников поступлений;

ОБЩИЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК ДОЛЖЕН СТРЕМИТЬСЯ К НУЛЮ, т.к. положительное сальдо по одному виду деятельности компенсируют положительным сальдо по другому его виду.

Система стандартных аналитических показателей

1. САЛЬДО СОВОКУПНОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА (СДП)

2. КОЭФФИЦИЕНТ ЛИКВИДНОСТИ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА (КЛДП):.

3. КОЭФФИЦИЕНТ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА

4. ЧИСТЫЕ ДЕНЕЖНЫЕ ПОСТУПЛЕНИЯ (ПОТОКИ) (ЧДП), которые определяют по формуле:

ОПТИМИЗАЦИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ – это выбор наиболее рациональных форм управления и регулирования их объема во времени и пространстве исходя из условий и особенностей хозяйственной деятельности корпорации.

ОСНОВНЫЕ ЦЕЛИ ИХ ОПТИМИЗАЦИИ:

• обеспечение сбалансированности денежных поступлений и выплат в течение всего года;

• достижение синхронности образования доходов и расходов во времени и пространстве;

• обеспечение роста чистого денежного потока (резерва денежной наличности) корпорации в прогнозном периоде.

МЕТОДЫ ОПТИМИЗАЦИИ ДЕФИЦИТНОГО (ОТРИЦАТЕЛЬНОГО) ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА

• отказ от реализации новых проектов, включенных в инвестиционную программу корпорации;

• консервация объектов незавершенного строительства;

• отказ от долгосрочных финансовых вложений;

МЕТОДЫ ОПТИМИЗАЦИИ ИЗБЫТОЧНОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА

• рост объема капиталовложений, направляемых на обновление основного капитала;

• ускорение периода проектирования и строительства производственных объектов;

• расширение объемов портфельного инвестирования;

• досрочное погашение долгосрочных кредитов и др.