Mono_Roskit_1

Глава 9. Банковская система и экономический рост: особенности российской…

финансирования и недоступности иных источников средств для предприятий экономический рост в этот период отличался неустойчивостью. По данным официальной статистики, с апреля 2010 г. ежемесячные темпы роста в целом по стране колебались в пределах от 96% до 101%, что подтверждает вывод о неустойчивости роста и отсутствии достаточного «ускорения» в экономике. Необходимо учесть, что в 2009 г. органами статистики была изменена система расчета индекса промышленного производства. Соответственно, можно говорить только о статистической корректировке показателей, а не о реальном восстановлении докризисного уровня промышленного производства.

Согласно аналитическим данным Независимого института социальной политики, в первом полугодии 2010 г. объем промышленного производства в среднем был ниже на 6% по сравнению с аналогичным периодом 2008 г., однако по сравнению с 2009 г. можно говорить об относительном улучшении значения показателя1. Результаты проведенного автором на основе федеральных и региональных статистических данных анализа посткризисной динамики промышленного производства в российских регионах позволили сформулировать следующие выводы:

В25 регионах РФ спад промышленности был преодолен, однако

вбольшинстве случаев позитивная динамика была обусловлена эффектом низкой базы, т.е. слабым уровнем докризисного развития и традиционно небольшими объемами промышленного производства в данных регионах. Подобная ситуация, к примеру, характерна для Калмыкии, Осетии, Ингушетии, Хакасии.

Только 47% регионов с более развитой промышленностью смогли преодолеть последствия спада к началу второго полугодия 2010 г., что обусловлено значительной «глубиной» спада и отсутствием у предприятий средств для обновления основных фондов.

Лидерами роста в российской экономике по объему

промышленного производства являются две группы территорий: 1) регионы с традиционно высоким уровнем инвестиционной привлекательности (Калужская, Калининградская, Белгородская области); 2) регионы с новыми месторождениями полезных ископаемых, прежде всего, нефти (Ненецкий АО).

Относительно медленными темпами восстанавливается производство в городах федерального значения. Более того, применительно к г. Москве можно говорить о развитии процессов деиндустриализации экономики в первом полугодии 2010 г.

1 Более подробно см. http://www.socpol.ru/atlas/overviews/social_sphere/kris.shtml

241

Инновационные модели и механизмы управления модернизационным развитием…

Наибольшие сложности выхода из кризиса характерны для депрессивных районов (Забайкальский край, Ивановская, Курганская, Костромская области), а также для регионов с преобладающим удельным весом неконкурентоспособного машиностроения в отраслевой структуре экономики (республика Чувашия, Нижегородская, Ярославская области и т.п.).

Наименьшие темпы восстановления докризисного уровня производства характерны для Урала, Поволжья и Центральной России, об улучшении качества экономического роста на Дальнем Востоке также нельзя говорить однозначно, поскольку положительная динамика показателей роста обусловлена сырьевой направленностью экономики соответствующих регионов.

На начальном этапе исследования автором также была сформулирована гипотеза о том, что при сложившейся возрастной структуре оборудования и стагнации в большинстве отраслей российской экономики обеспечение устойчивого роста невозможно и требуется значительное увеличение масштабов инвестиционной «накачки» экономики, прежде всего, за счет расширения доступности для предприятий банковского кредитования. В целях проверки указанной гипотезы на основе фактологического материала об отраслевой структуре, динамике и возрастном составе основных фондов предприятий были проанализированы существующие в докризисный период закономерности финансирования долгосрочных инвестиций в российской экономике.

Проведенный анализ факторов, ограничивающих деловую активность российских организаций в период с 2004 по 2008 гг., позволил сделать вывод, что недостаток денежных средств, отсутствие надлежащего оборудования и недостаточный спрос на продукцию организаций внутри страны являются основополагающими факторами при оценке уменьшения деловой активности. В то же время для данных факторов характерен взаимообусловленный характер действия. Так, недостаток денежных средств объясняет отсутствие надлежащего оборудования и, как следствие, недостаточный спрос на продукцию из-за ее низкой конкурентоспособности, что порождает возникновение контура нестабильности в отраслях, продукция которых поступает, в первую очередь, на внутренний рынок.

Результаты анализа структурной динамики основных фондов за период с 2004 по 2008 гг. свидетельствуют, что коэффициенты обновления оборудования для базовых видов деятельности имеют крайне низкие значения. Ситуация среди отраслей российской экономики выглядит еще более удручающей: коэффициенты обновления оборудования в таких отраслях, как сельское хозяйство, легкая промышленность, машиностроение (в первую очередь, точное и сельскохозяйственное), в большинстве случаев не превышают

242

Глава 9. Банковская система и экономический рост: особенности российской…

0,7-1,2%. В свою очередь, подобная ситуация предопределяет неконкурентоспособность отечественной продукции на внутреннем рынке. «Точками роста» российской экономики в связи с этим попрежнему является ограниченный круг сырьевых отраслей, а реализуемая стратегия роста имеет ярко выраженную экспортную направленность. Вместе с тем, результаты анализа стратегий роста экономик, наиболее динамично развивающихся в последние десятилетия, свидетельствуют о том, что высокие темпы роста и его устойчивый характер наблюдаются преимущественно в тех странах, стратегии роста которых ориентированы на расширение внутреннего спроса и экспорт продукции не сырьевых, а обрабатывающих отраслей1.

Результаты обследований крупных и средних предприятий наглядно свидетельствуют о том, что при сложившейся «возрастной» структуре основного капитала весьма острой является потребность организаций в долгосрочном финансировании замены оборудования и внедрения технологических инноваций. Степень износа машин и оборудования по базовым отраслям на конец докризисного периода (начало 2008 г.) составляла в среднем 51,3%.

Кроме того, в течение 2006-2008 гг. в российской экономике доминировала тенденция спада производственной деятельности, причем наиболее остро обозначился спад в отраслях по производству электрического, электронного и оптического оборудования. Состояние вышеуказанных отраслей в определенной мере может выступать индикатором инновационной активности российской экономики, поскольку в докризисный период именно в этих отраслях был сосредоточен основной инновационный потенциал.

Подводя итоги вышесказанному, можно сделать вывод, что при сложившейся «возрастной» структуре оборудования и недостатке собственных источников финансирования у ряда крупных и средних предприятий реального сектора, в российской экономике отсутствует мощный финансовый импульс, необходимый для запуска долгосрочных инноваций и, как следствие, для обеспечения качественного роста национальной экономики. Безусловно, кредиты коммерческих банков могли бы стать весьма значимым источником финансирования инноваций, однако из-за высоких инвестиционных рисков кредитно-финансовые институты демонстрируют низкий уровень заинтересованности во взаимодействии с большинством предприятий реального сектора. Как показывает практика, российские коммерческие банки преимущественно кредитуют ограниченный круг

1Ориентированные на увеличение внутреннего потребления стратегии роста,

вчастности, реализуются Китаем, Индией, Бразилией, Таиландом, Сингапуром, Оманом. Для этих стран характерно также активное участие банковской системы в финансировании экономического роста.

243

Инновационные модели и механизмы управления модернизационным развитием…

экономических агентов, сконцентрированных в сырьевых отраслях и отраслях реального сектора с ярко выраженной экспортной направленностью, при том что подавляющее число отраслей, способных стать «локомотивами» инновационного развития национальной экономики, не рассматривается банками в качестве стратегических партнеров.

Данные об инновационной деятельности малых предприятий Российской Федерации в 2003-2007 гг. также отражают весьма незначительную вовлеченность субъектов малого предпринимательства в осуществление технологических инноваций в докризисный период. Непосредственно перед началом кризиса (2007 г.) в российской экономике лишь 4,5% малых предприятий в обрабатывающих отраслях осуществляли технологические инновации, что практически сопоставимо с аналогичными показателями для предприятий добывающих отраслей, для которых инновационность бизнеса не является основополагающей характеристикой.

Анализ данных позволяет сделать вывод, что не только крупные и средние, но и малые предприятия реального сектора в настоящее время не способны в полной мере реализовать концепцию инновационного бизнеса. Как показали результаты проведенного автором исследования, предприятия реального сектора экономики испытывают острую нехватку финансовых ресурсов для реализации накопленного инновационного потенциала и выхода на траекторию инновационного развития в долгосрочной перспективе.

С одной стороны, как уже отмечалось выше, предприятия реального сектора из-за накопленных системных проблем генерируют повышенные риски деятельности и в связи с этим не рассматриваются коммерческими банками в качестве приоритетной категории заемщиков. С другой стороны, российские коммерческие банки в целях минимизации рисков устанавливают высокие проценты по кредитам для предприятий реального сектора, что автоматически исключает банковское кредитование из рассмотрения при выработке предприятиями финансовых стратегий. Очевидно, что подобная ситуация характеризуется негативным эффектом и для предприятий реального сектора, и для коммерческих банков.

При сложившихся условиях предприятия реального сектора вынуждены отказываться от реализации ряда технологических инноваций, что, в конечном итоге, приводит к снижению конкурентоспособности продукции на внутреннем и международном рынках. Коммерческие банки за счет сужения круга потенциальных заемщиков вынуждены искать альтернативные способы освоения временно свободных средств за счет операций на фондовых рынках и расширения масштабов краткосрочного кредитования физических и юридических лиц, тем самым принимая на себя повышенные риски.

244

Глава 9. Банковская система и экономический рост: особенности российской…

На основе анализа данных Бюллетеней банковской статистики и отчетов Центрального банка РФ за 2000-2010 гг. автором также было установлено, что в структуре долгосрочных кредитных портфелей коммерческих банков преобладают кредиты на срок от года до трех лет, хотя достаточно быстро с 2004 г. увеличиваются и объемы кредитов, предоставленных корпоративным заемщикам на срок свыше трех лет. Вместе с тем, по результатам анализа структуры совокупных кредитных портфелей коммерческих банков было установлено, что большая часть кредитов имеет краткосрочный характер и не может использоваться предприятиями для финансирования долгосрочных инвестиционных проектов. Кроме того, имеет место определенное противоречие между срочностью выдаваемых банками кредитов и сроками осуществления долгосрочных инвестиций в промышленности. Действительно, с точки зрения банковской деятельности кредиты на срок от 1 до 3 лет и свыше 3 лет относятся к группе долгосрочных кредитов, хотя, по оценкам автора, реальный сектор испытывает потребность в кредитах, выданных на срок 5-10 лет и более для осуществления технологических инноваций и замены устаревшего оборудования. Банковская система РФ, отличающаяся крайне низкой капитализацией, не способна принять на себя повышенный риск выдачи таких кредитов, что углубляет разрыв между реальной потребностью промышленности в финансировании и предлагаемыми банками кредитными ресурсами.

С учетом вышеуказанных проблем долгосрочного банковского кредитования промышленности представляется целесообразным использовать два взаимовыгодных варианта сотрудничества для предприятий реального сектора и коммерческих банков. Во-первых, необходима проработка программ синдицированного кредитования для крупных и средних предприятий реального сектора экономики. В данном случае также происходит разделение рисков для банков и возникает возможность освоения значительных объемов временно свободных средств. Во-вторых, для стимулирования участия коммерческих банков в кредитовании инновационных программ малых предприятий видится целесообразным использовать комплекс государственных мер. По мнению автора, эти меры должны базироваться на использовании налоговых стимулов и ориентироваться на региональные банки, поскольку в этом случае возникают дополнительные возможности как для развития региональных банков и их филиалов, так и для развития местных производств, что принципиально важно с точки зрения маркетинга региона. К примеру, для региональных банков, активно участвующих в финансировании инноваций предприятий реального сектора, по решению органов муниципальной власти могут быть установлены льготные ставки налогообложения по некоторым видам местных

245

Инновационные модели и механизмы управления модернизационным развитием…

налогов. Кроме того, в случае положительного решения данных вопросов на региональном и федеральном уровнях для коммерческих банков могут применяться льготные ставки налогообложения по отдельным видам региональных и федеральных налогов. Однако это требует существенной корректировки действующего бюджетного и налогового законодательства.

Подводя итоги вышесказанному, можно сделать вывод, что необходимым условием выхода российской экономики на траекторию долгосрочного инновационного развития выступает разработка программ стратегического партнерства коммерческих банков и предприятий реального сектора экономики в области финансирования инноваций, что предполагает изменение технологий кредитования и корректировку законодательства.

Таким образом, на первом этапе исследования было определено, что при сложившейся возрастной структуре оборудования в большинстве отраслей российской экономики и относительной слабости национальной банковской системы, возможным вариантом роста экономики остается усиление ее сырьевой направленности, что, однако, угрожает долгосрочной конкурентоспособности экономики. Не вызывает также сомнения тот факт, что банковская система может выступать в качестве одного из «локомотивов» роста экономики, являясь значимой устойчивой альтернативой сырьевым отраслям, о чем, в частности, свидетельствует опыт Китая. Цель второго этапа исследования состояла в определении оптимальных схем взаимодействия реального сектора экономики РФ и коммерческих банков на основе анализа возможностей и угроз развития банковской системы РФ и обобщения опыта реформирования банковской системы Китая. Реализация заявленной цели предполагала решение следующих задач:

Определение условий, способствовавших бурному росту китайской экономики в последние десятилетия.

Проведение сравнительного анализа особенностей функционирования российской и китайской банковских систем.

Обоснование возможностей и угроз функционирования банковских систем России и Китая в посткризисный период.

Фактологическим материалом для исследования послужили аналитические отчеты ЦБ РФ, Федеральной службы государственной статистики, а также Бюллетени банковской статистики за период с 2000 по 2010 гг., статистические ежегодники и базы данных Всемирного Банка и МВФ (в частности, International Financial Statistics 2009, 2010; World Development Indicators – 2010). Выбор в качестве объекта исследования национальной экономики Китая был обусловлен тем, что за последние два десятилетия китайская экономика совершила гигантский «рывок», значительно опередив развитые

246

Глава 9. Банковская система и экономический рост: особенности российской…

страны по темпам роста экономики и прервала гегемонию промышленно развитых стран (прежде всего, США и Японии) на мировой экономической арене. Во-вторых, на фоне значительных проблем, с которыми столкнулось большинство промышленно развитых стран в период мирового финансового кризиса, китайская экономика в целом и банковская система Китая, в частности, продемонстрировали высокую устойчивость, что предопределяет также необходимость изучения «пакета» антикризисных мер, предпринятых китайским правительством, и оценки возможности использования данного опыта в РФ для повышения устойчивости национальной экономики. В-третьих, при схожести исходных политических, институциональных и экономических оснований модель новой китайской экономики оказалась эффективнее российской модели.

Как показывают результаты анализа официальной международной статистики за 2000-2010 гг., рост мировой экономики в указанный период определялся преимущественно ускоренным экономическим развитием группировки БРИК на фоне замедления роста экономик США, Японии и зоны евро с их последующей стагнацией в период активной фазы кризиса. Однако если Китаю и Индии удалось обеспечить устойчивость экономического роста за счет опоры на расширение внутреннего спроса и усиление роли национальной банковской системы в финансировании роста, то преимущественно сырьевая направленность экономик России и Бразилии в условиях коллапса мировых сырьевых рынков предопределила значительно большие масштабы «инфицирования» экономики вышеуказанных стран. Наибольшие темпы роста в указанное десятилетие были набраны именно китайской экономикой, что привело к значительному укреплению позиций Китая на мировой экономической и политической аренах. Более того, в силу значительной величины накопленных золотовалютных резервов и имевшего место «взрывного» роста банковской капитализации, Китай занял одну из доминирующих позиций и в системе глобальных финансов.

Успехи китайской экономики свидетельствуют о построении эффективной модели развития, позволившей обеспечить поэтапный устойчивый рост экономики в течение последних трех десятилетий. При относительной схожести условий развития экономики России и Китая и тяготению национальных экономических моделей обеих стран к государственному капитализму в постсоветский период произошло размежевание траекторий их экономического развития. Если в РФ институт частной собственности был создан исключительно на основе разгосударствления предприятий, то в Китае частная собственность

247

Инновационные модели и механизмы управления модернизационным развитием…

развивалась путем создания новых институтов, что не привело к тотальной потере эффективности в экономике.

Что касается России, то просчеты в ходе всех этапов приватизации привели к увеличению социальной дифференциации и переходу стратегически важных предприятий под контроль иностранных компаний и отечественных олигархических структур. Просчеты российской модели экономики можно также охарактеризовать следующим образом.

Во-первых, акцент в развитии экономики был смещен на сырьевые отрасли, что усилило имевшиеся и породило новые секторальные и структурные дисбалансы. Рост российской экономики оказался полностью зависим от котировок цен на рынках углеводородов, что предопределило неуправляемость бюджета и неустойчивость финансовой системы.

Во-вторых, разбалансировка механизма функционирования экономики в постсоветский период (провал приватизации, возникновение коррупционных схем, слабость банковской системы и ее неспособность выступать альтернативным поставщиком «длинных» денег для экономики, масштабное «бегство» капитала и т.п.) неизбежно провоцировала возникновение «пузырей» на рынках недвижимости и финансовых активов, что в конечном итоге привело к дефолту экономики в 1998 г. и подтвердило нежизнеспособность выбранной модели экономического развития.

В-третьих, поступающие от продажи углеводородов огромные денежные ресурсы вкладывались не в инновационное развитие экономики и поддержку стагнирующих отраслей, а поступали на счета олигархов в зарубежные банки, провоцируя кризис ликвидности в финансовой системе и слабость бюджета.

В-четвертых, расширение банковско-финансовой инфраструктуры искусственно сдерживалось, что впоследствии предопределило догоняющий характер развития банковской системы РФ и низкий уровень ее капитализации.

По мнению автора, взрывной рост китайской экономики в последние три десятилетия и увеличение ее «отрыва» от российской экономики были вызваны сопряженным воздействием разных факторов.

В соответствии с ранее достигнутыми договоренностями между правительствами США и Китая китайским товарам был открыт доступ на американский рынок. Россия не имела подобных широкомасштабных соглашений с зарубежными партнерами, что на фоне низкой международной конкурентоспособности продукции отдельных отраслей обрабатывающей промышленности не позволило обеспечить для отечественной продукции достаточно емкие рынки

248

Глава 9. Банковская система и экономический рост: особенности российской…

сбыта при ограниченной емкости внутреннего рынка и массированном притоке импортных товаров в страну после открытия границ.

Эмиссия в России в условиях отказа от системы национального планирования и суверенной эмиссии национальной валюты свелась к приобретению экспортной выручки, в то время как в Китае эмиссия продолжала сохранять свой суверенитет и осуществлялась исключительно для целей финансирования суммарного ВВП (в первую очередь, такого компонента ВВП, как внутреннее потребление).

Несмотря на то, что Китай, как и Россия, оказался вовлеченным в орбиту доллара, его положение в указанной валютной зоне изначально определялось не экспортно-импортными потоками, а производственной мощью.

Российская экономика, напротив, изначально в качестве опоры выбрала контроль над внешнеэкономической деятельностью. В итоге российский внутренний рынок оказался поделен между крупнейшими российскими экспортерами и западными транснациональными компаниями, при одновременном установлении барьеров для выхода на рынок малых и средних компаний (как отечественных, так и зарубежных) [3].

В противовес этому, Китай сохранил внутреннюю целостность рынка и крайне жестко лимитировал долю иностранного участия в различных секторах экономики. К примеру, доля иностранных банков на рынке банковских услуг Китая не превышает 10%, в то время, как в РФ эта цифра достигает 21-23%.

Весьма показателен и тот факт, что после развала СССР в России усилилась тенденция как к увеличению экспорта капитала (при том, что ощущалась острая нехватка капитала на внутреннем рынке), так и к росту масштабов «бегства» капитала из страны (под «бегством» капитала мы понимаем отток из страны капиталов, имеющих криминальное или полукриминальное происхождение). По оценкам рейтинговых агентств, в период с 1992 г. по настоящее время за пределы России ежегодно выводятся десятки миллиардов долларов. Вместе с тем, представители Генеральной прокуратуры и Счетной Палаты РФ склонны оценивать масштабы ежегодного вывоза капитала из страны в сотни миллиардов долларов. Во многом масштабность оттока капитала из РФ свидетельствует об отсутствии эффективных, с точки зрения собственников, возможностей его приложения на внутреннем рынке в силу высокого уровня рисков и нерентабельности ряда отраслей, а также из-за высокого уровня коррупции. В свою очередь, основной причиной вывоза капитала из Китая является осуществление китайскими предприятиями прямых и портфельных инвестиций, при том, что объемы вывоза капитала жестко лимитируются и контролируются государством.

249

Инновационные модели и механизмы управления модернизационным развитием…

Траектории развития банковских систем Китая и России с 1991 г. также являются диаметрально противоположными, несмотря на наличие в прошлом сходных институциональных основ. В частности, в период с 1987 по 1991 гг. в России существовали специализированные банки, прототипами которых стали госбанки, являвшиеся основой китайской банковской модели. Процесс реформирования банковского сектора Китая изначально не предполагал уменьшение доли государственной собственности до минимально возможных значений. Изменения, происходящие в банковской системе Китая с начала периода ее реформирования (1978 г.) тем не менее, не ставили своей целью устранение государственной монополии в банковском секторе. В настоящее время прямо или косвенно под контролем государства находится более 92% банковского капитала. В противоположность китайской модели банковской системы в России с 1991 г. началось массовое открытие коммерческих банков и их филиалов, которое носило неупорядоченный характер. По сути, создание кредитнофинансовых институтов в РФ вплоть до дефолта экономики 1998 г. происходило спонтанно на фоне высоких темпов инфляции [4].

Вступление Китая в ВТО и последовавшее вслед за этим открытие национального банковского сектора для прихода иностранных «игроков» также не привело к значительному перераспределению активов банковской системы. С приходом иностранных банков конкуренция в банковском секторе Китая возросла. К регионам с наиболее обострившейся конкуренцией на рынке банковских услуг можно отнести крупные города и наиболее развитые территории Китая (Пекин, Шанхай, Гуанчжоу).

Для банковского сектора РФ характерна аналогичная ситуация: наибольшее обострение конкуренции на различных сегментах банковских услуг наблюдается в городах Москва и Санкт-Петербург и наиболее развитых регионах страны (субъекты ЦФО и регионы, осуществляющие добычу или транзит углеводородов).

Говоря об особенностях китайской и российской моделей участия банков в финансировании инвестиций реального сектора, необходимо в первую очередь проанализировать структурные особенности вышеуказанных банковских систем. В банковской системе Китая отдельно выделяется сегмент так называемых «политических» или специализированных государственных банков, которые наряду с коммерческими банками (большая часть которых также находится под контролем государства) активно участвуют в кредитовании экономики, ориентируясь на заданные государством ориентиры.

В Российской Федерации банки с государственным участием также представлены рядом групп, в числе которых можно выделить банки, контролируемые государством (контроль может осуществляться либо непосредственно органами государственной власти, либо

250