Метод узагальненої оцінки вартості капіталу

Основна формула розрахунку:

СВК - середньозважена вартість капіталу;

ВКn – вартість елементу капіталу;

ЧКn – частка даного елемента в сукупному капіталі підприємства.

3. Оптимізація структури капіталу: мета і порядок здійснення

3.1.В процесі аналізу розглядається:

• динаміка загального обсягу та основних складових елементів капіталу;

• динаміка капіталу в співставленні з динамікою обсягів виробництва та реалізації продукції.

2. При формуванні структури капіталу враховують вплив таких чинників:

• галузева приналежність підприємства;

• стадія життєвого циклу;

• кон’юнктура товарного і фінансового ринку;

• структура витрат підприємства;

• відношення кредиторів до підприємства;

• рівень оподаткування прибутку;

• фінансовий менталітет власників та менеджерів;

• рівень концентрації власного капіталу.

2. Оптимізація структури капіталу може проводитись за трьома критеріями:

1. максимізації рівня фінансової рентабельності;

2. мінімізації середньозваженої вартості;

3. рівнем фінансових ризиків.

Оптимізація структури згідно з критерієм максимізації рівня фінансової рентабельності здійснюється з використанням механізму впливу на величину рентабельності власного капіталу використання залученого, що формує прибуток.

Оптимізація структури капіталу за критерієм мінімізації його вартості базується на попередній оцінці вартості власного та залученого капіталу за рівних умов його залучення і багатоваріантних розрахунків середньозваженої вартості капіталу.

Оптимізація структури капіталу за критерієм мінімізації фінансових ризиків пов’язана з процесом вибору джерел фінансування елементів активів підприємства з врахуванням їх ризиковості.

Тема 6. Управління прибутком

1. Характеристика доходів і витрат підприємства.

2. Фінансовий механізм управління формуванням операційного прибутку.

3. Управління використанням прибутку підприємства.

4. Операційний важіль.

5. Фінансовий важіль.

Література

1. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - Т.1 – 2-е изд., перераб. и доп. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. – С.504-613.

2. Бланк И.А. Управление капиталом: Учебный курс. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. - 576с.

3. Кірейцев Г.Г. Фінансовий менеджмент. – ЦУЛ, 2002. – С.144-176.

4. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: Дело и сервис, 1998. – С.159-194.

5. Рясних Є. Основи фінансового менеджменту: Навч.посібник. – К.: Скарби, 2003. – С.95-181.

6. Данилюк м.О., Савич в.І. Фінансовий менеджмент: Навч. Посібник. – к.: Центр навчальної літератури, 2004. – с.38-61.

1. Характеристика доходів і витрат підприємства

П ід доходами розуміють збільшення економічних вигод у вигляді надходження активів або зменшення зобов’язань, які призводять до зростання власного капіталу підприємства.

У процесі управління доходами підприємства досліджують:

• джерела одержання доходів;

• динаміку обсягу і структури доходів;

• пошук шляхів їх збільшення.

Особливому розгляду й оцінці підлягає цінова та асортиментна політика підприємства, а також її вплив на формування його доходів. Тому завданням фінансового менеджера є визначення співвідношення обсягу реалізації та ціни на продукцію, що випускається підприємством.

Витрати – виражені в грошовій формі витрати матеріальних трудових, фінансових ресурсів на здійснення господарської діяльності.

Мета управління витратами – оптимізація їх суми і рівня, що забезпечує досягнення передбачених обсягів виробництва і реалізації товарної продукції і отримання прибутку.