- •Московская государственная академия приборостроения и информатики
- •Тема 1. Теоретические основы финансового менеджмента
- •Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления организацией.
- •Цель и задачи финансового менеджмента.
- •Финансовые инструменты.
- •Базовые концепции финансового менеджмента.
- •Методологические основы приятия финансовых решений.
- •Методы оценки финансовых активов.
- •Риск и доходность финансовых активов.
- •Риск и доходность портфельных инвестиций.
- •Где Хср. – среднее ожидаемое значение;
- •Тема 2. Управление основным и оборотным капиталом организации.
- •Содержание понятия основной капитал. Основные проблемы в управлении основным капиталом.
- •Управление инвестициями. Оценка эффективности и риска инвестиционных проектов.
- •Инвестиционная политика и формирование бюджета капиталовложений.
- •Управление источниками долгосрочного финансирования.
- •Управление оборотным капиталом. Политика в области оборотного капитала.
- •Управление запасами.
- •Управление дебиторской задолженностью (кредитная политика).
- •Управление денежными средствами и их эквивалентами.
- •Управление источниками финансирования оборотного капитала.
- •Тема 3. Управление источниками финансирования организации
- •Цена и структура капитала теории структуры капитала.
- •Где ц капит – цена капитала ; ио капит – издержки по обслуживанию капитала; с капит, -- стоимость капитала
- •Управление собственным капиталом.
- •Темп устойчивого роста.
- •Где тк, тв,тп, – темпы роста капитала организации, выручки, прибыли.
- •Производственный и финансовый леверидж.
- •Дивидендная политика.
- •Стоимость бизнеса.
- •Тема 4. Финансовое планирование и прогнозирование и другие специальные вопросы финансового менеджмента.
- •Сущность финансового планирования и прогнозирования.
- •Стратегическое, долгосрочное и краткосрочное финансовое планирование.
- •Финансовая стратегия.
- •Методы прогнозирования основных финансовых показателей.
- •Состав специальных вопросов финансового менеджмента.
- •Финансовый менеджмент в условиях инфляции.
- •Банкротство и финансовая реструктуризация.
- •Антикризисное управление.
- •Международные аспекты финансового менеджмента.
- •Список литературы
Управление дебиторской задолженностью (кредитная политика).
Дебиторская задолженность определяется условиями расчетов организации с покупателями и заказчиками. В основу управления ею могут быть положены два подхода:
1) Сравнение дополнительной прибыли с затратами и убытками, возникающими в связи с изменением политики расчетов за реализованную продукцию. При этом подходе учитывается, что с увеличением дебиторской задолженности связаны не только дополнительные расходы по финансированию этого увеличения и потери из-за увеличения величины безнадежной задолженности, но и увеличение объема реализации продукции из-за смягчения условий расчетов с потребителями и получение дополнительной прибыли. Поэтому, прежде чем принимать решение о том, продавать продукцию с отсрочкой платеже или без нее, необходимо сравнить затраты, связанные с появлением дополнительной дебиторской задолженности, с приростом прибыли в результате увеличения выручки от продаж. Если прирост прибыли больше, следует продавать продукцию с отсрочкой платежей и увеличивать сроки погашения дебиторской задолженности. В случае недогрузки производственных мощностей можно пойти на либерализацию условий погашения дебиторской задолженности даже при нулевой разнице между приростом прибыли и расходами, связанными с дебиторами. Наращение объемов производства и реализации продукции в этом случае будет целесообразно ввиду перераспределения накладных расходов на больший объем продукции, что в дальнейшем повлечет за собой увеличение прибыли как в расчете на одну единицу продукции, так и на весь объем.
2) Сравнение и оптимизация сроков погашения дебиторской задолженности. Этот подход заключается в максимальном использовании возможностей сокращения финансового цикла за счет привлечения для финансирования дебиторской задолженности средств в расчетах с кредиторами, то есть увеличение периода оборота кредиторской задолженности. При этом надо учитывать возможные потери для организации, отказавшейся от скидов, которые предоставляются поставщиками при более быстрой оплате счетов.
Основными способами управления дебиторской задолженностью являются:
- проверка финансового состояния покупателя перед предоставлением отсрочки платежи, либо заключение договора о залоге имущества на сумму отсроченного платежа;
- уступка прав требования дебиторской задолженности факторинговой компании или факторинговому отделу банка;
- страхование средств в расчетах от убытков по безнадежным долгам;
- постоянный контроль счетов дебиторов и оценка вероятности появления и суммы безнадежных долгов;
- контроль соотношения дебиторской и кредиторской задолженности;
- разработка системы договоров с покупателями с гибкими условиями сроков и форм оплаты (предварительная оплата – со скидкой, частичная предварительная оплата в сочетании с продажей в кредит передача на реализацию, выставление промежуточных счетов и т.д.);
- установление премиальной системы оплаты труда для персонала отдела сбыта в зависимости от эффективности мероприятий по увеличению объема продаж и получению платежей за отгруженную продукцию.
В современной отечественной практике платежная дисциплина нарушается достаточно часто, хотя и имеется заметная тенденция к ее улучшению. Большинство организаций имеет дефицит оборотных средств, сложности с получением банковских кредитов, поэтому управление дебиторской задолженностью осуществлять в таких условиях достаточно сложно.