Финансовый анализ магистратура / Финансовый анализ лекции
.pdf
Анализ чистых активов
•В состав обязательств, принимаемых к расчету, включаются все обязательства, кроме доходов будущих периодов.
•Чистые активы = (Баланс - ЗУ) - (Долгосрочные обязательства+ Краткосрочные обязательства - ДБП)
–где ЗУ – задолженность учредителей по взносам в уставный капитал (отдельно не выделяется и отражается в составе краткосрочной дебиторской задолженности);
–ДБП – доходы будущих периодов, признанных организацией в связи с получением государственной помощи, а также в связи с безвозмездным получением имущества.
•Альтернативным способом расчет стоимости чистых активов, дающих точно такой же результат как и формула выше будет:
•Чистые активы = (Капитал и Резервы) - ЗУ + ДБП
61
Анализ деловой активности
Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении поставленных ею целей, что отражается в
различных показателях. В финансовом аспекте деловую активность можно характеризовать двумя группами показателей:
•Общие показатели оборачиваемости;
•Показатели управления активами.
Оборачиваемость средств, вложенных в имущество предприятия, может быть оценена следующими показателями:
•Скорость оборота – количество оборотов, которое делает за анализируемый период капитал организации или его составляющие;
•Период оборота – средний срок, за который возвращаются вложенные в хозяйственную деятельность организации денежные средства.
62
Коэффициенты деловой активности
Наименование показателя |
Способ расчета |
|
|
Коэффициент общей оборачиваемости капитала |
(Выручка от продажи) : (Среднегодовая |
(ресурсоотдача), оборотов |
стоимость активов) |
Коэффициент оборачиваемости оборотных |
(Выручка от продажи): (Среднегодовая |
средств, оборотов |
стоимость оборотных активов) |
Коэффициент отдачи нематериальных активов, |
(Выручка от продажи) : (Средняя стоимость |
оборотов |
нематериальных активов) |
Фондоотдача, оборотов |
(Выручка от продажи) : (Среднегодовая |
|
стоимость основных средств) |
Коэффициент отдачи собственного капитала, |
(Выручка от продажи) : (Средняя стоимость |
оборотов |
собственного капитала) |
Оборачиваемость материальных средств |
(Средняя стоимость запасов х Т) : (Выручка от |
(запасов), в днях |
продажи) |
Оборачиваемость денежных средств, в днях |
(Средняя стоимость денежных средств х Т) : |
|
(Выручка от продажи) |
Коэффициент оборачиваемости средств в |
(Выручка от продажи) : (Средняя стоимость |
расчетах, оборотов |
дебиторской задолженности) |
Срок погашения дебиторской задолженности, в |
(Средняя стоимость дебиторской |
днях |
задолженности х Т) : (Выручка от продажи) |
Коэффициент оборачиваемости кредиторской |
(Выручка от продажи) : (Средняя стоимость |
задолженности, оборотов |
кредиторской задолженности) |
Срок погашения кредиторской задолженности, в |
(Средняя стоимость кредиторской |
днях |
задолженности х Т) : (Выручка от продажи) |
|
63 |
|
Анализ деловой активности
Если бизнес носит сезонный характер: закупки, производство и продажи варьируются в течение года
Оборотный капитал тоже может изменяться
64
Анализ деловой активности
•Текущее состояние основных средств компании определяется следующим показателем:
Net fixed assets |
Нетто ВнА |
Gross fixed assets |
Брутто ВнА |
< 25%
•машины и оборудование компании устаревает
–Вскоре производственные расходы компании будут выше, чем у конкурентов, производительность снизится ~ 100%
•машины и оборудование компании новые, можно не ждать существенных капитальных затрат
65
Анализ деловой активности
66
Анализ рентабельности
Анализ рентабельности позволяет оценить способность предприятия приносить доход на вложенный в него (предприятие) капитал. При расчете коэффициентов рентабельности для оценки экономического эффекта можно сопоставлять размер полученной прибыли с величиной ресурсов или затрат. Но целесообразнее соотносить прибыль не только с ресурсами (затратами), но и с совокупным доходом в виде выручки от текущей деятельности. В этом случае возникает две группы показателей:
•показатели, где базовым элементом (знаменателем коэффициента) выступает выручка от продаж;
•показатели, где базовым элементом (знаменателем коэффициента) выступает стоимостная оценка ресурса
67
Коэффициенты рентабельности
Наименование показателя |
Способ расчета |
|
|
Рентабельность объема продаж, % |
(Прибыль от продаж) х 100: (Выручка от |
|
продаж) |
|
|
Бухгалтерская рентабельность от |
(Прибыль до налогообложения) х 100 : |
обычной деятельности, % |
(Выручка от продаж) |
|
|
Чистая рентабельность, % |
(Чистая прибыль) х 100 : (Выручка от |
|
продаж) |
|
|
Экономическая рентабельность |
(Чистая прибыль) х 100 : (Средняя |
(рентабельность всех активов), % |
стоимость имущества) |
|
|
Финансовая рентабельность |
(Чистая прибыль) х 100 : (Средняя |
(рентабельность собственного капитала), |
стоимость собственного капитала) |
% |
|
|
|
Валовая рентабельность, % |
(Прибыль валовая) х 100 : (Выручка от |
|
продаж) |
|
|
Рентабельность реализованной продукции |
(Прибыль от продаж) х 100 : (Затраты на |
(затратоотдача), % |
производство и реализацию продукции) |
|
|
68
Основные методы анализа финансовых отчетов
•Горизонтальный
•Вертикальный
•Трендовый
•Сравнительный
•Факторный анализ
•Анализ относительных показателей (коэффициентов)
•Рейтинговый / экспертный
•Z-модели
СПбГЭУ, гр. "Корпоративные финансы", |
1 |
|
2020 |
||
|
Горизонтальный (временной) анализ
Метод заключается в том, что определяется абсолютное и относительное отклонение от предыдущего момента или даты (цепные отклонения).
t1 (N1) |
t2 (N2) |
t3 (N3) |
t4 (N4) |
t5 (N5) |
ti – момент (интервал) времени; Ni – значение показателя.
Тогда абсолютное отклонение ( ) показателей рассчитывается:
=Ni+1 − Ni
Аотносительное изменение рассчитывается как темп прироста показателя:
o |
= |
Ni+1 − Ni |
×100 o o |
|
|||
|
o |
Ni |
|
|
|
|
|
СПбГЭУ, гр. "Корпоративные финансы", |
2 |
|
2020 |
||
|