Финансовый анализ магистратура / Финансовый анализ лекции

Стратегический финансовый анализ

•Уровень финансовой безопасности предприятия:

–Уровень стабильности коммерческих связей с покупателями продукции

–Конъюнктура страхового рынка

–Состав страховых продуктов страховых компаний

–Уровень развития рынка производных ценных бумаг

•Уровень качества управления финансовой деятельностью предприятия

–Уровень прозрачности финансового рынка

–Эффективность коммуникативных связей предприятия с контрагентами

–Характер логистических связей предприятия с контрагентами в системе финансового рынка

–Возможность использования альтернативных финансовых инструментов в процессе осуществления отдельных видов финансовых операций

19

Стратегический финансовый анализ

Состав наиболее важных факторов внутренней финансовой среды, подлежащих оценке в процессе стратегического финансового анализа

•Потенциал формирования финансовых ресурсов предприятия:

–Операционный леверидж

–Политика формирования прибыли предприятия

–Амортизационная политика предприятия

–Налоговая политика предприятия

–Дивидендная политика предприятия

–Эмиссионная политика предприятия

–Уровень кредитоспособности предприятия

–Средневзвешенная стоимость капитала

•Уровень эффективности инвестиций предприятия:

–Инвестиционная политика предприятия в разрезе направлений и форм инвестирования

–Структура инвестиционных ресурсов

–Структура активов реализованных инвестиционных проектов

–Оборачиваемость активов реализованных инвестиционных проектов

20

Стратегический финансовый анализ

•Уровень финансовой безопасности предприятия:

–Политика управления оборотными активами предприятия

–Состав текущих финансовых обязательств

–Структура капитала

–Политика управления денежными потоками предприятия

–Уровень самофинансирования инвестиций

–Политика управления финансовыми рисками предприятия

–Формы страхования финансовых рисков

–Методы диагностирования симптомов финансового кризиса (нестабильности)

21

Стратегический финансовый анализ

•Уровень качества управления финансовой деятельностью предприятия:

–Уровень образования финансовых менеджеров

–Широта финансовой информации, формируемой системой управленческого учета

–Прогрессивность используемых форм и методов анализа, планирования и контроля финансовой деятельности

–Уровень технической оснащенности финансовых менеджеров

–Эффективность организационной структуры управления финансовой деятельностью

–Уровень корпоративной культуры.

22

Стратегический финансовый анализ

•Финансовая стратегия – совокупность правил, определяющих порядок формирования финансовых ресурсов, направленных на достижение целей, сформулированных в определенном наборе показателей.

•Под финансовыми решениями понимаются решения по привлечению источников финансирования (срок, вид, форма погашения) и денежным взаимоотношениям с собственниками. При формировании финансовой стратегии, в первую очередь, встают вопросы:

–какова структура капитала компании (веса долгосрочных, используемых на постоянной основе денежных источников), которая максимизирует рыночную стоимость;

–какие заемные источники целесообразно применять в настоящий момент;

–когда есть смысл предлагать доли собственного капитала заинтересованным инвесторам.

23

Стратегический финансовый анализ

•Этапы формирования финансовой стратегии:

üОпределение периода формирования финансовой стратегии

üИсследование факторов внешней финансовой среды, воздействующих на деятельность компании

üИсследование факторов внутренней финансовой среды компании (анализ финансовой политики компании и ее финансового состояния)

üОценка текущей стратегической финансовой позиции компании (SWOTанализ)

üРазработка стратегических финансовых целей компании

üМоделирование финансовой деятельности и разработка целевых стратегических нормативов компании

üРазработка долгосрочного финансового плана деятельности компании в виде прогнозных форм финансовой отчетности

üАнализ разработанной финансовой стратегии

üОбеспечение реализации финансовой стратегии (сценарный подход с учетом риска)

üОрганизация контроля реализации финансовой стратегии (KPI,BCS, нормативы)

24

Стратегический финансовый анализ

•Показатели достижения целей финансового управления:

–максимизация прибыли,

–максимизация денежного потока,

–сокращение издержек,

–снижение себестоимости,

–рост стоимости компании,

–улучшение возможностей заимствовать по более низкой процентной ставке,

–сокращение дебиторской и кредиторской задолженности.

25

Стратегический финансовый анализ

Анализ эффективности финансовых вложений и инвестиционной политики компании как части финансовой стратегии

Показатели можно сгруппировать по следующим критериям:

•Оценка экономического потенциала

–оценка имущественного положения

–оценка финансового положения

–наличие проблемных статей в отчетности

•Оценка результативности финансово-хозяйственной деятельности

–оценка прибыльности

–оценка деловой активности

•Оценка эффективности использования экономического потенциала и инвестиционной привлекательности компании

–ROE, ROCE, ROA, RONA, RR ra`o, EPS

26

Стратегический финансовый анализ

27

Стратегический финансовый анализ

28