77. Краткосрочные и долгосрочные последствия денежно-кредитной экспансии в малой открытой экономике при изменяющемся уровне цен.
Рассмотрим, как влияет изменение цен на курс валюты и уровень выпуска. В данной ситуации будут исследованы краткосрочные и долгосрочные последствия денежно-кредитной экспансии при гибких ценах. Анализ действия денежно-кредитной политики в различных периодах проводится при следующих условиях:
объем производства на уровне полной занятости (yF);
долгосрочное и краткосрочное равновесие на рынке благ (yd=yS);
равновесие на денежном рынке М/Р = L;
равновесный платежный баланс NХ=0;
внутренняя ставка iвн = iмир .
Алгоритм действия экономической политики (денежно-кредитная экспансия):М↑ => LM => LM1.
r↓; в (∙)E1 iвн < iмир.
Отток капитала, обесценение валюты => повышение конкурентоспособности.
Е↑ => NX↑ => IS => IS1.
Перемещение равновесия из (∙)E => (∙)E1 => (∙)E2.
y↑ => y2 > y1 > yF.
(∙)E2 - излишняя занятость => р↑.
р↑ => М/Р ↓ => LM1 =>LM => (∙)E - равновесие.
M/P ↓ => i↑ => приток капитала => валюта дорожает => конкурентоспособность падает.
IS1 => IS.
В долгосрочном периоде выпуск устанавливается на уровне полной занятости: пропорции роста номинальной денежной массы, цен и валютного курса равны, при этом реальная денежная масса и относительные цены остаются неизменными.
Однако следует заметить, что изменение валютного курса и цены не всегда происходит в одной и той же пропорции.
При проведении денежно-кредитной экспансии происходит снижение процентной ставки, немедленная корректировка валютного курса и постепенное изменение цен.В коротком периоде цены являются жесткими и изменяются постепенно до восстановления равновесия на рынке благ и устранения отклонений от реального валютного курса.
Рассмотрим, как влияет изменение цен на курс валюты и уровень выпуска. В данной ситуации будут исследованы краткосрочные и долгосрочные последствия денежно-кредитной экспансии при гибких ценах. Проиллюстрируем размышления графически:
Рис. 29. Результаты денежно-кредитной политики в краткосрочном и долгосрочном периодах
Анализ действия денежно-кредитной политики в различных периодах проводится при следующих условиях:
объем производства на уровне полной занятости (yF);
долгосрочное и краткосрочное равновесие на рынке благ (yd=yS);
равновесие на денежном рынке М/Р = L;
равновесный платежный баланс NХ=0;
внутренняя ставка iвн = iмир .
Алгоритм действия экономической политики (денежно-кредитная экспансия):
М↑ => LM => LM1.
r↓; в (∙)E1 iвн < iмир.
Отток капитала, обесценение валюты => повышение конкурентоспособности.
Е↑ => NX↑ => IS => IS1.
Перемещение равновесия из (∙)E => (∙)E1 => (∙)E2.
y↑ => y2 > y1 > yF.
(∙)E2 - излишняя занятость => р↑.
р↑ => М/Р ↓ => LM1 =>LM => (∙)E - равновесие.
M/P ↓ => i↑ => приток капитала => валюта дорожает => конкурентоспособность падает.
IS1 => IS.
В долгосрочном периоде выпуск устанавливается на уровне полной занятости: пропорции роста номинальной денежной массы, цен и валютного курса равны, при этом реальная денежная масса и относительные цены остаются неизменными.
Однако следует заметить, что изменение валютного курса и цены не всегда происходит в одной и той же пропорции.
При проведении денежно-кредитной экспансии происходит снижение процентной ставки, немедленная корректировка валютного курса и постепенное изменение цен.
В коротком периоде цены являются жесткими и изменяются постепенно до восстановления равновесия на рынке благ и устранения отклонений от реального валютного курса.