14. Экономическое содержание процесса инвестирования и виды инвестиций. Функция инвестиций и кривая инвестиционного спроса.

Инвестиции делятся на:

- чистые (обеспечивающие увеличение объема выпуска)

- восстановительные (возмещающие износ основного капитала). Поскольку кейнсианская модель основана на предпосылке, что ВНП=ЧНП=НД, то речь идет о чистых инвестиционных расходах.

По причинам осуществоления выделяют два вида инвестиций

- индуцирвоанные (инвестиции, которые осуществляются фирмами при ожидаемом изменении совокупного спроса и объема нац.произв-ва в условиях полной загрузки производственных мощностей. Если ожидается рост совокупного спроса, которое носит устойчивый характер (АD^e), то производство расширяется, т.е. новые производственные мощности создаются за счет инвестиций (У^e), следовательно, индуцированные инвестиции увеличиваются (I_индуц), а значит растет совокупное предложение в экономике (АS).

Таким образов, величина индуцирвоанных инвестиций является функцией от от прироста величины НД: I_индуц =f(У)

- автономные инвестиции (инвестиции в реальный капитал, которые осуществляются независимо от изменения совокупного спроса и объемов нац.производства, а также степени загрузки произв.мощностей – I_А). Существует несколько пожходов, определяющих факторы автономных инвестиций:

1. реальная % ставка (r)/ В реальной экономике источником финансирования инвестиций является кредит, выдаваемый коммерческими банками. По полученным (привлеченным) кредитам приходится выплачивать %(как цену за кредит), поэтому чем выше % ставка (т.е. дороже кредит), тем меньше объем автономных инвестиций. Имеется отрицательная зависимость: I_А=I(r ^--)

2. ожидаемая доходность от ивестиций (R), Чем выше ожидаемая доходность, тем у предпринимателей больше стимулов для их осуществления, т.е. существует положительная зависимость: I_А=I(R ⁺)/

В настоящее время для измерения ожидаемой доходности используется коэффициент Тоббина (q).

И нвестиционные расходы – это расходы фирм на покупку инвестиционных товаров, под которыми подразумевается то, что увеличивает запас капитала (расходы на покупку оборудование, строительство зданий и сооружений): I = K. Инвестиции являются самым нестабильным компонентом совокупных расходов.

П оскольку инвестиционные расходы возмещаются только через определенное количество лет, то необходимо применять дисконтирование, т.е. приводить стоимость будущих доходов к настоящему моменту. Стоимость инвестиционного проекта в настоящем (present value - PV) может быть рассчитана по формуле: , где Х_1,......Х_n – чистый доход от инвестиций в году 1, .... n; r – норма дисконта (норма предпочтения будущих доходов доходам в настоящем).

Инвестор будет вкладывать средства только в том случае, если расходы на финансирование инвестиционного проекта будут не меньше, чем дисконтированный чистый доход (внутренняя норма отдачи) от реализации этого проекта: I PV.

Кейнс считал, что норма дисконта (r) у каждого своя, определяемая психологией, т.е. это величина субъективная, в первую очередь, основанная на интуиции (animal spirit) инвестора, его ожиданиях в отношении будущей нормы прибыли (внутренней нормы отдачи от инвестиций), пессимизме или оптимизме относительно будущего.

График функции инвестиций можно обозначить и описать след.образом.

Поскольку сбережения есть непотребленная часть располагаемого дохода, то S = y T - C = y - T_yy - Ca - C_yy = (1 - T_y - C_y) y - Ca.

Обозначив S_y (1 - T_y - C_y), функцию сбережений домашних хозяйств можно представить в виде S = -Ca + S_yy