- •Раздел 1. Характеристика продукции
- •Раздел 2. Прогноз объемов продаж
- •Раздел 3. Производственный потенциал
- •Раздел 4. Технологический процесс производства древесных плит
- •Раздел 5. Планирование затрат на материальные ресурсы
- •Раздел 6. Структура, объем, источники финансирования инвестиций
- •Раздел 7. Планирование затрат на оплату труда работников и на социальное страхование
- •7.1.1. Планирование численности основных производственных рабочих
- •7.1.2. Планирование численности вспомогательных рабочих
- •7.1.3. Планирование численности специалистов и служащих
- •7.2. Планирование затрат заработной платы и отчислений на социальное страхование
- •Раздел 8. Расчет накладных расходов
- •8.1. Расчет амортизационных отчислений
- •8.2. Общепроизводственные расходы
- •8.3. Общехозяйственные расходы
- •8.4. Коммерческие (внепроизводственные) расходы
- •Раздел 9. Затраты на производство и реализацию товарной продукции
- •9.1. Калькулирование плановой себестоимости продукции при 100% освоении мощности
- •9.2. Составление плановой сметы затрат на производство
- •Раздел 10. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта
- •Раздел 11. Оценка чувствительности и устойчивости проекта
- •1. Методические рекомендации (инструкция) по планированию, учету и калькулированию себестоимости продукции лесопромышленного комплекса. М.: Министерство экономики рф, 1999.
Раздел 6. Структура, объем, источники финансирования инвестиций
6.1. Потребность в инвестициях
Формирование статей инвестиционных затрат осуществляется прямым счетом по позициям, включающим в себя оборудование, здания, транспортные средства и другие составляющие основных фондов, а также прирост оборотных средств. Оценка инвестиций прямым счетом предполагает использование данных по строящимся в РФ или за рубежом предприятиям−аналогам, прайс-листов по оборудованию производства древесных плит.
Оценка величины инвестиций может производиться также исходя из удельных капитальных вложений на единицу продукции,
Стоимость оборудования может определяться внутренними и внешними закупками. В случае если оборудование приобретается за рубежом, перевод в рубли стоимости оборудования осуществляется по текущему курсу валюты. Стоимость оборудования включает в себя расходы по доставке, строительно-монтажные работы, таможенные платежи в случае поставки импортного оборудования.
В состав так называемых косвенных инвестиционных издержек, включаются средства по страхованию всех видов рисков. Как правило, они не превышают 10 процентов от прогнозируемой величины инвестиций.
Предполагается, что структура основных производственных фондов совпадает со средней по отрасли: стоимость силовых и рабочих машин и оборудования, транспортных средств, измерительных приборов и т. д. − порядка 55%, стоимость производственных зданий, сооружений и передаточных устройств − порядка 45 %.
Сумма инвестиций должна быть распределена по годам освоения проекта. Общая продолжительность строительства производства небольшой мощности может составлять 1,5−2,0 года, крупного производства 2 −3 года.
Для определения структуры инвестиций обосновывается величина оборотного капитала (оборотных средств) или финансовых ресурсов в минимально необходимых материальных запасах, дебиторской задолженности и т. д. Расчеты исходят из определения нормы запаса в днях по каждой структурной составляющей оборотных средств. Норма запаса, например, по сырью означает минимальный период времени в днях, в течение которого предприятие может выпускать продукцию, не прерывая производственного процесса за счет запасов сырья на складе.
Поскольку полная себестоимость продукции на этом этапе расчетов неизвестна, определение нормируемой величины оборотного капитала сводится к расчету оборотных средств по основным составляющим капитала: нормативу оборотных средств в материальных запасах и нормативу оборотных средств в дебиторской задолженности. Применительно к нормативу оборотных средств в материальных запасах за основу расчетов принимается стоимость материальных ресурсов, к нормативу оборотных средств в дебиторской задолженности − объем ожидаемой выручки от продаж.
Для определения величины оборотного капитала сумма затрат по соответствующей структурной составляющей оборотных средств делится на число дней в году и умножается на установленную норму запаса в днях.
Продолжение примера
Расчет оборотного капитала
Исходные данные для расчета.
· Средняя норма запаса в днях по оборотным средствам, отвлекаемым на материальные ресурсы −15;
· Средняя норма дебиторской задолженности − 20.
Расчет минимально необходимого оборотного капитала (нормативов оборотных средств) в тыс. руб.:
−норматив запасов товарно-материальных ценностей: 504167,4∙15 / 360=21007;
−норматив дебиторской задолженности: 1279692 ∙20/ 360=71094,0;
Итого прирост нормируемых оборотных средств – 92101 тыс. руб.
Прирост остальных оборотных средств – 23025 тыс. руб. (25% к нормируемым средствам).
Всего прирост оборотного капитала:115126 тыс. руб.
Общая оценка инвестиций
В настоящем проекте сумма инвестиций определяется исходя из удельных капитальных вложений на единицу продукции. Судя по публикациям о реализуемых в настоящее время в РФ проектах заводов (цехов) по производству OSB малой мощности, ориентировочная величина удельных капитальных вложений оценивается в 12-15 тыс. руб./м3.
Общая оценочная сумма инвестиций, определенная по удельным величинам капитальных вложений на освоение мощности 102000 м 3 плит, составит:
12000·102000=1224000 тыс. руб.
Структура инвестиций выглядит следующим образом:
Таблица 6.1
Укрупненный расчет инвестиций
Наименование позиций |
Сумма, тыс. руб. |
% |
Всего инвестиций |
1224000 |
100 |
1. Оборотные активы |
115126 |
9,4 |
2. Косвенные инвестиционные издержки |
122400 |
10 |
3. Постоянные активы, включая строительно-монтажные работы |
986474 |
80,6 |
Распределение инвестиций по годам осуществления проекта
Расчет капитальных вложений по годам строительства цеха выполнен с учетом нормативных сроков строительства. При продолжительности строительства 1,5 года суммы инвестиций по годам освоения проекта распределятся следующим образом.
Таблица 6.2
Суммы инвестиций по годам освоения проекта, тыс. руб.
Наименование позиций |
Общая стоимость |
t0 |
t1 |
Всего инвестиций |
1224000 |
816000 |
408000 |
В т. ч.:− постоянные активы |
1108874 |
816000 |
292874 |
−оборотные активы |
115126 |
− |
115126 |
Расчетный срок начала строительства цеха – 1 января года t0. Расчетная дата ввода объекта в эксплуатацию – 1 июля года t1 .
Таблица 6.3.
Структура постоянных активов
Наименование позиций |
Сумма, тыс. руб. |
% |
Постоянные активы с учетом косвенных издержек |
1108874 |
100 |
в том числе: − оборудование, транспортные средства |
609881 |
55 |
− здания, сооружения |
498993 |
45 |
6.2. Источники финансирования инвестиций
В соответствии с Методическими рекомендациями [2] источниками инвестиций могут являться:
· собственные финансовые средства (прибыль, резервные фонды, фонды накопления, амортизационный фонд), а также иные активы (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность и т. д.);
· привлеченные финансовые средства (от продажи акций, благотворительные и иные взносы, средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, финансово-промышленными группами на безвозмездной основе);
· ассигнования на всех уровнях бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;
· иностранные инвестиции;
· различные формы заемных средств.
Распределение инвестиций по источникам финансирования в годы осуществления строительства может выглядеть следующим образом: средства стороннего инвестора − около 50 %; заемные средства − около 20 %; собственные средства предприятия − около 30 %. Именно такая структура источников финансирования принимается в международной практике финансирования инвестиций.
Если часть инвестиционных ресурсов покрывается за счет среднесрочных (до 3 лет) кредитов, то в бизнес-плане необходимо описать условия кредитования: сумма кредита, номинальная процентная ставка, срок погашения кредита, начало погашения кредита, способ погашения задолженности. В соответствии с условиями кредитования и возврата кредита рассчитываются суммы погашения кредитных ресурсов и процентов за пользование кредитом.
Продолжение примера
Распределение инвестиций по источникам финансирования может выглядеть следующим образом: средства инвесторов − 612000 тыс. руб.; заемные средства− 244800 тыс. руб.; собственные средства предприятия, на котором осваивается выпуск плит (в основном нераспределенная прибыль прошлых лет и фонд амортизационных отчислений), −367200 тыс. руб.
Таблица 6.4
Источники финансирования проекта, тыс. руб.
Наименование позиций |
Всего |
t0 |
t1 |
Средства инвесторов |
612000 |
612000 |
− |
Заемные средства |
244800 |
− |
244800 |
Собственные средства |
367200 |
204000 |
163200 |
Всего |
1224000 |
816000 |
408000 |
Условия кредитования и выплаты по кредитам
Условия кредитования: сумма кредита – 244800 тыс. руб.; номинальная процентная ставка − 14 % годовых; кредит берется в начале года t1, срок погашения кредита − 3 года. Кредит погашается равными долями, а начисление процентов производится на оставшуюся непогашенной часть кредита.
Таблица 6.5
Расчет кредитных издержек, тыс. руб.
Наименование позиций |
t1 |
t2 |
t3 |
Всего |
Получение кредита |
244800 |
− |
− |
244800 |
Погашение кредита в течение года |
81600 |
81600 |
81600 |
244800 |
Непогашенная часть кредита на начало года |
244800 |
163200 |
81600 |
− |
Проценты за кредит |
34272 |
22848 |
11424 |
68544 |
Кредитные издержки |
115872 |
104448 |
93024 |
313344 |
Суммы процентов за кредит в рамках учетной ставки ЦБ РФ, увеличенной на 3 пункта, относятся на себестоимость продукции. Затраты по оплате процентов за пользование кредитом при превышении действующей на момент реализации проекта учетной ставки ЦБ (8,25%) уменьшают чистую прибыль.
Таблица 6.6
Источники оплаты процентов за пользование кредитом, тыс. руб.
Наименование позиций |
t1 |
t2 |
t3 |
Всего |
Проценты за кредит всего, в т. ч.: |
34272 |
22848 |
11424 |
68544 |
-относимые на себестоимость продукции (11,25%) -относимые на чистую прибыль (2,75%) |
27540 6732 |
18360 4488 |
9180 2244 |
55080 13464 |
6.3. Использование оборудования на условиях лизинга
Как вариант расчетов эффективности инвестиций можно предусмотреть лизинг оборудования. Экономическая сущность лизинга заключается в приобретении лизингодателем по просьбе лизингополучателя у изготовителя имущество на условиях купли-продажи и в поставке его лизингополучателю во владение и пользование на определенный срок, указанный в договоре. При финансовом лизинге имущество переходит в собственность лизингополучателя по истечении срока лизинга.
При использовании лизинга достигается более рациональное распределение затрат во времени, т. к. сумма первоначального взноса по лизингу гораздо меньше затрат на покупку оборудования. Кроме того, снижаются таможенные сборы, которые при внешних закупках основных средств увеличивают их стоимость. Для лизингополучателя немаловажным является и уменьшение сумм налога на имущество, поскольку стоимость объектов лизинга отражается в активе баланса лизингодателя до момента перехода права собственности к лизингополучателю.
Выплачиваемые лизингополучателем лизинговые платежи, как правило, включают в себя амортизационные отчисления, проценты за кредит, комиссионное вознаграждение для возмещения услуг лизингодателя и налог на имущество. Лизинговые платежи полностью относятся на себестоимость продукции предприятия, что снижает у лизингополучателя налогооблагаемую прибыль.
Например
Рассмотрим альтернативный вариант, когда комплекс оборудования стоимостью 609881 тыс. руб. (табл. 6.3) предполагается приобрести на условиях финансового лизинга.
Расчет лизинговых платежей
Амортизационные отчисления (АО), входящие в состав лизинговой платы, начисляются обычно по удвоенной либо утроенной норме. В нашем примере при среднем сроке службы ведущего оборудования 10 лет норма амортизации составит 30%. Комиссионное вознаграждение − 3% от первоначальной стоимости комплекса оборудования. Налог на имущество – 2,2% от остаточной стоимости оборудования, приобретаемого в лизинг.
Таблица 6.7
Расчет лизинговых платежей, тыс. руб.
Остаточная стоимость лизингуемого оборудования |
Шаг рас-чета |
Сумма АО |
Проценты за кредит (14%) |
Налог на имущество |
Комиссионное вознаграж-дение |
Всего |
609881 |
t0 |
182964 |
85383 |
13417 |
18296 |
300061 |
426916 |
t1 |
182964 |
59768 |
9392 |
18296 |
270421 |
243952 |
t2 |
182964 |
34153 |
5367 |
18296 |
240781 |
60988 |
t3 |
60988 |
8538 |
1342 |
18296 |
89165 |
609881 |
|
609881 |
187843 |
29518 |
73186 |
900428 |
Средне-годовые платежи |
- |
|
|
|
|
225107 |
Судя по расчетам, себестоимость продукции в среднем увеличивается на 225107 тыс. руб. в год. При этом предприятие полностью освобождается от налога на имущество по комплексу оборудования по истечении срока лизинга, а также экономит на налоге на прибыль.