Вопрос 19. Доходы, расходы и прибыль организаций (предприятий).

В процессе своей деятельности организации (предприятия) получают доходы и осуществляют расходы.

Доходы организации (предприятия) - увеличение экономических выгод в результате увеличения активов (денежных средств, иного имущества) и погашения обязательств.

Доходы организации (предприятия) включают: - выручка от продажи продукции и товаров; - операционные доходы; - внереализационные доходы.

Операционные доходы включают поступления от участия в других организациях; продажи имущества, сдачи имущества в аренду.

Внереализационные доходы включают курсовые разницы, безвозмездно полученные активы.

Расходы организации (предприятия) – это уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и возникновения обязательств.

Расходы организации (предприятия) включают: - расходы по обычным видам деятельности; - операционные расходы; - внереализационные расходы.

Прибыль организации (предприятия) определяется как сальдо по всем доходам и расходам по видам деятельности, по операционным и внереализационным доходам и расходам.

Прибыль как конечный финансовый результат деятельности организации (предприятия), представляет собой разницу между общей суммой доходов и затратами на производство и реализацию продукции, работ, услуг с учетом убытков от различных операций.

Прибыль является результатом кругооборота средств, вложенных в организацию.

Вопрос 20. Операционный рычаг

Экономическая суть операционного рычага состоит в том, что вследствие наличия постоянных издержек рост выручки ТНК порождает более сильное увеличение прибыли.

В процессе производства каждое предприятие осуществляет затраты, называемые издержками производства. Издержки производства бывают постоянными и переменными.

Постоянные издержки не зависят от объема производства. К ним относятся арендная плата, затраты на обслуживание и управление производством.

Переменные издержки зависят от объема производства. К ним относятся затраты на сырье и электроэнергию.

На схеме показаны постоянные, переменные и общие издержки. Последние составляют сумму постоянных и переменных издержек.

В точке безубыточности объем производства позволяет покрывать прямые и косвенные издержки.

Вопрос 21. Финансовый рычаг

Экономический смысл финансового рычага в самой простой интерпретации состоит в том, что организация (предприятие) способна увеличивать свои активы за счет роста заемного капитала.

Период А				Период Б
				Активы	=	Собственный капитал
Активы	=	Собственный капитал				Заемный капитал
		Заемный капитал

Рис. 1. Изменение величины активов в периоде Б по сравнению с периодом А за счет увеличения заемного капитала

Рост заемного капитала позволяет значительно увеличить активы ТНК при неизменном собственном капитале. ТНК выгодно привлекать заемный капитал в случае, если ее рентабельность превышает ставку по кредитам, например, рентабельность составляет 16%, а ставка по кредиты – 8%.

Первый аспект финансового рычага – это увеличение прибыли корпорации за счет привлечения кредита для расширения производства.

Второй аспект финансового рычага связан с тем, что процент по кредитам выплачивается из прибыли до налогообложения. Следовательно, чистая прибыль возрастает при увеличении выплат процентов по привлеченным кредитам.

Прибыль до налого-обложения	*–		=		–		=
				Налогооблагаемая прибыль
								Чистая прибыль
		Проценты по кредитам
						Налоги

Рис. 2. Схема расчета чистой прибыли

Практика вычета процентов по кредитам до налогообложения существует почти во всех странах. Чем больше сумма выплачиваемых процентов, тем меньше налогооблагаемая прибыль и, соответственно, абсолютная величина налогов. Но тем больше чистая прибыль.

Эффект финансового рычага определяется по формуле:

ЭФР = (1 – СН) × (ЭР – СК) × ,

где СН – ставка налога на прибыль;

ЭФ – экономическая рентабельность;

СК – ставка по кредитам;

ЗК – заемный капитал;

СК – собственный капитал.