2) Бумаги на предъявителя могут быть предметом узуфрукта2. Некото-

рые думают, что в данном случае мы имеем дело с quasi-usufructus, т. е. что

лицо, кому дается ценная бумага в пользование, становится собственником

ее и обязывается к возвращению не той же бумаги, но однородной. Однако

для собственника не всегда бывает безразлично, получить ли свою ценную

бумагу или другую, например, когда с бумагой связана надежда на выигрыш,

премию и т. п. Поэтому следует признать и настоящий узуфрукт в прило-

жении к ценным бумагам, где узуфруктарий имеет право пользования бума-

гой, но с обязательством salva rei substantia3. Собственник может гарантиро-

вать себя от злоупотребления со стороны узуфруктария (например, на случай

уничтожения или продажи ценных бумаг) требованием от него cautio (можно

требовать поручительство, залог, наложить арест на бумаги, отдать на хра-

нение в какое-нибудь учреждение и т. п.). Если реализация ценной бумаги

наступает ранее истечения срока, определенного для пользования, то узуф-

руктарий продолжает свое пользование и реализированным предметом.

Смотря по качеству предмета, узуфрукт после реализации ценной бумаги

может остаться с тем же характером или превращается в quasiusufructus. На-

пример, если ценная бумага по содержанию была денежным обязательством,

то по реализации ее узуфруктарий пользуется полученными деньгами и обя-

зан вернуть собственнику лишь однородные денежные знаки на определен-

1 См. Bastine, «Code de bourse», 1876 г., стр. 129−135; Buchere A., «Traite theorique et pratique des

operations de la bourse», Paris, 1877 г.; Его же, «Traite etc. − des valeurs mobiliers», n0 903; Учеб-

ник торг., векс. и морс. пр. Эндемана. Т. III, § 287, стр. 33. Репорт никоим образом нельзя на-

звать договором найма, как это делает Otto Michaelis во II т. журнала Vierteljahrschrift fur

Volkswirthschaft und Kulturgeschichte, стр. 77−110.

2 Brunner − в учебнике торгов. Права, стр. 209; Folleville, ib., стр. 466 и след.; Buchere, Des valeurs

etc., n0 833 и след., и др.

3 Относительно некоторых ценных бумаг возможен лишь quasiusufructus, например, банковых

билетов.

Н. О. Нерсесов

248

ную сумму. Когда же ко времени истечения срока узуфрукта бумаги еще не

реализированы, то необходимо возвратить их собственнику in natura.

Спрашивается, имеет ли право узуфруктарий на выигрыш, если таковой

выпадет на ценную бумагу, находящуюся в его пользовании? Некоторые

юристы дают отрицательный ответ на данный вопрос1. Мы склоняемся к

противоположному мнению2, т. е. что узуфруктарий получает в свое пользо-

вание и возможные выигрыши, которые выпадут на имеющиеся у него цен-

ные бумаги. В самом деле, узуфрукт есть возможно полная форма пользова-

ния чужой вещью с обязательством лишь сохранения существа вещи, так что

у собственника остается nuda proprietas. Следовательно он распространяется

и на всякого рода выгоды, на которые годна данная вещь, как на естествен-

ные, так и на юридические плоды вещи. Право выигрыша или премии, тесно

связанное с документом, составляет подобие fructus civiles.