2.5. Источники финансирования воспроизводства основных средств

Воспроизводство основных средств имеет две формы:

- простое воспроизводство, когда затраты на возмещение износа основных фондов соответствуют по величине начисленной амортизации;

- расширенное воспроизводство, когда затраты на возмещение износа основных фондов превышают сумму начисленной амортизации.

Затраты капитала на воспроизводство основных фондов имеют долгосрочный характер и осуществляются в виде капитальных вложений на новое строительство, на расширение и реконструкцию производства, на техническое перевооружение.

Источники финансирования воспроизводства основных средств можно разделить на собственные, заемные и привлеченные.

К собственным источникам относятся: прибыль, амортизация.

К заемным источникам относятся: кредиты банков, заемные средства.

К привлеченным источникам относятся: взносы физических и юридических лиц, финансирование из бюджета и внебюджетных.

2.6. Инвестиции

При создании или расширении организации возникает потребность в основном капитале (капиталовложениях, инвестициях). Под инвестициями понимаются расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала.

В капитальные вложения включаются затраты на новое строительство, на реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих учреждений, затраты на жилищное, коммунальное и культурно-бытовое строительство.

В состав капитальных вложений включаются стоимость строительства или реконструкции, энергетического и других видов оборудования, включаемого в основные фонды, а также затраты на проектные, геологоразведочные, изыскательские работы.

Доля каждой группы капиталовложений в их общем объеме характеризует структуру капитальных вложений.

При планировании капитальных вложений составляются капитальные (инвестиционные) проекты. Оценка их эффективности осуществляется в ходе проектного анализа на основе сопоставления затрат на проект и результатов его реализации.

Проектным анализом называется процесс анализа доходности капитального проекта, так как главной целью, например, является максимизация прибыли, а затраты, которые несет учреждение во время реализации инвестиционного проекта, сводятся преимущественно к расходам, которые необходимы для осуществления проекта.

При обосновании затрат на проект и используя цены, которые учреждение заплатит, необходимо учесть стоимость, которую заплатят потребители услуг при реализации проекта.

Анализируя доходность инвестиционного проекта, целесообразно сравнивать две будущие альтернативные ситуации:

а) фирма осуществила свой проект;

б) фирма не осуществила свой проект.

Этот прием называется «с проектом - без проекта». Используя этот прием, доходность инвестиционного проекта можно представить в виде формулы

, (2.15)

где - доходность инвестиционного проекта, р.;

- изменения в выгодах (доходах) благодаря проекту, р.;

- изменения в затратах благодаря проекту, р.

В стране с высокой инфляцией часто стремятся ускорить реализацию проекта, так как в противном случае он будет стоить дороже, а значит и планируемые выгоды от его реализации уменьшатся. Вследствие этого невозможно иметь полную картину баланса между выгодами и затратами, если он будет рассчитан на базе сегодняшних цен. Поэтому, если отсутствует гиперинфляция, проекты обычно рассчитываются без учета инфляции, считая, что она одинаково воздействует на выгоды и затраты.