5. Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование.

Вал. операции невозможны без обмена одной валюты на другую. Пропорция, в которой обменивается валюта одной страны на валюту другой страны, называется валютным курсом. Каждая иностранная денежная единица имеет вал. курс – цену, выраженную в нац. валюте другой страны или м/н вал. единицах. Объективная основа такой “цены” денег является покупательная способность единицы в сравнении. Больше – выше, меньше – ниже. Валютный курс явл. важным элементом валютной системы и необходим для:

1. взаимного обмена валютами при торговле, движ. капов и кредите.

2. сравнения цен мировых и национальных рынков,

3. периодической переоценки счетов в инвалюте фирм и банков

Экономическая категория валютного курса выражает производственные отношения между товаропроизводителями и мировым рынком. Поскольку стоимость – всеобъемлющее выражение экономических условий товарного производства, то сравнимость национальных денежных единиц основана на стоимостном отношении, которое складывается в процессе производства и обмена. С помощью валютного курса производители и покупатели сравнивают разные страны. Отсюда выгодность. Стоимостная основа валютного курса обусловлена тем, что интернациональная цена производства, лежащая в основе мировых цен, базируется на национальных ценах производства в странах – основных поставщиках товаров на мировой рынок.

Как и цену товара, цену валюты определяют ряд факторов. На состояние валютного курса воздействуют как факторы структурного характера, отражающие состояние экономики данной страны, так и конъюнктурные факторы, меняющиеся под влиянием тенденций мирового рынка.

К структурным факторам можно отнести:

·         показатели экономического роста

·         состояние платежного баланса, степень зависимости от внешних источников сырья – активный ПБ способствует повышению курса национальной валюты, а пассивный – порождает тенденцию к снижению курса.

·         рост денежной массы на внутреннем рынке

·         уровень инфляции и инфляционные ожидания – чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют другие факторы.

·         уровень процентной ставки – изменение процентных ставок в стране воздействует на международное движение капиталов, а оно усиливает нестабильность платежных балансов; процентные ставки влияют на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов.

·         платежеспособность страны и доверие к национальной валюте на мировом рынке – определяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране.

К конъюнктурным факторам относят:

·         спекулятивные операции на валютных рынках

·         степень развития других секторов мирового финансового рынка, например рынка ценных бумаг, конкурирующего с валютным рынком

Формирование валютного курса – сложный многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики.

6. Валютная политика. Рыночное и государственное регулирование валютных отношений.

Валютная политика государства – совокупность мероприятий в сфере международных экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Валютная политика направлена на преодоление негативных последствий рыночного регулирования валютных отношений. Государство всегда сохраняет валютный контроль в целях регламентации и надзора за валютными отношениями Главные цели:

1) обеспечить устойчивость экономического роста

2) сдержать рост безработицы и инфляции

3) поддержать равновесие платежного баланса

Направление и формы валютной политики определяются валютно-экономическим положением страны, эволюцией мирового хозяйства, расстановкой сил на мировой арене. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством – совокупностью правовых норм, регулирующих порядок совершения операций с валютными ценностями в стране и за ее пределами, а также валютными соглашениями по валютным проблемам. Одним из средств реализации валютной политики является валютное регулирование – регламентация государством международных расчетов и порядка проведения валютных операций. Прямое валютное регулирование - законодательные акты и действия исполнительной власти, косвенное – использование экономических методов воздействия на поведение экономических агентов рынка. Межгосударственное валютное регулирование преследует следующие цели: координацию валютной политики отдельных стран, совместные меры по преодолению валютного кризиса, согласование валютной политики ведущих держав по отношению к другим странам. Валютная политика определяет подготовку, принятие и реализацию решений по валютным проблемам. Валютная политика в зависимости от целей и форм подразделяется на структурную и текущую. Структурная – совокупность долгосрочных мероприятий, направленных на осуществление структурных изменений в мировой валютной системе. Реализуется валютными реформами, сопровождается борьбой за привилегии для отдельных валют, оказывает влияние на текущую. Текущая валютная политика – совокупность краткосрочных мер, направленных на повседневное, оперативное регулирование валютного курса, валютных операций, деятельности валютного рынка и рынка золота

В условиях рыночной экономики осуществляется рыночное и государственное регулирование международных валютных отношений.

Рыночное регулирование подчинено закону стоимости, закону спроса и предложения. Рыночное регулирование порождает стимулы развития, а государственное направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования.

Регулирование валютных отношений включает несколько уровней:

·         частные предприятия, национальные и международные банки и корпорации

·         национальное государство – ЦБ, Минфин, органы валютного контроля

·         межгосударственный уровень – координация валютной, кредитной и финансовой политики