15. Методы котировки валют. Курс продавца и курс покупателя. Кросс- курс.

Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в национальной валюте другой страны или международных валютных счетных единицах.

Валютная котировка – фиксирование курса национальной денежной единицы в иностранной валюте на определенный момент.

Котировка может быть прямая – за единицу принимается иностранная валюта. Например, в РФ- 1 доллар = Х рублей.

Котировка может быть косвенная (обратная) – за единицу принимается национальная денежная единица. Используется в основном в Великобритании – 1 фунт стерлингов = Х инвалюты.

Сочетание прямой и косвенной котировки делает возможным сравнение валютных курсов без дополнительных расчетов.

Для участников валютных рынков ВК распадается на:

Курс покупателя – курс, по кот-му банк-резидент покупает иностранную валюту за национальную

Курс продавца – курс, по кот-му банк продает валюту.

Банки покупают иностранную валюту за национальную дороже, чем покупают ее, по курсу продавца.

При прямой котировке курс продавца выше курса покупателя.

При обратной котировке курс продавца ниже курса покупателя.

Метод котировки не влияет ни на уровень ВК, ни на его состояние, т.к. сущность ВК не меняется, а используется только иная форма его выражения.

Разница м/у курсом продавца и курсом покупателя – маржа. Маржа покрывает издержки банка и формирует его прибыль от валютных операций.

Кросс-курс — котировка двух иностранных валют, ни одна из которых не является национальной валютой участника сделки или соотношение между двумя валю­тами, которое вытекает из их курса по отношению к третьей валюте (обычно к доллару США). При таком определении обычно устанавливается средний курс между двумя валютами, который затем используется для сделок с клиентурой с корректировкой на маржу и определением таким образом курсов покупателя и про­давца

 

16. Валютные операции.

Существуют 2 вида валютных операций: валютные сделки с немедленной поставкой валют (спот) и срочные (форвард) сделки

К операциям с немедленной поставкой валюты относятся: - кассовые сделки, - текущие валютные операции

Сделки с немедленной поставкой осуществляются на условиях спот. Курс спот отражает, насколько высоко оценивается национальная валюта за пределами страны в момент совершения операции. Сущность спот заключается в купле-продаже валюты, на условиях ее поставки банками-контрагентами, на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу на момент заключения сделки. Срок поставки валюты – “дата валютирования”. При текущих валютных операциях реализуется принцип компенсированности стоимости, что означает поставку валюты без отсрочки.

Существуют 2 разновидности текущих валютных сделок:

- tomorrow – поставка валюты на следующий день

- today - поставка валюты в этот же день

Срочные валютные сделки – это валютные сделки, при которых стороны договариваются о поставке обусловленной суммы иностранной валюты через определенный срок после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения.

Отсюда вытекают 2 особенности срочных валютных операций: 1. Существует интервал во времени между моментом заключения и исполнения сделки; 2. Курс валют по срочной валютной операции фиксируется в момент заключения сделки, хотя она исполняется через определенный срок. Курс валют по срочным сделкам отличается от курса спот на скидку (дисконт) или премию (репорт).

Виды срочных сделок – валютный форвард, валютный фьючерс, валютный опцион.

Форвардный контракт – соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта, заключенное вне биржи.

Форвардный контракт – твердая сделка, обязательная для исполнения, включает следующие условия:

a. курс сделки фиксируется в момент ее заключения

b.передача валюты осуществляется через определенный период (1, 2, 3, 6 месяцев, год)

c. в момент заключения сделки никакие задатки не переводятся

Фьючерсный контракт – юридически обоснованное соглашение между двумя сторонами о покупке или продаже финансового инструмента по заранее согласованной цене в течение определенного месяца в будущем. Особенности:

a. финансовые фьючерсы торгуются централизованно на бирже соблюдением определенных правил, посредством открытого предложения цен

b.контракты сильно стандартизированы

c. поставка финансовых инструментов осуществляется через расчетную палату, которая гарантирует выполнение обязательств всеми сторонами

d.           если ликвидность рынка фьючерса мала, он перестает существовать

e. расходы по торговле фьючерсами относительно невелики

Валютный опцион – контракт, дающий право одному из участников сделки купить или продать определенное количество иностранной валюты по фиксированной цене (страйк) в течение некоторого периода времени, в то время как другой участник за денежную премию обязуется при необходимости обеспечить реализацию этого права, будучи готовым продать или купить иностранную валюту по определенной договорной цене. Опцион имеет силу до заранее установленной даты – даты завершения опциона. Опцион может не предусматривать реальной поставки объекта опционного контракта – расчетный опцион.

Существует 2 основных типа опциона:

- на покупку (опцион put)– покупатель имеет право купить валюту в течение определенного периода времени по фиксированной цене, продавец обязан продать данное кол-во валюты по фиксированной цене, если опцион будет выполнен.

- на продажу (опцион call).– покупатель имеет право продать валюту в течение опред. времени по фикс. цене, а продавец обязан купить

Существует также двойной опцион –стеллаж, покупатель имеет право продать или купить валюту по фиксированной цене.