Валютный курс и валютная котировка

Фиксирование курса национальной денежной единицы в иностранной в данный момент называется валютной котировкой.. Котировку валют осуществляют государственные и крупнейшие коммерческие банки. При этом курс национальной денежной единицы может определяться в форме прямой котировки, когда за единицу принимается иностранная Валюта:

Франкфурт на Нью-Йорк: $ 1 = ВМ X в Германии;

Париж на Нью-Йорк: $ 1 = РКР X во Франции;

Москва на Нью-Йорк: $ 1 = КИК. X в России.

Может использоваться обратная (косвенная) котировка, когда за единицу принимается национальная денежная единица и выражается в единицах иностранной валюты, т.е. это схема обратная прямой котировке.

Косвенная котировка используется в основном в Великобритании, где все валюты приравниваются к фунту стерлингов, а также с 1978 г. применяется в США по ряду валют (марка ФРГ, швейцарский и бельгийский франк, итальянская лира, голландский гульден, датская и шведская Крона, японская иена и др.). Использование косвенной котировки позволяет ее сопоставлять курс национальной валюты с иностранными валютами на любом валютном рынке. А сочетание прямой и косвенной котировок делает возможным сравнение валютных курсов без дополнительных расчетов.

Для участников валютных рынков валютный курс распада­ется на курс покупателя и курс продавца.

Курс покупателя — это курс, по которому банк-резидент покупает иностранную валюту за национальную.

Курс продавца — это курс, по которому банк продает валюту. Банки продают иностранную валюту за национальную дороже, чем покупают ее, по курсу продавца.

Например,

Франкфурт на Нью-Йорк:

прямая котировка $ 1=ОМ 1,4131 — курс покупателя;

$ 1=ВМ 1,4140 — курс продавца —

означает, что банк во Франкфурте готов купить 1 долл. США у клиента за 1,4131 нем. марки, а продать — за 1,4140 нем. марки. При прямой котировке курс продавца выше, чем курс покупателя.

Лондон на Нью-Йорк:

косвенная котировка GBP 1=$ 1,5775 — курс продавца;

GBP 1=$ 1,5785 — курс покупателя.

Банк в Лондоне, продавая доллары США, стремится заплатить за каждый фунт стерлингов меньше американских долларов (1,5775), а покупая — заплатить больше (1,5785).

Метод котировки (прямая или косвенная) не влияет ни на уровень валютного курса, ни на его состояние, поскольку сущность валютного курса не меняется, а используется только иная форма его выражения.

Разница между курсом продавца и покупателя называется маржей. Маржа покрывает издержки банка и формирует его прибыль от валютных операций.

Определение и регистрация межбанковского курса на основе последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте называется фиксингом. Эти курсы регулярно публикуются в официальных и специальных изданиях.

Активные и пассивные участники рынка

Не все банки в равной степени участвуют в котировке валют на рынке. Существуют активные участники рынка (market makers): это те банки, которые устанавливают котировку, диктуют курс продавца. Чтобы быть активным участником рынка, банк должен иметь значительные объемы валютных сделок и обладать достаточным размером собственных средств, позволяющим котировать курсы валют.

Другая группа участников валютного рынка занимает пассивную роль (market makers): они делают запрос о состоянии валютного курса и вынуждены соглашаться на менее выгодный курс.

Каждый банк заинтересован в максимально низком курсе покупателя и максимально высоком курсе продавца. Однако конкурентная борьба заставляет банки сокращать маржу, привлекая клиентов с помощью «любезности». Незначительная маржа более привлекательна для запрашивающего. Такие «любезные» курсы могут быть установлены только в том случае, если банковская прибыль достаточно велика. Последнее обеспечивается обычно точным знанием рынка, высокими оборотами торговли. «Любезные» курсы действуют в основном для тех торговых партнеров, с которыми существует многолетнее сотрудничество и взаимная торговля в большом объеме.

Котировка двух иностранных валют, ни одна из которых не является национальной валютой участника сделки, или соотношение двух валют, вытекающее из их курса по отношению третьей, называется кросс-курс.