33. Валютные режимы и их классификация

Механизм определения номинального обменного курса на валютном рынке с регламентированной долей участия го­сударства получил название режима обменного курса или ва­лютного режима. Различают административный и рыночный механизмы курсообразования. Административный режим выступает в форме множественности обменных курсов, т.е. ему присущи практика дифференцированных курсовых со­отношений валют по различным видам операций, товарным группам и регионам. Использование административного ва­лютного режима применяется как стабилизационная мера в условиях структурного кризиса экономики для снижения уровня инфляции, накопления золотовалютных резервов и т.д.

Выделяют три основных рыночных типа валютных режи­мов: режим фиксированного валютного курса, режим регули­руемого плавания (промежуточный) и режим плавающего ва­лютного курса.

Режим фиксированного валютного курса - официально уста­новленное соотношение между национальными валютами, допускающее временное отклонение от него в одну или дру­гую сторону, как правило, не более чем на 2,25 %. Режим фик­сированного валютного курса включает в себя определенные механиз­мы курсообразования:

- официальная долларизация ~ это употребление валюты других стран в качестве законного платежного средства. Пользуются данным режимом преимущественно малые стра­ны с небольшим населением, интегрировавшиеся в экономи­ку своих ближайших соседей (Андорра - французский франк, испанская песета / евро; Кирибати - австралийский доллар и собственные монеты; Либерия - доллар США; Лих­тенштейн — швейцарский франк; Маршалловы острова -доллар США и др.);

- привязка курса к одной валюте — привязка курса нацио­нальной валюты к курсу наиболее значимых валют междуна­родных расчетов. Курс, фиксированный к доллару США, имеют многие страны Латинской Америки, Африк), некоторые страны с переходной экономикой.

- привязка курса к валютному композиту — привязка курса национальной валюты к курсам коллективных денежных еди­ниц, таким как СДР, или к различным корзинам валют стран — основных торговых партнеров. К СДР фиксируют курс своей национальной валюты Ливия, Мьянма и Сейшельские Остро­ва. К другим корзинам валют, оставленным на усмотрение са­мих стран, фиксируют свои курсы Бангладеш, Ботсвана, Бу­рунди, Фиджи, Исландия, Иордания, Ку­вейт, и др.)

Режим регулируемого плавания (промежуточный) – официально определенное соотношение между национальными ва­лютами, допускающее небольшие колебания валютного курса в соответствии с установленными правилами. Данный режим включает в себя следующие подтипы:

- режим корректируемого валютного курса —автоматическое изменение курса в соответствии со сменой определенного на­бора экономических показателей. Текущий валютный курс может автоматически меняться, например, вслед за измене­нием уровня инфляции в самом государстве и стране - основ­ном торговом партнере.

- ползущая фиксация (скользящая) — механизм установления валютного курса как процента колебаний вокруг центрально­го паритета, предусматривающий регулярное его изменение на определенную величину.

- режим ползущего коридора — валютный режим, при кото­ром поддержание колебаний курса валюты проходит в опре­деленных границах ее паритетной стоимости - зафиксиро­ванного соотношения между валютами. Для реализации ре­жима используются две методики: «оглядывания», базирую­щейся на изменениях уровня инфляции прошлого периода, и «предугадывания», основанной на ожидаемом или целевом уровне инфляции. Ширина коридора может колебаться от 1% до 20% (по 10% в каждую сторону от паритета).

- режим скользящего коридора — установление пределов ко­лебания курса национальной валюты в номинальных терми­нах без определения центральной паритетной стоимости. В этом случа просто определяются границы в национальной валюте, в пределах которых может колебаться валютный курс.

Режим плавающего валютного курса — курс свободно изме­няется под воздействием спроса и предложения, на которые государство может при определенных условиях оказывать воздействие путем валютных интервенций. Обычно плаваю­щим считается валютный курс, который может изменяться в любых пределах, причем эти пределы законодательно не уста­навливаются. Механизм курсообразования при данном режи­ме подразделяется на управляемое («грязное») и независимое («чистое») плавания.

Режим управляемо плавающего валютного курса, или «гряз-|Кое» плавание — курс устанавливается валютным рынком, а не ¹ центральным банком, но с частыми его изменениями. При­чем эти изменения не носят автоматический характер и при­нимают во внимание такие широкие макроэкономические показатели, как состояние платежного баланса страны, объем международных резервов, развитие параллельного рынка валюты.

Режим независимо плавающего валютного курса - курс, который определяется на основе соотношения спроса и предложения на валюту на валютном рынке при невмешательстве го­сударства в этот процесс.