Основные теоретические положения темы

Основная функция вторичного рынка – это дать возможность всем желающим покупать и продавать ценные бумаги. Если человек не успел купить интересующую его бумагу при первичном размещении, то он это может сделать на вторичном рынке (конечно же, если найдётся продавец). Для держателей акций вторичный рынок важен ещё и потому, что в абсолютном большинстве случаев только на нём они могут «выйти из бумаг» – то есть продать ранее купленные акции. Вторичный рынок акций – очень интересная система. Если там происходят крупные сделки, то меняется структура собственности корпораций: на место старых акционеров приходят новые. Кроме того, вторичный рынок акций как губка впитывает временно свободные средства юридических лиц и простых граждан. Эти деньги задерживаются на рынке, образуя стационарную денежную массу. Если она растёт, то растёт курс ценных бумаг. Если она уменьшается – курс падает. Общество заинтересовано в том, чтобы временно свободные деньги трансформировались в инвестиции. Эту важную народнохозяйственную задачу решает рынок первичный. Но если эти деньги попадают на рынок вторичный – то и это не беда. Было бы хуже, если бы они переполняли каналы денежного обращения и провоцировали инфляцию. То есть, попросту говоря, пусть лучше растут цены на акции, чем цены на бензин или на хлеб! Однако если стационарный капитал рынка становится слишком большим, то это уже наносит вред экономике, так как денег не хватает, чтобы финансировать реальное производство, чтобы выплачивать зарплату и платить налоги, чтобы люди покупали произведённые товары и поддерживали тем самым рентабельность товаропроизводителей. В настоящее время вторичный рынок ценных бумаг превратился в арену спекулятивных игрищ. Существует огромное количество людей, главное занятие которых это спекуляция. При первом, поверхностном взгляде кажется, что это паразиты, живущие за счёт остального общества. Однако при более глубоком рассмотрении оказывается, что это не так, потому что, во-первых, эти люди страхуют нас от роста цен, а во-вторых, способствуют плавному перетоку капитала в сферу реального производства. Действительно, допустим, инвестор решил продать ранее купленные акции, чтобы вложить полученные деньги в реальную экономику через первичное размещение. Где он может это сделать? – На рынке вторичном. Кто у него купит эти бумаги? – Тот самый спекулянт. И, наконец, не надо забывать, что если спекулянт выигрывает, то с суммы выигрыша каждый год он платит налог … Встречаются на вторичном рынке и стратегические инвесторы, которые покупают акции не для последующей перепродажи, а для каких то своих нужд. Не надо также забывать, что с прибыли, получаемой от спекуляции на вторичном рынке, физические и юридические лица платят налоги.

Тема 7. Эмиссия ценных бумаг.

Понятие первичного размещения ценных бумаг (эмиссии). Процедура эмиссии ценных бумаг. Закрытое размещение и открытая продажа. Проспект ценных бумаг. Раскрытие информации на рынке ценных бумаг.

Механизм функционирования первичного рынка ценных бумаг. Депозитарно-регистрационный механизм рынка ценных бумаг. Регистраторы. Система ведения реестра ценных бумаг. Владение и номинальное держание.

Эволюция формы выпуска ценных бумаг. Документарные и бездокументарные ценные бумаги. Именные ценные бумаги и ценные бумаги на предъявителя. Сертификаты ценных бумаг.