2.4 Прогнозирование влияния темпов роста фирмы на финансовую устойчивость

В данной подглаве нами будет произведена попытка спрогнозировать, насколько измениться финансовая устойчивость ООО «КонсалтЭксперт» в 2015 г., если руководство фирмы решит максимально использовать все имеющиеся резервы для обеспечения некоторого роста предприятия. Базовой формулой для расчета темпов роста предприятия является следующая:

(8)

где q – темп прироста выручки от реализации;

r – коэффициент реинвестирования прибыли;

р – коэффициент рентабельности продукции;

RO – ресурсоотдача;

FD – коэффициент финансовой зависимости.

Формулы для расчета отдельных параметров модели представлены ниже.

(9)

где r – коэффициент реинвестирования;

PR – реинвестированная прибыль отчетного года;

PN – чистая прибыль отчетного года.

(10)

где р – коэффициент рентабельности продукции;

S – выручка от реализации.

(11)

где RO – ресурсоотдача;

А – валюта баланса.

(12)

где FD – коэффициент финансовой зависимости;

Е – объем собственного капитала.

(13)

(14)

(15)

где ΔА – прирост валюты баланса;

ΔЕ – прирост собственного капитала;

EFN – величина дополнительных необходимых источников средств.

Данная модель опирается на следующие допущения. Если не менять сложившуюся структуру активов, источников средств, использование прибыли, то темп прироста объема производства предопределен и составляет q, а если же владельцы предприятия намерены наращивать выручку от реализации более высокими темпами, то они могут это сделать:

1. за счет снижения доли чистый прибыли, выплачиваемой в виде дивидендов;

2. за счет увеличения доли привлеченных средств в общей сумме капитала;

3. за счет увеличения оборачиваемости активов предприятия;

4. за счет увеличения рентабельности продукции.

Для прогнозирования темпов роста ООО «КонсалтЭксперт» необходимо привести баланс и отчет о финансовых результатах к агрегированному виду.

Таблица 7 – Укрупненный бухгалтерский баланс ООО «КонсалтЭксперт» в 2014 г., руб.

Актив	Значения	Пассив	Значения
Основные средства	1742390	Уставный, резервный, добавочный капитал	533709
Оборотные средства	1294205	Нераспределенная прибыль	1073485
		Долгосрочные ссуды банка	519935
		Краткосрочные обязательства	909466
Баланс	3036595	Баланс	3036595

Таблица 8 – Агрегированный отчет о финансовых результатах ООО «КонсалтЭксперт» в 2014 г., руб.

Показатели	Значения
Выручка от реализации продукции, работ, услуг	8039287
Затраты	7254976
Налогооблагаемая прибыль	523102
Налог на прибыль	166426
Чистая прибыль	358676
Выплаченные дивиденды (распределение между учредителями ООО)	143470
Реинвестируемая прибыль	215206

Таблица 9 – Прогнозирование темпов роста предприятия ООО «КонсалтЭксперт» в 2015 г.

Показатели	Значения
Коэффициент реинвестирования прибыли (r)	0,6
Коэффициент рентабельности продукции (p)	0,0446
Ресурсоотдача (RO)	2,6475
Коэффициент финансовой зависимости (FD)	1,8894
Темп прироста выручки от реализации (q)	0,1545
Прирост валюты баланса (ΔА)	480292
Прирост собственного капитала (ΔЕ)	259507
Величина дополнительных необходимых источников средств (EFN)	220785

Основные средства = руб.

Оборотные средства = руб.

Нераспределенная прибыль =

руб.

Краткосрочные обязательства = 909466 + 220785 = 1130251 руб.

Бухгалтерский баланс в 2015 г. будет иметь следующий вид (таблица 10).

Таблица 10 – Прогнозный бухгалтерский баланс ООО «КонсалтЭксперт» в 2015 г., руб.

Актив	Значения	Пассив	Значения
Основные средства	2011589	Уставный, резервный, добавочный капитал	533709
Оборотные средства	1494160	Нераспределенная прибыль	1321854
		Долгосрочные ссуды банка	519935
		Краткосрочные обязательства	1130251
Баланс	3505749	Баланс	3505749

Таким образом, предприятие ООО «КонсалтЭксперт» максимально используя весь свой потенциал имеет возможность достичь в 2015 г. экономического роста в размере 15,45% (по выручке). Это будет сопровождаться увеличением валюты баланса: для достижения прогнозного значения прироста выручки необходимо расширить материально-техническую базу (основные средства) до 2011589 руб., а оборотные активы нарастить до 1494160 руб. Для этого нужно изыскать дополнительные средства. Согласно данной модели прогнозирования источниками увеличения активов будут служить как собственные средства (нераспределенная прибыль), так и заемные (краткосрочные обязательства, к которым относят кредиты и займы, а также кредиторскую задолженность). В результате показатели финансовой устойчивости могут измениться. Прогнозные значения коэффициентов представлены в таблице 11.

Как видно из данной таблицы, все показатели, характеризующие финансовую устойчивость исследуемого предприятия, изменяются в худшую сторону (с точки зрения финансового состояния). Например, коэффициент автономии может снизиться на 3,7%, а коэффициент соотношения заемных и собственных средств может увеличиться на 3,5%, что свидетельствует о возможном увеличении доли заемного капитала в структуре пассивов.

Таблица 11 – Фактическое и прогнозное значение коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия ООО «КонсалтЭксперт» в 2014 – 2015 гг.

Показатели	Фактическое значение в 2014 г.	Прогнозное значение в 2015 г.	Относительное изменение
Коэффициент автономии	0,54	0,52	-3,7%
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,86	0,89	+3,5%
Коэффициент маневренности собственного капитала	-0,08	-0,084	-5%
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов	1,35	1,34	-0,74%
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования	-0,11	-0,10	+9%

Однако, если принимать решение исходя из соотношения «потеря устойчивости – доход» можно пренебречь столь незначительным снижением представленных в таблице показателей, так как экономический эффект от реализации резервных мощностей предприятия намного превышает негатив от снижения финансовой устойчивости. Например, следуя данному прогнозу можно достичь увеличения величины нераспределенной прибыли в пассиве баланса на 23,1% (+248372 руб.). То есть, прирост нераспределенной прибыли более чем в 6 раз превышает прирост финансовой зависимости предприятия (коэффициент, обратный коэффициенту автономии). Поэтому в данном случае нашей рекомендацией является необходимость следования составленному прогнозу роста выручки на 15,45% и прибыли предприятия на 23,1%, что будет сопровождаться практически неизменными показателями финансовой устойчивости ООО «КонсалтЭксперт». Следует отметить, что в данном случае предприятие может продолжать в будущем повышать свою финансовую устойчивость следуя прогнозам, представленным в предыдущей подглаве, так как значительных колебаний в структуре баланса в этом случае не произойдет.

Таким образом, по результатам 2 главы мы можем сформулировать следующий вывод. Построенные прогнозы развития предприятия показали, что финансовая устойчивость ООО «КонсалтЭксперт» будет продолжать расти: например, согласно прогнозу коэффициент автономии должен вырасти до 0,628, что почти в 2 раза выше уровня 2011 г. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств также свидетельствует о продолжающемся укреплении финансовой устойчивости фирмы: если в 2011 г. заемный капитал почти в 2 раза превышал собственный капитал, то согласно наблюдаемым тенденциям и прогнозу к 2017 г. будет наблюдаться обратная картина и собственный капитал будет превалировать в структуре капитала предприятия. По нашему мнению, данный прогноз является вполне адекватным не смотря на то, что многие аналитики утверждают о начале полномасштабного экономического кризиса в Российской Федерации. Это связано с тем, что виды экономической деятельности, которые прописаны в Уставе фирмы, не столько сильно подвержены негативному влиянию внешней экономической среды (например, оказание консалтинговых услуг в сфере финансов, оценки имущества, юридической сфере и т.д.), как например нефтяная отрасль. Наоборот, на предприятии за первый квартал 2015 г. наблюдается тенденция к росту выручки от реализации товаров (офтальмологическая продукция) и оказания различного вида услуг населению и предприятиям. Перед руководством фирмы ставится важная задача сохранения той тенденции, которая сложилась на предприятии: снижении доли заемного капитала в структуре пассива, повышение мобильности активов (снижение соотношения мобильных и иммобилизованных активов) и т.д. Согласно прогнозу, если приложить к этому усилия, то предприятие может вполне безболезненно пережить негативные явления, наблюдаемые в настоящее время в российской экономике.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, по результатам проведенного исследования можно сделать следующие выводы:

1. Вопрос управления финансовой устойчивостью предприятия относится к числу наиболее актуальных в современных условиях, так как низкая финансовая устойчивость может привести к неспособности предприятии рассчитываться по своим долгам и обязательствам, а также к отсутствию у фирмы средств для развития производства (инвестирования, расширения материально-технической базы), а избыточная может препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия избыточными (лишними) запасами и резервами.

2. финансовое прогнозирование в процессе обеспечения финансовой устойчивости предприятия позволяет решить следующие задачи: согласовать развитие различных направлений деятельности предприятия; увязать потребности предприятия в инвестициях с наличием финансовых ресурсов; согласовать различные, зачастую противоречивые, цели; сравнить и оценить разнообразные сценарии финансового развития предприятия и выбрать наиболее оптимальные из них; заблаговременно сформировать антикризисный план действий в случае возникновения возможных негативных событий; более эффективно распределить ресурсы и усилить контроль в компании. Таким образом, финансовое прогнозирование, позволяет оценить перспективы финансовой устойчивости предприятия и помогает ответить на вопрос, что его ожидает в будущем – финансовое благополучие или банкротство.

3. Анализ показателей, характеризующих финансовую устойчивость ООО «КонсалтЭксперт» в 2011-2014 гг. свидетельствует об устойчивом финансовом положении данного предприятия: динамика и структура доходов фирмы, а также показатели рентабельности свидетельствуют о повышении эффективности деятельности предприятия. Все показатели имеют тенденцию к росту финансовой устойчивости данного предприятия.

4. Построенные прогнозы развития предприятия показали, что финансовая устойчивость ООО «КонсалтЭксперт» будет продолжать расти: например, согласно прогнозу коэффициент автономии должен вырасти до 0,628, что почти в 2 раза выше уровня 2011 г. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств также свидетельствует о продолжающемся укреплении финансовой устойчивости фирмы: если в 2011 г. заемный капитал почти в 2 раза превышал собственный капитал, то согласно наблюдаемым тенденциям и прогнозу к 2017 г. будет наблюдаться обратная картина и собственный капитал будет превалировать в структуре капитала предприятия. По нашему мнению, данный прогноз является вполне адекватным не смотря на то, что многие аналитики утверждают о начале полномасштабного экономического кризиса в Российской Федерации. Это связано с тем, что виды экономической деятельности, которые прописаны в Уставе фирмы, не столько сильно подвержены негативному влиянию внешней экономической среды (например, оказание консалтинговых услуг в сфере финансов, оценки имущества, юридической сфере и т.д.), как например нефтяная отрасль. Наоборот, на предприятии за первый квартал 2015 г. наблюдается тенденция к росту выручки от реализации товаров (офтальмологическая продукция) и оказания различного вида услуг населению и предприятиям.

5. Предприятие ООО «КонсалтЭксперт» максимально используя весь свой потенциал имеет возможность достичь в 2015 г. экономического роста в размере 15,45% (по выручке). Это будет сопровождаться увеличением валюты баланса: для достижения прогнозного значения прироста выручки необходимо расширить материально-техническую базу (основные средства) до 2011589 руб., а оборотные активы нарастить до 1494160 руб. Для этого нужно изыскать дополнительные средства. Согласно данной модели прогнозирования источниками увеличения активов будут служить как собственные средства (нераспределенная прибыль), так и заемные (краткосрочные обязательства, к которым относят кредиты и займы, а также кредиторскую задолженность).

На основе сделанных выводов можно сформулировать следующие рекомендации по управлению финансовой устойчивостью ООО «КонсалтЭксперт»:

1. Во-первых, необходимо отметить, что задействованная в процессе прогнозирования информационная база, включавшая только внутреннюю бухгалтерскую отчетность и юридические документы, не вполне достаточна для проведения такого рода анализа развития предприятия и прогнозирования будущей финансовой устойчивости, потому что так или иначе кризис в российской экономике затронет и данное предприятие: если в экономике будет наблюдаться банкротство предприятий, не будет совершаться сделок купли-продажи объектов недвижимости и т.д., то, соответственно, и обращений в данную компанию для оказания консалтинговых услуг будет меньше. Таким образом, первой рекомендацией является необходимость расширения информационной базы для построения более адекватного прогноза финансовой устойчивости предприятия, то есть она должна включать не только внутренние данные, но и внешние (например, возможное изменение спроса или цен на товары и услуги). При этом данная информационная база должна отвечать следующим требованиям:

– быть достаточной для понимания прошлой, текущей и будущей деятельности компании;

– быть сопоставимой, т.е. позволяющей сравнивать результаты анализируемой компании за несколько периодов, а также с результатами деятельности других компаний;

– иметь прямое отношение к реальной стоимости компании.

Следует отметить, что включение дополнительного параметра в прогнозное уравнение будет способствовать увеличению отклонения (не всегда, но в большинстве случаев). Однако, такой прогноз будет считаться адекватным и будет отвечать современным условиям.

2. Второй рекомендацией является необходимость сохранения той тенденции, которая сложилась на предприятии: снижении доли заемного капитала в структуре пассива, повышение мобильности активов (снижение соотношения мобильных и иммобилизованных активов) и т.д. Согласно прогнозу, если приложить к этому усилия, то предприятие может вполне безболезненно пережить негативные явления, наблюдающиеся в российской экономике.

3. Третьей рекомендацией является постоянное ведение мониторинга на предприятии для прогнозирования финансовой устойчивости предприятия. Предлагается внедрять на предприятии финансовый мониторинг как средство обеспечения эффективного и более объективного функционирования системы прогнозирования, т.е. систематическое наблюдение и оценка текущего состояния объекта. Но существует и другая проблема: чтобы по полученным данным определить прогноз на будущее в отношении финансовой устойчивости предприятия и выработать, при необходимости, своевременные управленческие решения.

4. Четвертой рекомендацией является необходимость следования составленному прогнозу роста выручки на 15,45% и прибыли предприятия на 23,1%, что будет сопровождаться практически неизменными показателями финансовой устойчивости ООО «КонсалтЭксперт». Следует отметить, что в данном случае предприятие может продолжать в будущем повышать свою финансовую устойчивость следуя прогнозам, представленным в подглаве 2.3. Следует отметить, что значительных колебаний в структуре баланса в этом случае не произойдет.