51. Інвестиційні ресурси та стратегія їх формування в інвестиційному процесі.

Розробка стратегії формування інвестиційних ресурсів здійснюється в такій послідовності:

1. Визначення потреби в загальному обсязі інвестиційних ресурсів;

2. Вивчення можливості формування інцест. ресурсів за рахунок різних джерел;

3. Визначення методів фінансування окремих інвестиційних програм та проектів;

4. Оптимізація структури джерел формування інвестиційних ресурсів.

На першому етапі розробки стратегії — визначення потреби в загальному обсязі інвестиційних ресурсів — розрахунки проводяться послідовно у три стадії.

На першій стадії розраховується необхідний обсяг фінансових ресурсів для реального інвестування. Для цього у розрізі передбачених напрямами інвестиційної стратегії галузей підбираються необхідні об'єкти-аналоги, за якими розраховується вартість нового будівництва або придбання обладнання та машин.

З урахуванням цих вкладень потреба в інвестиційних ресурсах при введенні в дію нового підприємства може бути визначена за формулою: ПІр=ЗПкв/ПВоф

ЗПкв — загальний обсяг потреби в капітальних вкладеннях для будівництва та обладнан­ня нового об'єкта;

ПВоф — питома вага основних фондів у загальній сумі активів аналогічних компаній даної галузі.

На другій стадії визначення потреби розраховується необхідний обсяг інвестиційних ресурсів для фінансових інвестицій за формулою:

ПІФ = (ПІр – Чфіп) / Чфіз

ПІр — потреба в інвестиційних ресурсах для здійснення реальних інвестицій;

Чфіп — частка фінансових інвестицій у передбачуваному періоді;

Чфіз — частка реальних інвестицій у відповідному періоді.

На третій стадії визначення потреби встановлюється загальний обсяг необхідних інвестиційних ресурсів. Він розраховується шляхом підсумовування потреб у інвестиційних ресурсах для реального інвестування, потреби в цих ресурсах для здійснення фінансових інвестицій та суми резерву капіталу.

На другому етапі розробки стратегії — вивчення можливостей формування інвестиційних ресурсів за рахунок різних джерел — розглядаються можливі джерела формування інвестиційних ресурсів з урахуванням специфіки діяльності того або іншого підприємства.

Усі джерела формування інвестиційних ресурсів поділяються на три основні групи: власні, позикові, залучені.

До складу власних джерел належать:

а) частина чистого прибутку, спрямована на виробничий розвиток;

б) амортизаційні відрахування;

в) страхова сума відшкодування збитків, викликаних втратою майна;

г) раніше здійснені довгострокові фінансові вкладення, строк погашення яких минає в по­точному періоді;

д) реінвестована шляхом продажу частина основних фондів;

е) іммобілізована в інвестиції частина надмірних оборотних активів.

До складу позикових джерел входять:

а) довгострокові кредити банків та інших кредитних інститутів;

б) емісії облігацій компанії;

в) цільовий державний кредит, спрямований на конкретний вид інвестування;

г) податковий інвестиційний кредит;

До складу залучених джерел належать:

а) емісія акцій компанії; б) емісія інвестиційних сертифікатів (інвестиційних фондів та компаній); в) внесок сторонніх вітчизняних та зарубіжних інвесторів до статутного фонду; На третьому етапі розробки стратегії формування інвестиційних ресурсів визначаються методи фінансування окремих інвестиційних програм та проектів, які дозволяють розраховувати пропорції у структурі джерел інвестиційних ресурсів. Звичайно тут розглядаються п'ять основних методів фінансування окремих інвестиційних програм та проектів: повне самофінансування; акціонування; кредитне фінансування; лізинг; змішане фінансування. Четвертий етап — оптимізація структури джерел формування інвестиційних ресурсів — є винятковим при розробці стратегії їх формування.