4. Своп

Своп - это соглашение между двумя сторонами о проведении в будущем обмена платежами

в соответствии с определенными в контракте условиями. Потоки денежных средств при этом, как правило,привязаны к стоимости долгового инструмента или же к стоимости иностранной валюты.

Таким образом,основные виды свопов - это процентные и валютные свопы.

Момент зарождения рынка свопов - конец 70-х годов XX века, когда трейдеры,занимающиеся операциями с валютой, открыли и стали использовать валютные свопы как средство обойти методы регулирования британского правительства, применявшиеся в отношении иностранной валюты. Прообразом свопов были так называемые параллельные, или компенсационные займы, бывшие популярными в конце 1960-х - начале 70-х годов как средствозарубежногофинансовогоинвестирования вусловияхвалютныхограничений.Первый процентный своп имел место в 1981 г. в соглашении, заключенном компанией IBM и Всемирным банком.

Существует, по меньшей мере, две причины популярности сделок своп среди инвесторов.

Во-первых,свопыпозволяютинвесторамснизитьвозникающие впроцессезаключения коммерческих сделок, процентные и валютные риски. Во-вторых,некоторые фирмы могутобладать некоторыми преимуществами при получении конкретных видов финансирования.

Валютный своп представляет собой обмен номинала и фиксированного процента в одной валюте на номинал и фиксированный процент в другой валюте. Валютный своп включает в себя

три разных вида денежных потоков:

1) на начальной стадии стороны обмениваются денежной наличностью;

2) стороны осуществляют периодические процентные выплаты друг другу на протяжении всего срока соглашения о свопе;

3) по окончании срока действия свопа стороны вновь обмениваются основной суммой.

Процентный своп представляетсобойсоглашениемеждусторонами овзаимных периодических платежах, определяемых на основе оговоренных процентных ставок и взаимно согласованной контрактной суммы. Как правило, процентный своп состоит в обмене долгового обязательства с фиксированной процентной ставкой на обязательство с плавающей ставкой.Стороны при этом обмениваются только процентными платежами, а не номиналами. При этомсрок соглашения обычно колеблется от 2до15 лет.

В качестве плавающей ставки в свопах чаще всего используется ставка ЛИБОР (LIBOR -London Interbank Offered Rate).

Например, компания А и компания Б заключают между собой следующее соглашение. Основнаясумма по свопу – 1млн. долларов. Срок действия соглашения – 2 года. компанияобязуется выплачивать процентные платежи 2 раза в год по твердой ставке 5 % годовых, акомпания Б – пплатежи по плавающей ставке, например, по ставке LIBOR. Окончательный финансовый результат операции будет известен только после ее завершения.

_{Кроме процентного и валютного, существуют и другие виды свопов:}

Своп активов - он состоит в обмене активами с целью создания синтетического актива,

который бы принес более высокий доход.

Товарный своп - состоит в обмене фиксированных платежей на плавающие платежи,

величина которых привязана к цене какого-либо товара(например,золота,нефти, и др.).

Своп-опцион – финансовый инструмент, производный от свопа, имеющий некоторые черты

опциона. Покупатель своп-опциона приобретает право вступить в своп в определенный момент

(или через временные периоды) и на твердо фиксированных условиях.

Ранние своповые сделки в виде общего правила заключались на индивидуальных условиях сторон – непосредственных участников, и посредники в виде банков, принимающих на себя кредитный риск, в этих договорах отсутствовали. Постепенно стала усиливаться

стандартизация по срокам и условиям сделок, усилилась и конкуренция на этом рынке. Появились трехсторонние свопы, в которых участвует банк-посредник, через который и осуществляются платежи. Такой посредник принимает на себя кредитный риск.

Краткие выводы

1. Производные финансовые инструменты – это инструменты, которые имеют две базовые характеристики – срочность и производность.Срочность означает, что исполнение обязательства произойдет в определенный момент в будущем. Производность означает,что воснове производного инструмента лежит некоторый базисный актив (валюта, акции,

облигации и т.п.) и цена производного инструмента формируется на основе цены базисного

актива.

2. Рынок производных финансовых инструментов является наиболее динамично развивающимся

сегментом финансового рынка

3. Основными производными финансовыми инструментами являются фьючерсные и форвардные

контракты,опционы,свопы, а также депозитарные свидетельства и конвертируемые облигации

4. В зависимости от целей инвестора производные финансовые инструменты позволяют

страховать риски и получать повышенную прибыль при относительно небольших финансовых вложениях.

1