Учебный год 22-23 / Крашенинников
.pdf
никнуть без документа о залоге (ст. 339 ГК РФ). Равным образом права сторон по договору купли-продажи недвижимости возникают только при условии составления письменного документа (ст. 550 ГК РФ). Такого рода документы называются конститутивными.
Наконец, документ может иметь значение при осуществлении выраженного в нем права. Целый ряд документов (вексель, чек, акция и т. д.) характеризуются тем, что осуществление прав по этим документам невозможно без предъявления документа. Так, для истребования вклада (депозита), право на получение которого удостоверено сберегательным (депозитным) сертификатом, вкладчик (держатель сертификата) должен предъявить сертификат в кредитную организацию (п. 17 Положения о сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций, утвержденного письмом Центрального Банка России от 10 февраля 1992 г. № 14-3-20). Согласно п. 1 ст. 17 Федерального закона “Об ипотеке (залоге недвижимости)” при осуществлении своих прав владелец закладной обязан предъявлять ее обязанному лицу, в отношении которого осуществляется соответствующее право. Такие презентационные документы именуются ценными бумагами.
Таким образом, ценная бумага представляет собой документ, предъявление которого необходимо для осуществления воплощенного в нем субъективного гражданского права 2.
Любая ценная бумага характеризуется тремя признаками, которые позволяют отграничить ценные бумаги от сходных правовых явлений.
Во-первых, ценная бумага — это всегда обособленный документ. Г.Ф. Шершеневич отмечал: “Внешним образом ценная бумага проявляется как д о к у м е н т , имеющий отдельное существование. Если право имеет следы в книгах, например по текущему счету, то ценной бумаги нет, потому что не существует особого документа” 3. С точки зрения этого признака не попадают в разряд ценных бумаг так называемые “бездокументарные ценные бумаги” (см. ниже, § 4).
Во-вторых, ценная бумага воплощает в себе определенное субъективное гражданское право. Для понятия ценной бумаги не имеет значения, какое право в ней документировано. Содержание ценных бумаг
2 В основе этого определения лежит дефиниция, сформулированная Г. Бруннером: “Wertpapier ist eine Urkunde uber ein Privatrecht, dessen Verwertung durch die Innehabung der Urkunde privatrechtlich bedingt ist” (B r u n n e r H . Die Wertpapiere // Handbuch des deutschen Handels-, Seeund Wechselrechts. Herausgegeben von Dr. W. Endemann. Leipzig, 1882. Bd. 2. S. 147).
3 Шершеневич Г . Ф . Курс торгового права. 4-е изд. Спб., 1908. Т. 2.
С. 63.
31
могут составлять обязательственные, вещные или корпоративные права. С точки зрения этого признака не относятся к ценным бумагам, например, почтовые и гербовые марки, завещания, багажные свидетельства, номерные банковские талоны, поскольку они не воплощают в себе ка- кого-либо субъективного гражданского права 4.
В-третьих, ценная бумага характеризуется не просто овеществлением в ней субъективного права, а особой связью между бумагой и правом, которая состоит в том, что для осуществления выраженного в бумаге права необходимо ее предъявление должнику 5. С точки зрения этого признака не обладают природой ценных бумаг документы, имеющие в отношении удостоверенных ими прав лишь доказательственное или конститутивное значение. Кроме того, в силу принципиальной несовместимости с началом презентации к ценным бумагам не могут быть причислены “бездокументарные ценные бумаги”.
§ 2
По вопросу о признаках ценных бумаг в литературе были высказаны и иные точки зрения. Некоторые авторы утверждают, что тот или иной из указанных нами признаков не является специфицирующим для ценных бумаг. Другие полагают, что этих признаков недостаточно и требуется выделение дополнительных имманентных признаков ценной бумаги.
По мнению В.В. Чанкина, “применение сложных средств коммуникации, компьютерной техники на рынке ценных бумаг (фондовая биржа) полностью исключает необходимость предъявления ценных бумаг
4Крашенинников Е . А . Указ. соч. С. 6.
5В юридической литературе существовала также теория, представители которой усматривали особую связь между бумагой и правом в том, что распоряжение документированным правом осуществляется посредством распоряжения бумагой. Ценной бумагой признавался только такой документ, для которого справедливым оказывался принцип: право из бумаги следует праву на бумагу. Однако эта теория, исключающая из разряда ценных бумаг ректа-бумаги с присущим им принципом следования права на бумагу праву из бумаги, не получила
признания |
в цивилистике (подробнее об этом см.: R e h f e l d t B ., |
Z ö l l n e r |
W . Wertpapierrecht: ein Stu-dienbuch. 12 Aufl. München, 1978. S. 15; |
Крашенинников Е . А . Правовая природа ректа-бумаг // Очерки по торговому праву. Ярославль, 1996. Вып. 3. С. 4).
32
для реализации предусмотренного в них права” 6. В литературе справедливо отмечалось, что это утверждение покоится на смешении автором понятий “право на бумагу” и “право из бумаги”. Предъявление ценной бумаги необходимо лишь при осуществлении права из бумаги, в то время как на фондовой бирже при совершении сделок с ценными бумагами реализуется право на бумагу как телесную вещь 7.
Негативное отношение к началу презентации как имманентному признаку ценных бумаг выражает Д.А. Медведев. Он полагает, что существуют такие ценные бумаги, как, например, акции и облигации акционерных обществ, исполнение по которым в виде выплаты дивидендов или процентов гарантируется и без предъявления бумаги обязанному лицу 8. Однако и эта попытка изъять из числа сущностных признаков ценной бумаги необходимость предъявления документа для осуществления выраженного в нем права терпит фиаско. Акции и облигации акционерных обществ могут быть предъявительскими и именными (абз. 3 п. 2 ст. 25, абз. 8 п. 3 ст. 33 Федерального закона “Об акционерных обществах”, абз. 5 ст. 2 Федерального закона “О рынке ценных бумаг”). Акции и облигации на предъявителя характеризуются тем, что легитимация их держателя в качестве субъекта соответствующего права определяется одним лишь фактом презентации бумаги акционерному обществу. При этом акционерное общество может исполнить лежащую на нем обязанность, в частности по уплате дивидендов или процентов, только в отношении предъявителя бумаги. Именные акции и облигации легитимируют своего держателя в качестве субъекта выраженных в них прав, если его имя названо в тексте предъявленной им бумаги и, кроме того, внесено в книгу (реестр) акционерного общества 9. В соответствии с действующим российским законодательством именные акции и обли-
6Ч а н к и н В . В . Правовые проблемы формирования рынка ценных бумаг // Правовые проблемы экономической реформы. Ярославль, 1991. С. 63.
7Крашенинников Е . А . Признаки ценных бумаг // Тези доповiдей i наукових повiдомлень науково-практичноi конференцii “Проблеми пiдготовки
нового Цивiльного кодексу Украiни” (20 – 21 травня 1993 року). Киiв, 1993. С. 74; Лазурина М . Е . , Крашенинникова Л . Е . К определению ценных бумаг // Очерки по торговому праву. Ярославль, 1994. Вып. 1. С. 67.
8 Медведев Д . А . Вопросы ценных бумаг // Правоведение. 1992. № 1.
С. 115.
9 Агарков М . М . Указ. соч. С. 195 – 196; Крашенинни - ков Е . А . Именные акции акционерных обществ // Правовые проблемы экономической реформы. Ярославль, 1991. С. 65 – 66; Он же . Именная акция как ценная бумага // Очерки по торговому праву. Ярославль, 1995. Вып. 2. С. 7, 8; Власова А . В . Юридическая природа акций // Очерки по торговому праву. Ярославль, 1994. Вып. 1. С. 57.
33
гации акционерных обществ передаются посредством трансферта по акционерной книге, который совершается на основании заявления отчуждателя, сопровождаемого предъявлением бумаги акционерному обществу 10. Поскольку каждая передача именной акции и облигации сопровождается внесением соответствующей записи в реестр акционерного общества, надлежащим образом легитимированный держатель бумаги может не предъявлять ее при каждом акте осуществления своего права (например, при получении дивидендов или процентов). В этом случае акционерное общество вправе чинить исполнение, довольствуясь легитимацией держателя акции или облигации на основании одной лишь записи в акционерной книге. Однако наличие такой возможности у акционерного общества не означает исключения из общего правила о необходимости предъявления ценной бумаги для осуществления выраженного в ней права: в этом случае для осуществления права на получение дивидендов и процентов достаточным оказывается то предъявление бумаги, которое имело место при совершении перво-
начальной записи в книге акционерного общества или при трансферте 11.
Против начала презентации как имманентного признака ценных бумаг выступает также И.В. Редькин. По его мнению, “признак презентации, характеризующий ценные бумаги в их классическом варианте, теряет свое значение в отношении современных модификаций” 12, т. е. в отношении “бездокументарных ценных бумаг”. Этим утверждением автор переворачивает все с ног на голову. Верным является не то, что начало презентации не является имманентным признаком ценных бумаг, поскольку им не обладают “бездокументарные ценные бумаги”, а то, что “бездокументарные ценные бумаги” не являются ценными бумагами, так как они несовместимы с началом презентации, а также не обладают другими признаками ценных бумаг.
В.А. Белов предлагает к числу традиционно выделяемых признаков ценной бумаги отнести и такие признаки, как оборотоспособность и
10 К р а ш е н и н н и к о в Е . А . Правовая природа ректа-бумаг. С. 10. Прим. 22; Власова А . В . Способ передачи именных акций // Очерки по торговому праву. Ярославль, 1998. Вып. 5. С. 74 – 77.
11 Агарков М . М . Указ. соч. С. 237 – 239; Крашенинни - ков Е . А . Именные акции акционерных обществ. С. 68; Он же . Признаки ценных бумаг. С. 75, 76; Власова А . В . Юридическая природа акций.
С. 56 – 57.
12 Редькин И . В . Классическая правовая модель ценных бумаг и ее современные модификации // Российский юридический журнал. 1994. № 2. С. 70
34
публичная достоверность документа 13. Действительно, признак оборотоспособности (транзитивности) ценных бумаг в определенной мере позволяет отграничивать их от легитимационных документов (билетов де- нежно-вещевой лотереи, проездных билетов и др.). Хотя последние и могут в отдельных случаях переходить из рук в руки, это не дает основания считать их транзитивными документами. Легитимационные бумаги предназначены не для обращения, а лишь для облегчения должнику определения личности лица, в отношении которого он должен совершить определенные действия 14. Что же в таком случае не позволяет зачислить транзитивность в разряд признаков ценной бумаги? Все дело в том, что существуют ценные бумаги, не обладающие оборотоспособностью. Классический пример — именной чек, который согласно п. 2 ст. 880 ГК РФ передаче не подлежит.
То же самое следует сказать и о публичной достоверности. Напомним, что публичной достоверностью называется свойство таких документов, содержание которых безусловно определяет права их добросовестного приобретателя 15. Тот, кто приобретает такую бумагу, добросовестно доверяя ее содержанию, приобретает выраженное в ней право таким, каким оно является согласно этому содержанию. Благода-
13 Белов В . А . Ценные бумаги как объекты гражданских прав: вопросы теории: Автореф. дис. ... канд. юрид. наук. М., 1996. С. 13 и след. “Традиционными” признаками ценных бумаг автор называет 1) документарность, 2) формализм, 3) удостоверение имущественных прав, 4) взаимосвязь права на бумагу с правом из бумаги, 5) необходимость предъявления для реализации права на бумагу и права из бумаги, 6) положительное указание закона. Многие из упомянутых В.А. Беловым признаков ценной бумаги вызывают те или иные возражения. Свойственный ценным бумагам признак документарности В.А. Белов по сути сводит на нет, так как он предлагает под документарной формой ценных бумаг понимать всякую — бумажную, магнитную, электронную и др. — внешнюю форму информационной записи о гражданских правоотношениях. Третий из предлагаемых им признаков (удостоверение имущественных прав) недопустимо исключает из разряда ценных бумаг акции, которые воплощают право членства в корпорации, являющееся по своей природе личным неимущественным правом. Взаимосвязь права на бумагу с правом из бумаги вытекает из признака воплощения субъективного гражданского права в документе и не требует превращения ее в самостоятельный признак ценной бумаги. Необходимость предъявления ценной бумаги для осуществления права на бумагу, как уже отмечалось, не является и не должна являться признаком, присущим ценной бумаге.
14Крашенинников Е . А . О легальных определениях ценных бумаг
//Правоведение. 1992. № 4. С. 38.
15B r u n n e r H. Op. cit. S. 168; Агарков М.М. Указ. соч. С. 199.
35
ря этому исключается возможность противопоставления требованию добросовестного приобретателя бумаги возражений, основанных на отношениях обязанного лица к его предшественникам. Должник по бумаге может противопоставить правомерному держателю только такие возражения, которые касаются действительности бумаги (например, о том, что бумага подделана), вытекают из ее содержания (например, указанный в документе срок погашения еще не наступил) или полагаются ему непосредственно против предъявителя (например, ссылка должника на предоставленную ему предъявителем отсрочку платежа) 16. Публичной достоверностью обладает большинство ценных бумаг (предъявительские, ордерные и именные ценные бумаги). Но обыкновенные именные ценные бумаги (именной вексель, именной депозитный (сберегательный) сертификат, именной чек и т. д.) такого свойства лишены 17, что свидетельствует о невозможности отнесения публичной достоверности к имманентным признакам всякой ценной бумаги 18.
Таким образом, ни одна из рассмотренных нами попыток опровергнуть классическое понятие ценной бумаги и вытекающий из него набор специфических признаков ценной бумаги не увенчалась успехом.
§ 3
Рассмотрев существующие в современной юридической литературе мнения относительно понятия и признаков ценной бумаги, обратимся к ее легальной дефиниции. В соответствии с п. 1 ст. 142 ГК РФ ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или
16Агарков М. М. Указ. соч. С. 199; Крашенинников Е . А . Ценные бумаги на предъявителя. С. 19 – 20, 81 – 83.
17Агарков М . М . Указ. соч. С. 203; Крашенинников Е . А . Обыкновенные именные ценные бумаги // Хозяйство и право. 1996. № 12. С. 78; Он же. Правовая природа ректа-бумаг. С. 4; Чуваков В . Б . Обыкновенные именные ценные бумаги // Актуальные проблемы правоведения. Ярославль, 1997. С. 22.
18Интересно отметить, что В.А. Белов, распространяя свойство публичной достоверности на все ценные бумаги, утверждает, что ректа-бумаги не являются ценными бумагами (см.: Б е ло в В . А . Ценные бумаги в российском гражданском праве. М., 1996. С. 80). Однако этот вывод противоречит действующему гражданскому законодательству, которое относит ректа-бумаги к числу ценных бумаг (см.: Крашенинников Е . А . Правовая природа ректа-бумаг. С. 4; Чуваков В . Б . Указ. соч. С. 22, 23).
36
передача которых возможны только при его предъявлении. Это определение страдает, по меньшей мере, четырьмя недостатками.
Во-первых, указание на имущественный характер прав, удостоверяемых ценными бумагами, делает определение слишком узким: оно не охватывает содержания некоторых ценных бумаг, в частности акций акционерных обществ. Будучи корпоративной ценной бумагой, акция воплощает не имущественное право, а личное неимущественное право членства в корпорации, из которого проистекают как имущественные (право на участие в прибылях и в ликвидационном остатке), так и неимущественные права акционера (право на участие в общем собрании, активное и пассивное избирательное право на занятие должностей в обществе, право знакомиться с данными бухгалтерского учета и отчетности и другой документацией акционерного общества) 19.
Следуя мнению авторов ГК РФ о имущественном характере любого удостоверенного ценной бумагой субъективного гражданского права, разработчики Федерального закона “Об акционерных обществах” рассматривают содержащиеся в акциях права в качестве обязательственных (абз. 1 п. 1 ст. 2). Однако отношения между акционером и акционерным обществом не являются по своей природе обязательственными правоотношениями. Обязательство призвано опосредовать исключительно имущественные отношения 20. В отличие от этого в момент возникновения права на акцию ее приобретателю еще не принадлежат ка- кие-либо имущественные права. Для их возникновения требуется наличие дополнительных юридических фактов или их составов. Так, для возникновения имущественного права акционера на получение дивидендов необходимо принятие органом акционерного общества решения о выплате дивидендов и включение конкретного акционера в список лиц, имеющих право на получение дивиденда (п. 3, 4 ст. 42 Федерального закона “Об акционерных обществах”). Для возникновения имущественного права акционера на ликвидационный остаток необходимо принятие решения о ликвидации акционерного общества, наличие имущества у акционерного общества после завершения расчетов с кредиторами и некоторые другие юридические факты (ст. 21 – 23 Федерального закона “Об акционерных обществах”). С момента приобретения права на акцию у ее держателя возникают только некоторые неимущественные права по отношению к обществу (право на получение информации о деятельности общества, право на участие в управлении
19Крашенинников Е . А . О легальных определениях ценных бумаг.
С. 37.
20Агарков М . М . Обязательство по советскому гражданскому праву. М., 1940. С. 41; Иоффе О . С . Обязательственное право. М., 1975. С. 4 – 6.
37
делами общества и др.). Но эти права, носящие корпоративный характер, не являются обязательственными правами. Сказанное позволяет утверждать, что акция воплощает в себе не обязательственное субъективное гражданское право, а право членства в корпорации 21.
В связи с изложенным интересно отметить, что ни один авторитетный исследователь ценных бумаг не указывает в определении бумаги на овеществление в ней имущественного права. Родоначальник современной теории ценных бумаг Г. Бруннер подчеркивает в своей дефиниции не имущественный, а частно-правовой характер документированного права 22. Его примеру следуют и современные германские коммерциалисты 23. Э. Якоби, взгляды которого приняты господствующим в германской науке направлением в теории ценных бумаг, ограничивается в своем определении ценной бумаги констатацией того, что она является носителем права, не конкретизируя природы последнего 24. Аналогичное решение вопроса дает М.М. Агарков 25.
Во-вторых, в легальной дефиниции ценной бумаги используется некорректное словосочетание “обязательные реквизиты”. Слово “реквизит” в переводе с латыни означает требуемое и в соединении с прилагательным “обязательный” образует “масляное масло”.
В-третьих, заключенное в п. 1 ст. 142 ГК РФ правило не согласуется с теми нормативными правовыми актами, которые позволяют признать документ ценной бумагой и при отсутствии в нем некоторых реквизитов (см., напр., ст. 2 и 76 Положения о переводном и простом векселе от 7 августа 1937 г.).
В-четвертых, необходимость предъявления документа для передачи удостоверенного им права необоснованно отнесена к числу признаков всякой ценной бумаги. В науке гражданского и торгового права “предъявление ценной бумаги” традиционно рассматривается как акт ее презентации должнику, который необходим лишь для осуществления
21Цитович П . П . Учебник торгового права. Киев; Спб., 1891. Вып. 1. С. 186; Шершеневич Г . Ф . Учебник торгового права (по изданию 1914 г.). М., 1994. С. 144; Агарков М . М . Основы банкового права. Учение о ценных бумагах. С. 175; Крашенинников Е . А . Именные акции акционерных обществ. С. 65; Власова А . В . Способ передачи именных акций. С. 72 – 73.
22B r u n n e r H . Op. cit. S. 147.
23R e h f e l d t B., Z o l l n e r W. Op. cit. S. 14.
24J a c o b i E . Grundriβ des Rechts der Wertpapiere im allgemei-nen. 3 Aufl. Leipzig, 1928. S. 10, 11.
25Агарков М . М . Основы банкового права. Учение о ценных бумагах.
С. 175.
38
выраженного в ней права. Что касается передачи этого права, то в ряде случаев одним из элементов необходимого для такой передачи юриди- ко-фактического состава выступает не презентация бумаги должнику, а ее вручение (traditio) правоприобретателю. Но и необходимость вручения бумаги приобретателю для передачи воплощенного в ней права нельзя назвать признаком ценной бумаги, поскольку такая необходимость установлена лишь для некоторых, а не для всех видов ценных бумаг.
Так, основанием перехода права, выраженного в ценной бумаге на предъявителя, является юридико-фактический состав, включающий в себя соглашение о переходе права собственности на предъявительскую бумагу и ее вручение приобретателю 26. Необходимость вручения бумаги на предъявителя для передачи воплощенного в ней права подтверждается и в п. 1 ст. 146 ГК РФ. Для передачи права, удостоверенного ордерной ценной бумагой (путем индоссамента или цессии), также требуется ее вручение приобретателю 27.
Однако для передачи права, удостоверенного именной или обыкновенной именной бумагой, вручение бумаги приобретателю не требуется. Как уже отмечалось, именные ценные бумаги по российскому законодательству передаются путем трансферта по книге обязанного лица, совершаемого по заявлению отчуждателя бумаги. В соответствии с ч. 3 ст. 29 Федерального закона “О рынке ценных бумаг” право на именную ценную бумагу переходит к приобретателю “в случае учета прав приобретателя на ценные бумаги в системе ведения реестра — с момента передачи ему сертификата ценной бумаги после внесения приходной записи по лицевому счету приобретателя; в случае учета прав приобретателя на ценные бумаги у лица, осуществляющего депозитарную деятельность, с депонированием сертификата ценной бумаги у депозитария — с момента внесения приходной записи по счету депо приобретателя”. При этом права, закрепленные ценной бумагой, переходят к их приобретателю с момента перехода прав на эту ценную бумагу (ч.
26 |
Крашенинников |
Е . А . Предъявительские |
ценные бумаги |
|||||
// Очерки по торговому праву. Ярославль, 1994. Вып. 1. С. 41; Он |
же . Ценные |
|||||||
бумаги на предъявителя. С. 66. |
|
|
|
|
|
|||
27 G i e r k e O . Deutsches |
Privatrecht. Leipzig, |
1905. |
Bd. 2. S. 147, 150; |
|||||
J a c o b i |
E. |
Die |
Wertpapiere |
// |
Handbuch des |
gesamten |
Handelsrechts. |
|
Herausgegeben |
von |
Dr. V. Ehrenberg. Leipzig, 1917. Bd. 4. Abt. 1. S. 456, 467; |
||||||
B a u m b a c h |
A . , |
H e f e r m e h l |
W . Wechselgesetz und Scheckgesetz mit |
|||||
Nebengesetzen |
und |
einer Einführung in das Wertpapierrecht. 19 Aufl. München, |
||||||
1995. S. 161 – |
165; |
Крашенинников Е . А . Способы передачи векселя |
||||||
// Очерки по торговому праву. Ярославль, 1997. Вып. 4. С. 15, 19.
39
4 ст. 29 Федерального закона “О рынке ценных бумаг”). Таким образом, для приобретения права на именную ценную бумагу и права, выраженного в именной ценной бумаге, конститутивное значение имеет одно лишь внесение в реестр записи о переходе права 28.
Права, удостоверенные обыкновенными именными ценными бумагами, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии) 29, и переходят от цедента к цессионарию в момент заключения договора цессии 30. В отношении ректа-бумаг право на бумагу следует праву из бумаги. Если удостоверенное ценной бумагой право переходит к другому лицу, последнее приобретает право собственности на бумагу независимо от того, была ли передана ему бумага. Поэтому для передачи права, удостоверенного обыкновенной именной ценной бумагой, вручения бумаги не требуется 31.
Сказанное позволяет утверждать, что определение ценной бумаги, изложенное в п. 1 ст. 142 ГК РФ, не является теоретически обоснованным и непригодно для практического применения.
Следует отметить, что в отечественном законодательстве встречались и более удачные формулировки понятия ценной бумаги. Так, в п. 1 ст. 31 Основ гражданского законодательства Союза ССР и республик 1991 г. ценная бумага определялась как “документ, удостоверяющий имущественное право, которое может быть осуществлено только при предъявлении подлинника этого документа”. Исключив из этой дефиниции указание на имущественный характер удостоверяемого ценной бумагой права и излишнее требование презентации подлинника доку-
28Крашенинников Е . А . Именная акция как ценная бумага. С. 10; Власова А . В . Способ передачи именных акций. С. 75.
29Пункт 2 ст. 146 ГК РФ называет цессию способом передачи именных ценных бумаг. Однако, следует учитывать, что ГК РФ под термином “именная ценная бумага” понимает исключительно ректа-бумаги (см.: Крашенинни - ков Е . А . Правовая природа ректа-бумаг. С. 10. Прим. 22; Чуваков В . Б . Указ. соч. С. 21).
30 G i e r k e |
O . |
Deutsches |
Privatrecht. |
Munchen |
und |
Leipzig, |
|
1917. Bd. 3. S. 184; E n n e c c e r u s L . , K i p p T h . , |
W o l f f |
M . Lehrbuch |
|||||
des bürgerlichen |
Rechts. |
25/29 Aufl. |
Marburg, |
1927. |
Bd. 1. |
Abt. 2. |
S. 246; |
G u h l T . Das Schweizerische Obligationenrecht mit Einschluss des Handelsund
Wertpapierrechts. 8 Aufl. Zürich, |
1995. S. 244, 251; B r o x H. |
Allgemeines |
||
Schuldrecht. 24 Aufl. München, 1997. S. 233. |
|
|
||
31 C o s a c k K. Lehrbuch |
des |
deutschen bürgerlichen Rechts. |
5 Aufl. Jena, |
|
1912. Bd. 2. S. 431; H u e c k |
A . , |
C a n a r i s |
C . - W . Recht der Wertpapiere. |
|
11 Aufl. München, 1977. S. 21; B a u m b a c h |
A . , H e f e r m e h l |
W . Op. cit. |
||
S. 29; Крашенинников Е . А . Правовая природа ректа-бумаг. С. 10.
40