blinova_makroekonomika (1)

Под недискреционной фискальной политикой понимается автоматическое изменение относительных уровней государственных расходов и налогов.

Автоматическая, или встроенная, стабильность возникает в связи с тем, что существующая в реальности налоговая система обеспечивает автоматическое изменение уровня налоговых поступлений в зависимости от величины дохода и выполняет функции встроенного стабилизатора.

Встроенный стабилизатор - это любая мера, которая способствует увеличению дефицита государственного бюджета (или сокращению его положительного сальдо) в период спада и увеличению положительного сальдо (или уменьшению его дефицита) в период инфляции, без принятия каких-либо специальных политических решений.

Таким встроенным стабилизатором является индивидуальный подоходный налог, взимаемый по прогрессивной шкале налогообложения. Во время экономического подъема налоговые поступления автоматически возрастают и, будучи оттоками из потока расходов-доходов, не допускают перегрева экономики. Напротив, в период спада налоговые поступления автоматически сокращаются, что способствует смягчению спада в экономике.

Действие встроенных стабилизаторов, в частности налоговых поступлений, пропорционально национальному доходу, затрудняет оценку ситуации с государственным бюджетом. Конкретный профицит (бюджетный излишек) или дефицит отражает не только текущие политические решения о расходах и налогах, но и уровень равновесного дохода. Поскольку в разные годы величина национального дохода может быть различной, постольку возникает проблема сравнения дефицитов или бюджетных излишков в различные годы.

Для решения этой проблемы экономисты ввели понятие бюджета при допущении полной занятости (бюджета полной занятости). Бюджет полной занятости показывает, каковы были бы бюджетные излишки или дефициты бюджета, если бы экономика функционировала при полной занятости на протяжении года.

9.4. Кредитно-денежная политика

Мероприятия фискальной политики направлены прежде всего на регулирование рынка благ. Объектом непосредственного регулирования в кредитно-денежной политике является денежный рынок, через который оказывается воздействие на экономическую конъюнктуру. Главная роль в проведении кредитно-денежной политики принадлежит Цен-

91

тральному банку, тогда как в реализации фискальной политики - Правительству.

Теоретически можно отделить друг от друга денежную политику (воздействие на величину денежной массы) и кредитную политику (воздействие на уровень процентных ставок). На практике они находятся в тесной взаимосвязи. Так, при уменьшении процентной ставки возрастает объем выданных коммерческими банками кредитов, что означает рост денежной массы. Увеличение денежной массы приводит к тому, что деньги становятся менее редким благом, и цена их использования, т.е. ставка процента, снижается. В силу этого экономисты предпочитают говорить о кредитно-денежной политике как о едином целом. В то же время монетаристы, подчеркивая «денежную» сторону политики, особо выделяют монетарную политику.

Внастоящее время в экономической теории нет однозначного ответа на вопрос, что в большей степени содействует стабильности экономической конъюнктуры - постоянная ставка процента или заданный темп роста денежной массы. До 70-х годов в развитых странах преобладала практика поддержания стабильной ставки процента для предотвращения колебаний инвестиционного спроса, приводящих к возникновению конъюнктурных циклов. В условиях стагфляции Центральные банки переориентировались на стабилизацию денежной массы. С середины 70-х годов начала использоваться политика, предложенная монетаристами и направленная на введение целевых ориентиров прироста денежной массы, - политика таргетирования. Такая политика сопровождалась усилением колебаний ставки процента. Эко-

номисты стали говорить о дилемме кредитно-денежной политики. В

последние годы проводится более гибкая политика. Выбор ее цели определяется состоянием текущей экономической конъюнктуры и прогнозом относительно возможного источника нестабильности: колебаний совокупного спроса на рынке благ или изменения спроса на деньги.

На рынок благ кредитно-денежная политика воздействует через изменение ставки процента (эффект Кейнса), реальных кассовых остатков (эффект Пигу) и сектор имущества (эффект субституции и имущества).

Всоответствии с кейнсианской концепцией кредитно-денежная политика оказывается наиболее действенной в качестве контрактивной макроэкономической политики во время бума для предотвращения «перегрева» экономики. Как правило, в периоды подъема ставка процента высока, а при высокой ставке процента предельная склонность к предпочтению денег в качестве имущества мала, что усиливает воздействие изменения количества денег на приращение дохода.

92

Эффективность кредитно-денежной политики зависит от многих факторов. В их числе можно назвать следующие:

1)качество функционирования всех звеньев передаточного механизма кредитно-денежной политики при ее воздействии на экономику;

2)степень доверия в обществе к политике Центрального банка, а также степень независимости Центрального банка от исполнительной власти;

3)степень согласованности кредитно-денежной и фискальной политики.

Среди этих факторов особое значение имеет качество функционирования звеньев передаточного механизма, связывающего политику и экономику. Выделяют четыре таких звена:

1)изменение величины реального предложения денег в результате действий Центрального банка;

2)изменение ставки процента на денежном рынке;

3)реакция совокупных расходов (потребительских и инвестиционных) на изменение ставки процента;

4)изменение объема выпуска в ответ на изменение совокупного спроса.

Если произойдет сбой в каком-либо из звеньев данного механизма, имеющего достаточно сложную структуру, то эффективность кредитноденежной политики может резко снизиться. При отладке работы передаточного механизма необходимо учитывать существование значительного лага (времени от принятия решения до получения результата). Особенно это важно в условиях макроэкономической нестабильности. Так, например, предпринимаемое Центральным банком в условиях спада расширение денежной массы и снижение ставки процента может дать результат в то время, когда экономика пойдет на подъем, что может вызвать рост инфляции.

9.5. Комбинированная стабилизационная политика

Необходимость в комбинированной политике, сочетающей инструменты фискальной и кредитно-денежной политики, возрастает в тех случаях, когда требуется достичь одновременно несколько альтернативных целей. В этих случаях экспансионистский вариант одной из политик приходится сочетать с рестриктивным вариантом другой.

При проведении комбинированной политики возникает «проблема распределения полномочий», т.е. распределения ответственности между Правительством (Министерством финансов) и Центральным банком за реализацию каждой из поставленных целей стабилизационной политики.

93

9.6.Стабилизационная политика

воткрытой экономике

Воткрытой экономике целью стабилизационной политики должно быть одновременное достижение как внутреннего, так и внешнего равновесия. Под внутренним равновесием, как правило, понимается состояние полной занятости при минимально допустимом уровне инфляции. Внешнее равновесие означает поддержание сбалансированного платежного баланса официальных расчетов, нулевого (или заданного целевого значения) сальдо баланса текущих операций, определенного уровня иностранных валютных резервов.

Для достижения поставленных целей в открытой экономике наряду

сналогово-бюджетной и кредитно-денежной политикой используются такие виды политики, как внешнеторговая, валютная, политика управления внешней задолженностью.

Сальдо текущего баланса страны равно нулю, если чистый экспорт товаров и услуг равен чистому экспорту капитала. От состояния платежного баланса зависит количество денег, обращающихся внутри страны. На состояние платежного баланса наряду с уровнем экономической активности внутри страны влияют текущий курс национальной денежной единицы на валютном рынке, разница между ставками процента и соотношение темпов инфляции внутри страны и за границей.

Для воздействия на экономическую конъюнктуру в открытой экономике у государства есть возможность использовать политику валютного курса. В то же время у такой политики есть ограничения. В условиях фиксированного курса Центральный банк не сможет проводить самостоятельную денежную политику, а при плавающем валютном курсе результативность фискальной политики будет тем ниже, чем мобильнее перелив капиталов между странами.

9.7. Антиинфляционная стабилизационная политика

В странах с развитой рыночной экономикой умеренная инфляция рассматривается в качестве нормального фактора экономического роста. Однако галопирующая и тем более гиперинфляция воспринимается как весьма негативное явление, вызывающее огромные социальноэкономические издержки. Против этих видов инфляции предпринимают меры антиинфляционной политики. Эти меры зависят от теоретических взглядов тех, кто эту политику проводит.

Сторонники кейнсианских концепций в практическом плане выдвинули два направления антиинфляционной политики - дефляционную

94

политику (или политику «управления спросом») и «политику доходов». Дефляционная политика направлена против действия факторов инфляции спроса и способствует уменьшению платежеспособного спроса (сокращение государственных расходов, повышение налогов, жесткая кредитно-денежная политика с поддержкой высоких процентных ставок и т.д.). В случае чрезмерного разбухания платежеспособного спроса эта политика дополняется конфискационными денежными реформами. «Политика доходов» направлена против факторов инфляции издержек: либо замораживание цен и зарплаты, либо ограничение их роста определенными, заранее заданными пределами

Сторонники монетаристских концепций считают инфляцию чисто денежным явлением, поэтому в борьбе с ней используют более жесткие меры дефляционной политики, включая так называемое таргетирование - политику сдерживания роста количества денег и других платежных средств в заранее установленных пределах. Особое значение придается полной ликвидации дефицита государственного бюджета и поддержанию ограничительной кредитно-денежной политики.

Взападной экономической науке распространены и другие подходы к борьбе с инфляцией. Сторонники «экономики предложения» основной упор делают на стимулирование производства, прежде всего с помощью налоговых льгот частным предпринимателям и населению. Сторонники теорий структурной инфляции в качестве важнейших антиинфляционных средств рассматривают государственное содействие благоприятным структурным сдвигам в экономике, жесткое регулирование внешней торговли и валютной сферы.

В70-е годы и развитые капиталистические страны, и развивающиеся государства столкнулись с проблемой ускоряющейся инфляции. Особенностью инфляции того времени в некоторых странах, например

вСША, стало не только усиление ее галопирующего уровня, но и одновременный абсолютный и относительный рост безработицы. Возникновение стагфляции противоречило сложившимся взглядам экономистов на взаимосвязь инфляции и безработицы (кривая Филлипса). При этом высокий уровень безработицы и инфляции сохранялся не только в периоды спадов, но и в периоды оживления и подъемов. В условиях стагфляции остро встал вопрос о новых подходах к борьбе с инфляцией.

Длительное время не удавалось справиться со стагфляционными процессами, и лишь в 80-е годы на основе отказа от традиционных кейнсианских форм антиинфляционной политики в рамках «рейганомики» был обеспечен успех в стабилизации денежного обращения.

В70 - 80-е годы многие развивающиеся страны столкнулись с проблемой высоких темпов роста цен и ускоряющейся инфляции. Напри-

95

мер, современный рекорд по уровню инфляции достигнут в Никарагуа - 330-кратное повышение цен за 1988 год.

На основе опыта борьбы с инфляцией в 70 - 80-е годы в мировой практике сложилось понятие о двух основных вариантах антиинфляционных стабилизационных программ: ортодоксальном (при признании ведущей роли в развертывании инфляции денежных факторов) и гетеродоксном (при действии факторов инфляции издержек).

Ортодоксальная программа предусматривает максимально возможное включение рыночных регуляторов (свободные цены при допустимом ограничении роста заработной платы и поддержании стабильного плавающего курса национальной денежной единицы, либерализация условий деятельности предприятий на внутреннем и мировом рынке) и дерегулирование экономики со стороны государства (при сбалансированном бюджете и поддержании темпов прироста денежной массы в обращении в соответствии с реальными возможностями увеличения объемов производства).

Гетеродоксная программа предусматривает более активное регулирующее воздействие государства на экономику, включая временное замораживание или сдерживание роста зарплаты и цен, налоговое стимулирование производства, участие в создании рыночной инфраструктуры, поддержку жизненно важных отраслей и производств, регулирование внешней торговли и валютных операций.

В преобладающем большинстве развитых и развивающихся стран, справившихся в последние десятилетия с высокой инфляцией, борьба с ней основывалась на различных вариантах смешанных программ, сочетающих меры ортодоксального и гетеродоксного характера.

9.8. Экономическая политика стимулирования совокупного предложения

Сторонники концепции «экономики предложения» (сапплайсайдеры) считают, что стабилизационная политика, связанная со стимулированием совокупного спроса, неэффективна. Это подтверждается тем, что в 70-е годы она не смогла обеспечить успех в борьбе со стагфляцией. По мнению сапплайсайдеров, ведущие факторы, влияющие на уровень инфляции и безработицы, связаны с совокупным предложением. В силу этого они настаивают на экономической политике стимулирования предложения. Такая политика должна опираться на программы поддержания занятости, переподготовки работников, стимулирования обновления капитала и т.п.

96

Важное место в политике стимулирования предложения отводится снижению налогов. Если кейнсианцы трактуют рост налогов как антиинфляционный феномен, то сторонники «экономики предложения» считают, что большинство налогов переходят в издержки предпринимателей и перекладываются на потребителей в виде более высоких цен («налоговый клин»), т.е. дают эффект ускорения инфляции.

Вкейнсианской трактовке рост налогов ведет к сдвигу влево кривой AD. По мнению сапплайсайдеров, увеличение налогов смещает влево кривую AS: доход падает, сокращается налоговая база, и, следовательно, уменьшается сумма налоговых поступлений в бюджет.

Вдоказательстве справедливости своей позиции сапплайсайдеры опираются на кривую Лаффера. А. Лаффер считал, что по мере роста ставки налога налоговые поступления сначала увеличиваются, но при достижении критической величины падают, несмотря на рост налоговой ставки. Это связано с тем, что высокие ставки налогообложения подавляют экономическую активность. Тем самым подрывается и налоговая база, поэтому даже при росте налоговой ставки поступления в бюджет от налогов снижаются.

Среди мер экономической политики, направленных на стимулирование совокупного предложения, выделяют меры, направленные на

стимулирование роста текущего объема производства (сокращение

«налогового клина» через реформу налоговой системы, сокращение дотаций, снятие торговых ограничений, препятствующих конкуренции и др.), и меры, направленные на долгосрочное повышение темпов роста производства (стимулирование нововведений в области образования и создания новых технологий, структурные реформы, стимулирование сбережений и отечественных инвестиций, а также притока иностранных инвестиций и др.).

По утверждению сапплайсайдеров, экспансионистская политика по стимулированию платежеспособного спроса вызывает лишь краткосрочный эффект увеличения занятости и выпуска, не способствуя росту экономического потенциала. Задача обеспечения долгосрочного экономического роста не может быть решена с помощью политики регулирования совокупного спроса. Стимулы к экономическому росту связаны с политикой в области совокупного предложения.

9.9.Проблемы реализации стабилизационной политики в переходной экономике России

Осуществление стабилизационной политики в России осложняется переплетением нескольких кризисов: циклического, структурных и осо-

97

бого переходного кризиса, получившего название трансформационного спада.

Структурные кризисы, обусловленные диспропорциями в развитии народного хозяйства, достались в наследство от советской экономики. Среди наиболее глубоких диспропорций в советской экономике выделялись диспропорции в развитии гражданского сектора экономики и во- енно-промышленного комплекса, в производстве средств производства и предметов потребления, в развитии основных отраслей народного хозяйства и инфраструктурных.

Циклический кризис, начавшийся со спада производства в 1989 году, был спровоцирован политикой ускорения экономического развития во времена перестройки. Предприятия, получившие значительную экономическую свободу в условиях монополизации производства и при отсутствии жестких бюджетных ограничений, стали увеличивать цены на свою продукцию, одновременно сокращая объемы производства. Переплетение инфляции спроса и инфляции издержек породило стагфляцию, которая приобрела открытую форму после либерализации экономики в 1992 году.

Необходимо отметить, что переход к рынку в России носил вынужденный характер и был обусловлен обострением макроэкономической ситуации в конце 1991 года, а существовавший в то время хозяйственный механизм не способен был обеспечить стабилизацию в экономике. К этому необходимо добавить замечание о том, что в это же время страна столкнулась с кризисом политической системы и государства как основного ее звена.

Неподготовленный переход к рынку породил в экономике России глубокий трансформационный спад. Промышленное производство сократилось более чем наполовину, в некоторых отраслях составило лишь одну треть от докризисного уровня. Среди причин, объясняющих глубину спада в условиях перехода к рынку в России, называют такие.

1. Неблагоприятные стартовые условия реформ. К началу 90-х

годов общая величина инфляционного разрыва оценивалась в 400 млрд. рублей, что равнялось 40% ВНП. Этот разрыв образовался в силу роста вынужденных сбережений населения, порожденных дефицитом товаров на потребительском рынке. В то же время на предприятиях образовались непомерные производственные запасы средств производства, что было следствием мягких бюджетных ограничений в деятельности основных звеньев производства.

Очевидно, что при переходе к рыночным отношениям в ходе приспособления отраслевой структуры к платежеспособному спросу неизбежен был глубокий и продолжительный спад в сфере производства

98

средств производства. Эта ситуация в народном хозяйстве страны еще более обострилась в результате разрыва традиционных хозяйственных связей между предприятиями в ходе распада СССР.

2.Отсутствие развитой рыночной инфраструктуры. Для того чтобы рыночный ценовой механизм выполнял свои регулирующие функции без сбоев, необходимо наличие развитой рыночной инфраструктуры: финансовой системы рыночного типа, оптовых и розничных рынков, системы трудоустройства и поддержки безработных и т.д. Поскольку переход к рынку в России носил вынужденный характер, то, очевидно, что он проходил в отсутствие развитой рыночной инфраструктуры, которая формировалась «по ходу дела». Такая ситуация приводила не только к многочисленным сбоям в функционировании рынка, но и ограничивала возможности государства по эффективному регулированию национальной экономики. В частности, так и не была создана эффективная финансовая система, через регулирование которой государство могло бы влиять на процесс трансформации сбережений населения в производственные инвестиции.

3.Непоследовательность государства в проведении финансовой стабилизации. Последней по упоминанию, но первой по значимости причиной глубокого трансформационного спада в экономике России является непоследовательная экономическая политика государства. До сегодняшнего дня государство стремится решить одновременно две противоречивые задачи: поддержать производителей, что диктуется политикой обеспечения социальной стабильности, и поддержать стабильность рубля, без чего нельзя говорить ни о росте инвестиций, ни об увеличении реальных доходов населения. Поскольку поддержка производителей осуществляется за счет средств государственного бюджета (многочисленные налоговые льготы, неплатежи предприятий в бюджет, государственные гарантии по кредитам и др.), постольку предприятия в большей степени ориентированы на получение политической ренты от государства, чем на увеличение производства продукции, пользующейся спросом. В то же время чрезмерное увеличение государственных расходов при низкой собираемости налогов в условиях непомерно разросшейся теневой экономики приводит к росту дефицита государственного бюджета. Если он покрывается за счет кредитов Центрального банка Правительству, как это было до 1995 года, то в стране ускоряются темпы инфляции и возрастают масштабы бегства от рубля. Если дефицит бюджета покрывается за счет заимствований на рынке государственных ценных бумаг во все возрастающих масштабах, то возникает эффект вытеснения частных инвесторов с рынков капитала. Хотя в этой ситуации достигается определенная финансовая стабилизация, но при

99

этом наблюдается стагнация производства, поскольку финансовые ресурсы страны перемещаются в спекулятивный сектор, а реальный сектор не получает необходимых средств. Если государство не предпринимает никаких усилий для наведения порядка в государственных финансах, то чрезмерное развитие спекулятивного рынка государственных ценных бумаг может привести к финансовому кризису общенационального масштаба.

Именно такая ситуация наблюдалась в России после 1995 года. Она разрешилась кризисом 17 августа 1998 года, который привел к техническому дефолту и масштабной девальвации рубля. Хотя девальвация рубля при растущих ценах на мировых рынках сырья способствовала росту производства в результате роста экспорта и импортозамещения, докризисные реальные доходы населения не удалось восстановить даже год спустя.

Вмировой практике сложились две основные формы макроэкономической стабилизации в переходный период. Первая форма получила название «шоковой терапии». При этой форме упор делается на одновременное проведение финансовой стабилизации (резкое сокращение государственных расходов, введение жестких бюджетных ограничений для предприятий, ограничение денежной массы в стране) и либерализации экономики. «Шоковая терапия» сопровождается значительным спадом производства, массовой безработицей и резким снижением реальных доходов населения (трансформационный шок). Однако при более или менее последовательном проведении политики финансовой стабилизации через некоторое время в экономике начинается рост на здоровой основе (терапия).

Вчистом виде «шоковая терапия» нигде не проводилась, так как эта политика вызывает рост социальной напряженности в обществе. Среди успешных примеров политики, ориентированной на радикальное решение проблем финансовой стабилизации, можно назвать послевоенную Германию, современную Польшу, бывшие прибалтийские республики СССР. Во всех случаях успех «шоковой терапии» зависел не только от готовности общества к жертвам, но и от значительной зарубежной помощи.

Всоциальном плане более приемлемой является политика, ориентированная на пошаговую стабилизацию (градуализм). Как правило, такая политика проводится в странах со сложной, но не экстремальной финансовой ситуацией. Ее отличительной чертой является упор на проведение структурных реформ в народном хозяйстве. Жесткие бюджетные ограничения и рыночные механизмы вводятся в действие лишь по мере создания необходимых условий. Очевидно, что политика градуа-

100