Задача 1

Чистые внеоборотные активы компании за 2017 год $4.6 млн., в 2018 - $5.2 млн. В Отчете о финансовых результатах отражена амортизация в объеме $875,000.

Посчитать чистые затраты на капитал в 2018?

5,2-4,6+0,875=1,475

Задача 2

Компания выбрала инвестиционный проект со следующими денежными потоками:

Число лет	Денежный поток, руб
1	900
2	800
3	700
4	600

Если учетная ставка 6%, то какова будущая стоимость этих денежных потоков в 4-м году?

Какова будущая стоимость при учетной ставке 16%?

1) Формула будущей стоимости FVn = Co + (1+r)^n

FV3 = 900 + 1,06^3 = 1071,9

FV2 = 800 + 1,06^2 = 898,88

FV1 = 700 + 1,06^1 = 742

FVo = 600

Всего

Для каждого будущего денежного потока рассчитаем будущую стоимость на 4-й год.

Проводим расчет по ставке 16%

FV3 = 1404,81

FV2 = 1076,48

FV1 = 812

FVo = 600

Всего 3893,29

Задача №5

Баланс:

2018: Текущие активы (Current Assets) = 3625;

Текущие обязательства (Current Liabilities) = 1787

2017: CA = 3596;

CL = 2140

Основные средства и амортизация (Fixed Assets and Depreciation)

2018: NFA = 2194;

2017: NFA = 2261

NFA – Net Fixed Assets (Чистые основные средства)

Долгосрочные обязательства и капитал (Long-term Debt and Equity)

2018: LTD = 538;

Обыкновенные акции = 462

2018: LTD = 581;

Обыкновенные акции = 372

Отчет о прибылях и убытках (Income Statement):

EBIT = 1014;

Налоги (Taxes) = 368

Проценты к уплате (Interest Expense) = 93;

Дивиденды (Dividends) = 285

Амортизационные расходы (Depreciation Expense) = 500

Посчитать CFFA, CF to creditors and CF to shareholders. (2-мя способами)

Решение

Упражнение 1 – FCF (free cash flow) свободный денежный поток компании

	2017	2018
CA (текущие активы)	3596	3625
CL (текущие обязательства)	2140	1787
Основные средства и амортизация
NFA	2261	2194
Долгосрочные обязательства и капитал
LTD	581	538
Обыкновенные акции	372	462

В миллионах евро

	2017	2018
Отчет о прибылях и убытках
Амортизационные расходы		500
EBIT		1014
Налоги		368
Проценты к уплате		93
Дивиденды		285

CF to creditors = Interest paid – Net new debt raised	136
CF to shareholders = Dividends paid – Net new equity raised	195
CFFA	331
Operating CF = EBIT + Dept. – Taxes	1146
NCF = Beginning Fixed Assets – Dept.	433
Additions to NWC = NWC1 – NWCt-1	382
CFFA = OCF – NCF - Additions to NWC	331
CFFA – Cash flow from assets (денежный поток от активов)