Задача №6
Bedrock Gravel Corp. показал на следующую информацию в отчётности за: выручка доллар $162, 000; себестоимость $93,000; прочие расходы $5,100; амортизация $8,400; расходы на уплату процентов $16,500; налоги $14,820; дивиденды $9,400. Также компания выпустила новых акций что отразилось на увеличение акционерного капитала на $7,350 и погасила часть долгосрочного займа в объёме $6,400.
Посчитать операционный денежный поток в 2018?
CF to creditors 2018?
CF to shareholders 2018?
Если чистые внеоборотные активы выросли на $12,000 в течение года, что произошло с чистым изменением оборотного капитала?
Решение
OCF (операционный денежный поток) = EBIT + Амортизация – Налоги = (162000 – 93000 – 5100 – 8400) + 8400 – 14820 = 49080
CF to creditors = 16500 – (-6400) = 22900
CF to shareholders = 9400 – 7350 = 2050
∆OA = OCF – CFFA - ∆BA = 49080 – (22900 + 2050) – 1200 = 12130
Задача 7
Операционная прибыль составила 30 млн. долл. в последнем финансовом году, ожидается рост доходов на 3% в год в будущем. Ожидаются амортизационные отчисления на уровне 20 млн. долл. и капитальные вложения — 15 млн. долл. каждый год. Потребность в оборотном капитале отсутствует. Стоимость капитала будет на уровне 15% в течение 3 лети 10% после. Оцените свободные денежные потоки для фирмы на каждый год в течение 3-х лет.
0,03 |
|
1 |
2 |
3 |
ebit |
30 |
30,9 |
31,827 |
32,78181 |
da |
20 |
20 |
20 |
20 |
capex |
15 |
15 |
15 |
15 |
0,15 |
|
35,9 |
36,827 |
37,78181 |
fcf |
35 |
36,05 |
37,1315 |
38,245445 |
|
|
|
|
|
|
|
31,2173913 |
27,84650284 |
24,21435029 |
|
|
|
|
|
|
|
83,27824443 |
|
|
Задача 8
Какова будет прогнозная стоимость предприятия согласно модели Гордона, если в его бизнес-плане предполагается, что через 4 года (длительность прогнозного периода) денежный поток предприятия выйдет на $ 200 000 при наличии, начиная с перехода от второго к третьему году прогнозного периода, стабильного темпа прироста в 5%.
Бизнес предприятия является долгосрочным;
сворачивание его не планируется. Рекомендуемая ставка дисконтирования — 21%.
4-йгод FCF 200000 по условию. Далее делим поток на
(1+темп роста), чтобы получить предыдущий, т.к. со 2-го года прирост 5%.
3-й год 200000/1,05=190476,19
2-й год 181405,9
1-й год по 2-му 181405,9
Остаточная стоимость после 4-го года 200000*1,05/(0,21-0,05)=1312500
Теперь нужно продисконтировать каждую величину по ставке дисконтирования 21%
1-Й год в 1 степени, 2-й -2, 3-й - 3, 4-й - 4, остаточную
стоимость дисконтируем в 4 степени.
Сумма дисконтируемых потоков и будет стоимостью предприятия