Теория анализа хозяйственной деятельности

2этап. Классификационная группировка (разделение) показателей отчетности на «монетарные» и «немонетарные».

3этап. Пересчет «немонетарных» активов (обязательств) по индексам цен. Для этого применяется следующая формула:

ПС = НС ИЦк : ИЦп,

где ПС — текущая (или приведенная к постоянной покупа­ тельной способности) стоимость «немонетарных» активов (обязательств) в денежном измерении; НС — первоначальная («исторически сложившаяся») стоимость корректируемых «немонетарных» активов (обязательств) в период приобрете­ ния в номинальном денежном измерении; ИЦк — общий сводный индекс текущих цен на конец отчетного периода; ИЦп — общий сводный индекс цен в период приобретения.

Балансировка результатов пересчета стоимости активов и пассивов (обязательств) производится регулированием счета «нераспределенная прибыль».

4 этап. Определение конечных финансовых результатов с учетом изменения покупательной способности националь­ ной валюты, используя общий сводный индекс цен для кор­ ректировки «монетарных» активов.

5 этап. Составление отчетности с пересчитанными пока­ зателями. Как следует из описанного алгоритма, метод ин­ фляционной переоценки стоимости анализируемых объектов, согласно динамике «товарных» цен, требует значительных трудоемких расчетов и дорогостоящего поддержания инфор­ мационной базы в части индексов цен. Ведь для проведения адекватных корректировок необходимо отслеживать и фик­ сировать индексы цен на все разнообразные виды активов по тем моментам времени, в которые имело место движение (по­ ступление и выбытие) этих активов.

Рассмотрим далее методику корректировки на инфляци­ онный фактор исходных данных бухгалтерской отчетности (баланса и отчета о прибыли) предприятия «Сириус» за шесть месяцев 2003 года. Пересчет будет производиться по индек­ сам цен на потребительские товары. Эти индексы наиболее точно отражают уровень реальной инфляции, поскольку яв­ ляются индексами цен товаров конечного, а не промежуточ­ ного потребления, как, например, индексы цен производите­

лей промышленной продукции. Следует подчеркнуть, что данный подход соответствует общепринятой мировой практике.

Скорректировав на инфляцию данные бухгалтерской от­ четности, мы проведем финансовый анализ и сравним его ре­ зультаты с теми, которые получаются в номинальном денеж­ ном измерении без учета реального обеспечения националь­ ной валюты под влиянием роста цен.

Согласно данным Министерства статистики и анализа предположим, что индексы потребительских цен в течение первых шести месяцев 2003 г. по отношению к декабрю 2002 г. представлены в табл. 7.15 (данные условные).

Таблица 7.15

Средний индекс потребительских цен за первое полугодие 2003 г. составил 124,7%.

Для упрощения расчетов рассмотрим официальный бух­ галтерский баланс предприятия «Сириус» в свернутом виде (табл. 7.16)

Таблица 7.16

Бухгалтерский баланс завода «Сириус» на 1 июля 2003 г., млн руб.

отношение индекса потребительских цен на дату составления отчетности к среднему значению за шесть последних месяцев 2003 г. Такая корректировка позволяет рассчитать «истори­ чески сложившуюся» в прошлом стоимость немонетарных ак­ тивов в «текущих» ценах на конец отчетного периода. Более точная корректировка достигается при использовании не среднего за период, а конкретных индексов цен на момент осуществления операций с «немонетарными» активами (при­ обретения, списания и т.д). Здесь мы вынуждены прибегать к усредненным значениям из-за отсутствия на предприятии необходимой информации.

Скорректированный на фактор изменения цен баланс представлен в табл. 7.17.

* Таблица 7.17

Скорректированный баланс завода «Сириус» за первое полугодие 2003 г., млн руб.

кумулятивное отражение в структуре пассивов, пересчитан­ ной по постоянной стоимости (табл 7.20).

Таблица 7.20

Сравнительный анализ влияния инфляционного фактора на показатели структуры пассивов предприятия «Сириус»

7.16.3. Анализ финансовых коэффициентов

Пересчет показателей баланса из номинальной стоимости в стоимость, отражающую фактическую покупательную спо­ собность денежной единицы, оказывает влияние и на ряд финансовых коэффициентов предприятия. Так, рассчитан­ ный по «номинальным» значениям баланса коэффициент об­ щей ликвидности по состоянию на 1.07 2003 г. составляет 1,25. С учетом корректировки стоимости «немонетарных» видов оборотные активов на фактор роста цен этот коэффи­ циент будет равен 1,4 [(53 + 12 396 + 65 734) : 55 762]. Такое изменение этого коэффициента отражает возросшее обеспе­ чение «монетарных» по своей сути финансовых обязательств перед кредиторами «немонетарными» видами оборотных ак. тивов (запасов и затрат).

Увеличение инвестиций в ликвидные материализованные, а не денежные виды имущества при инфляционных процес! сах позволяет предприятиям сохранять от обесценения свои капиталы. При формировании баланса в стоимостной оценке отражающей постоянство покупательной способности денеж­ ной единицы, это находит отражение в увеличении доли соб­

ственных источников в финансировании активов предпри­ ятия (табл. 7.20). Одним из характерных индикаторов этого процесса является рост коэффициента независимости (авто­ номности) предприятия. Если в оценке по показателям номи­ нальной стоимости баланса этот коэффициент был равен 0,7, то по показателям постоянной стоимости — 0,74.

За счет переоценки «немонетарных» статей текущих ак­ тивов изменяется в сторону увеличения коэффициент «рабо­ тающего» капитала. Если до корректировки он был равен 1,25 (659 689 : 55 762), то после — 1,40 (978 183 : 55 462).

7.16.4. Анализ финансовых результатов

Инфляция оказывает весьма существенное влияние на реальную оценку финансовых результатов работы предпри­ ятия. В этой связи отчет о прибылях (убытках) так же, как и бухгалтерский баланс, нуждается в значительных корректи­ ровках на индексы цен

Как уже отмечалось выше, действие инфляции на финан­ совые итоги предприятия осуществляется по трем направле­ ниям.

Во-первых, за счет дооценки собственных капиталов на разницу номинальной и постоянной стоимости «немонетар­ ных» активов; во-вторых, за счет разницы между значения­ ми находящихся в обороте предприятия монетарных акти­ вов и обязательств (превышение монетарных активов над аналогичными обязательствами и образование, таким обра­ зом, чистых монетарных активов приносит убытки из-за снижающейся в условиях инфляции покупательной способ­ ности денежной единицы); в-третьих, за счет роста затрат из-за изменения цен на ресурсы.

Рассмотрим методику корректировки на фактор инфля­ ции данных отчета о прибылях (убытках) завода «Сириус» за первое полугодие 2003 г. Будем использовать сокращенный вариант этого отчета (табл. 7.21).

Как следует из отчета, в анализируемом периоде доходы предприятия не покрывали всех его расходов, следствием чего стал отрицательный финансовый результат — убытки на 4881 млн руб. Затраты предприятия «Сириус» (без амор­ тизации) составили 44 679 млн руб. Однако из-за инфляции и связанного с ней роста цен этих средств не хватит для обес­