9.3. Содержание финансового анализа предприятия

Анализ финансового состояния предполагает изучение общей характеристики финансового состояния предприятия, анализ его финансовой устойчивости, анализ ликвидности баланса, анализ коэффициентов рентабельности и деловой активности.

Общая характеристика финансового состояния является начальным этапом анализа, в ходе которого определяется:

1 структура баланса;

2 динамика изменения баланса;

3 динамика изменения структуры баланса.

Сопоставляя структуру изменений в активе и пассиве баланса, определяют источники формирования новых средств предприятия и их вложения.

104

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансово-устойчивым является такой хозяйственный субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Анализа финансовой устойчивости предприятия проводится по ряду показателей:

1. Величина собственных оборотные средства;

2. Коэффициент автономии;

3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

4. Коэффициент маневренности;

5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

1. Собственные оборотные средства предприятия (СОС) определяются как разность величин источников собственных средств и внеоборотных активов:

, (72)

где - собственный капитал предприятия;

- внеоборотные активы (долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство и пр.).

Собственные оборотные средства показывает величину оборотных средств, финансируемую за счет собственных средств предприятия. Чем выше данное значение в динамике, тем выше устойчивость предприятия.

2. Коэффициент автономии ( ) определяется как отношение собственного капитала к валюте баланса

, (73)

где - валюта баланса (актив равен пассиву).

105

Нормальное минимальное значение коэффициента автономии 0,5. Соотношение > 0,5 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущем.

3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств ( ), опре­деляется как отношение величины обязательств предприятия к величине его собственных средств

, (74)

Величиной ограничения коэффициента является 1.

4. Коэффициент маневренности ( ) определяется как отношение собст­венных оборотных средств предприятия к общей величине источников собст­венных средств

, (75)

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Оптимальное значение коэффициента маневренности Км = 0,5.

5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ( ), определяется как отношение величины собственных оборотных средств к величине оборотных активов.

, (76)

где ОА - оборотные активы предприятия (запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства).

Расчетное значение данного коэффициента должно попасть в пределы 0,6 – 0,8. и показывает, какая часть оборотного капитала финансируется за счет собственных средств.

106

Для повышения финансовой устойчивости в перспективе, необходимо периодический проводить анализ ликвидности баланса по приведенным показателям.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму со­ответствует сроку погашения обязательств.

Для проведения ликвидности баланса необходимо:

1 сгруппировать статьи актива баланса по степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства (наиболее ликвидные А1, на быстро А2, медленно А3 и труднореализуемые активы А4);

2 сгруппировать статьи пассива баланса по степени срочности их оплаты (наиболее срочные обязательства П1, краткосрочные П2, долгосрочные П3 и постоянные пассивы П4).

К показателям ликвидности относятся коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент критической ликвидности и коэффициент текущей ликвидности.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности ( ) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время и.определяется по формуле:

, (77)

Расчетное значение ограничено и лежит в пределах .

2. Коэффициент критической ликвидности ( ) характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на момент погашения долгов и определяется по формуле

, (78)

Величина данного коэффициента, должна быть равна 1.

107

3. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) ( ) показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств и определяется по формуле:

, (79)

Величина данного коэффициента больше 1.

Заключительный этап финансового анализа состоит в определении рентабельности и коэффициентов деловой активности предприятия.

Рентабельность - это относительный показатель, характеризующий результативность деятельности предприятия. В самом общем виде рентабельность представляет собой отношение прибыли к затратам. Показатели рентабельности активов позволяют оценить, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля средств, вложенных в активы. Существует система показателей рентабельности: рентабельность продукции, рентабельность активов, рентабельность собственного капитала, рентабельность инвестиций и т.д.

Коэффициент деловой активности предприятия характеризуется оборачиваемостью активов, скоростью превращения средств, вложенных в активы предприятия, в денежную форму. Оборачиваемость активов характеризуется количеством оборотов, совершаемых активами предприятия в течение отчетного периода (коэффициентом оборачиваемости активов) и продолжительностью одного оборота в днях.

108