25. Методы расчета и анализа коэффициентов ликвидности по данным бух баланса и отчета о движении денежных средств

1) коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) К4, который определяется по формуле: К4= I группа активов/КО При расчете уточненного значения К4 (K4yт) осуществляется уточнение I группы активов, а также уменьшение КО на ДБП. Кроме того, возможно уменьшение КО на величину авансов полученных в связи с тем, что они должны погашаться не денежными средствами, а продажей продукции (товаров, работ, услуг). Коэффициент К4 показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена в самое ближайшее время по отношению к дате составления баланса. Если K4 больше и равно 1, организация имеет безукоризненную, полную денежную ликвидность (платежеспособность), но она представляется избыточной и в хозяйственной практике встречается редко. Обычно значение этого коэффициента варьируется от 0,01 до 0,15. В публикациях в качестве нормативного (нормального ограничения) рекомендуется значение К4=0,5/0,1. При этом значение 0,5 представляется надежным, а 0,1-нижней границей для признания удовлетворительной денежной платежеспособности на дату составления бухгалтерского баланса. Для обеспечения значения К4 на необходимом для организации уровне, важно осуществлять анализ ее денежных потоков. 2. Коэффициент срочной ликвидности К5: определяется по формуле К5= (1 группа активов + 2 группа активов)/КО При расчете уточненного К5 (К5ут) производится уточнение 1 и 2 групп активов, а также уменьшение КО на ДБП. Кроме того возможно уменьшение КО на ДБП. Кроме того, возможно уменьшение КО на величину авансов полученных по указанному выше основанию. Коэффициент К5 отражает прогнозируемую платежеспособность организации при условии своевременного погашения дебиторской задолженности Нормативное значение для К5, (установленное Минэкономики РФ от 01.10.1997 г. No 118), составляет больше и равно 1. При значении К5>1 организация имеет теоретически надежный уровень платежеспособности. 3.Коэффициент текущей ликвидности (К6) К6=( I группа активов IIгруппа активов IIIгруппа активов)/Ко При расчете уточненного значения К6 (К6ут) осуществляется уточне-ние как состава активов, так и краткосрочных обязательств. Коэффициент К6 используется для общей оценки текущей ликвидности организации и показывает достаточность у нее оборотных активов, которые могут быть использованы для погашения ее краткосрочных обязательств. Он характеризует принципиальные платежные возможности организации, т.е. платежеспособность при условии не только погашения дебиторами своих долгов перед организацией, но и мобилизации средств, вложенных в запасы. В экономически развитых странах считается нормальным, когда значение варьирует около 2.

26. Чистые активы коммерческой организации: область применения, методы расчета и анализа. Величина чистых активов организации характеризует наличие активов, не обремененных обязательствами. Она практически представляет собой размер реального собственного капитала организации, т.е. собственного капитала в уточненной его величине, и тем самым характеризует уровень защищенности интересов кредиторов, банков и других заимодавцев.

Важно знать учредителям организации, т.к. чистые активы — это та часть имущества, которая окажется в их распоряжении после ликвидации фирмы (вначале придется удовлетворить требования всех сторонних кредиторов).

Так, п. 4 и п.5 ст. 90 в отношении уставного капитала общества с ограниченной ответственностью предусматривают следующее:

4. Если по окончании второго или каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества с ограниченной ответственностью окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала и зарегистрировать его уменьшение в установленном порядке. Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации.

5. Уменьшение уставного капитала общества с ограниченной ответственностью допускается после уведомления всех его кредиторов. Последние вправе в этом случае потребовать досрочного прекращения или исполнения соответствующих обязательств общества и возмещения им убытков».

Следует обратить внимание, что Закон № 14-ФЗ (п. 3 ст. 30) предписывает включать в годовую отчетность общества раздел о состоянии чистых активов:

«3. Годовой отчет общества должен содержать раздел о состоянии чистых активов общества, в котором указываются:

1) показатели, характеризующие динамику изменения стоимости чистых активов и уставного капитала общества за три последних завершенных финансовых года, включая отчетный год, или, если общество существует менее чем три года, за каждый завершенный финансовый год;

2)результаты анализа причин и факторов, которые, по мнению единоличного исполнительного органа общества, совета директоров (наблюдательного совета) (в случае образования в обществе указанного совета), привели к тому, что стоимость чистых активов общества оказалась меньше его уставного капитала;

3)перечень мер по приведению стоимости чистых активов общества в соответствие с размером его уставного капитала».

Если стоимость чистых активов общества останется меньше его уставного капитала по окончании финансового года, следующего за вторым финансовым годом или каждым последующим финансовым годом, по окончании которых стоимость чистых активов общества оказалась меньше его уставного капитала, в том числе в случае, предусмотренном пунктом 7 настоящей статьи, общество не позднее чем через шесть месяцев после окончания соответствующего финансового года обязано принять одно из следующих решений:

• об уменьшении уставного капитала общества до величины, не превышающей стоимости его чистых активов;

• о ликвидации общества.

Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ

установлен зарегистрированным в Минюсте РФ 12.03.2003 г. (рег. № 425) совместным приказом Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ¹ от 29.01.2003 г. № 10н/03-6/пз², в котором предусмотрены следующие положения:

1)под стоимостью чистых активов акционерного общества понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету;

2)оценка имущества, средств в расчетах и других активов и пассивов акционерного общества производится с учетом требований положений по бухгалтерскому учету и других нормативных правовых актов по бухгалтерскому учету;

3)для оценки стоимости чистых активов акционерного общества составляется расчет по данным бухгалтерской отчетности;

4)в состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

-все внеоборотные активы, отражаемые в разделе I бухгалтерского баланса;

-все оборотные активы, отражаемые в разделе II бухгалтерского баланса за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал¹;

5)в состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются

-все долгосрочные обязательства;

-краткосрочные обязательства по заемным средствам;

-кредиторская задолженность;

-оценочные обязательства; -прочие краткосрочные обязательства;

6) оценка стоимости чистых активов производится акционерным обществом ежеквартально и в конце года на соответствующие отчетные даты;

7. информация о стоимости чистых активов раскрывается в промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности.

Первый способ расчета ЧА=Ар-Пр=(А-ЗУ)-(ДКО-ДБП) Второй способ расчета ЧА=СК-ЗУ+ДБП

27. Анализ оборачиваемости оборотных активов. Расчет влияния ее изменения на величину оборотных активов. Общепринятыми характеристиками эффективности использования оборотных активов (оборотных средств или оборотного капитала) являютcя показатели их оборачиваемости². Ускорение оборачиваемости способствует сокращению потребности в оборотных активах, приросту объема продукции, увеличению суммы получаемой прибыли и, следовательно, повышению устойчивости финансового состояния организации.

1. Обобщающие показатели, характеризующие эффективность использования всей совокупности оборотных активов, к которым относятся: - коэффициент оборачиваемости (Коб), отражающий количество оборотов активов за анализируемый период: Коб=В/ОАср (где В - выручка от продаж (без косвенных налогов)¹; ОА - средняя стоимость остатка оборотных активов за анализируемый период, которую следует рассчитывать по формуле средней хронологической исходя из остатков оборотных активов в бухгалтерских балансах на начало отчетного года и на конец каждого месяца отчетного периода)

- коэффициент закрепления (загрузки) оборотных активов (Кзг), отражающий величину оборотных активов, приходящуюся на один рубль продаж (без косвенных налогов): Кзг= ОАср/В (Кзг является показателем, обратным Коб)

— средняя продолжительность (длительность) одного оборота оборотных активов в днях (Поб), отражающая количество дней, в течение которых оборотные активы совершают полный оборот: Поб=ОАср*Д/В

где Д - количество дней в анализируемом периоде (обычно принимаются в расчет 30 дней - за месяц 90 дней - за квартал, 180 дней - за полугодие, 270 дней - за 9 месяцев и 360 дней - за год).

В аналитической практике наиболее широкое применение получил

последний показатель, т.е. продолжительность одного оборота оборотных активов в днях.

При анализе эффективности использования оборотных активов по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности изучаются:

• динамика обобщающих показателей оборачиваемости оборотных активов;

Влияние на уровень обобщающих показателей изменения оборачиваемости отдельных видов оборотных активов, которое можно определить на примере средней продолжительности одного оборота всех оборотных активов (Поб) на основе формулы : ΔПоб=ΔПобЗ+ΔПобНДС+ΔПобДДз+ΔПобКДЗ+ΔПобФВ+ΔПобДС+ΔПобПОА

Влияние динамики оборачиваемости оборотных активов на динамику их средней величины, рассчитываемое исходя из следующей модели:

ОАср=В/Д*ОАср*Д/В=Вдн*Поб (Где Вдн – среднедневная выручка от продаж (без косвенных налогов), определяемая делением общего объема выручки (нетто) на число дней в анализируемом периоде)

При расчете влияния изменения среднедневной выручки от продаж и средней продолжительности одного оборота на динамику средней величины оборотных активов способом абсолютных отклонений применяется следующий алгоритм: ΔОАср (ΔВдн)=(Вдн1-Вдн0)*Поб0 ΔОАср (ΔПоб)=(Поб1-Поб0)*Вдн1 ΔОАср=ОАср1-ОАср0=ΔОАср(ΔВдн)+ ΔОАср(ΔПоб) ,

Влияние изменения средней продолжительности оборота в днях на величину оборотных активов, т.е. ΔОАср(ΔПоб) , можно рассчитать и иным способом, при котором используется формула относительного высвобождения из оборота – Э - относительного вовлечения в оборот В- оборотных активов: Э(В)=ОАср1-ОАср0*J

Где Jв – темпы роста выручки от продаж (без косвенных налогов).

• влияние изменения коэффициента оборачиваемости оборотных активов на изменение выручки от продаж, которое можно определить (при прочих равных условиях) по формуле: ΔВ(ΔКоб)=(Коб1-Коб0)*ОАср1=В1-В0*J

Где J - темп роста оборотных активов;

• влияние изменения оборачиваемости оборотных активов на изменение прибыли (ΔЧП(ΔКоб)) , которое можно определить (при прочих равных условиях) по формуле: ΔЧП(ΔКоб)=ЧП0*JКоб-ЧП0

Где JКоб— темп роста коэффициента оборачиваемости оборотных активов.

На заключительном этапе анализа должны быть определены возможности ускорения оборачиваемости оборотных активов, среди которых важное значение имеют:

• Постоянное исследование рынка в целях определения оптимальных поставщиков (исполнителей работ, услуг) и покупателей (заказчиков);

• Проведение договорной политики

- в части поставок (закупок) материально-производственных ресурсов, направленной на повышение ответственности за нарушение объема, ритма и качества поставок, применение скидок и т.п.;

- в части продаж, направленной на увеличение и ритмичность отгрузок продукции, полное или частичное их авансирование, применение системы скидок и надбавок в зависимости от объема и ритма отгрузки, а также оплаты продаж, получение залогов, поручительств, гарантий и т.п.;

• принятие учетной политики, направленной на снижение балансовых остатков оборотных активов;

• применение гибкой системы разработки норм и нормативов запасов и затрат, предусматривающей оперативное их уточнение при изменениях в технике, технологии, ассортименте продукции, портфеле заказов и т.д.

• создание запасов строго в соответствии с расчетами потребности в них;

• продажа ненужных (излишних) производственных запасов и полуфабрикатов и их списание в неликвидной части;

• оперативный контроль за состоянием числящейся на бух. балансе дебиторской задолженности и ее снижение путем проведения взаиморасчетов, новации, факторинга, уступки требований, принятия отступного, обращения в суд, а также списание дебиторской задолженности в безнадежной ее части.

28. Анализ состава, состояния, структуры и оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. Информация о дебиторской и кредиторской задолженности содержится в бухгалтерском балансе и в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках.

При анализе расчетов с дебиторами и кредиторами рассматриваются:

1.динамика общего объема, состава, структуры и оборачиваемости дебиторской задолженности;

2.динамика общего объема, состава, структуры и оборачиваемости кредиторской задолженности;

3.соотношение сумм дебиторской и кредиторской задолженности;

4.возможные управленческие решения, направленные на улучшение состояния расчетов.

Говоря о составе дебиторской задолженности следует учесть, что в бухгалтерском балансе приводится суммарная величина задолженности, которая в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках подразделяется на долгосрочную (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и краткосрочную (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты). По каждому из этих видов дебиторской задолженности приводится расшифровка его состава.

В состав дебиторской задолженности включаются следующие ее элементы:

1.задолженность покупателей и заказчиков;

2.задолженность по расчетам с поставщиками и подрядчиками в части авансов выданных;

3.прочие виды дебиторской задолженности, включающие задолженность за подотчетными лицами и другие виды задолженности, которые обозначены в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках.

Особое внимание следует уделить анализу такого важнейшего вида дебиторской задолженности, как расчеты с покупателями и заказчиками, так как именно они, как правило, составляют наибольший удельный вес в общей сумме дебиторов. На величину задолженности покупателей и заказчиков влияют: -общий объем продаж и доля в нем продажи на условиях последующей оплаты: с ростом объема продаж обычно растут и остатки дебиторской задолженности; -наличие обеспечений своевременности расчетов: поручительства, залоги, банковские гарантии приводят к уменьшению дебиторской задолженности; -платежная дисциплина покупателей: чем выше требования к подбору покупателей и заказчиков с позиций их платежеспособности, тем меньше будут остатки дебиторской задолженности в балансе организации; -договорные условия расчетов с покупателями и заказчиками: чем более льготный срок расчетов предоставляется покупателям и заказчикам, тем больше остатки дебиторской задолженности. В то же время предусмотренные в договоре системы скидок при досрочной (равномерной) оплате, предоставление коммерческого кредита, отгрузка под вексель способствуют своевременным расчетам и, соответственно, уменьшению остатков дебиторской задолженности; наличие аналитического учета дебиторов и системы внутреннего контроля за состоянием дебиторской задолженности, позволяющих оперативно выявлять состав дебиторов, по отношению к которым необходимо принимать соответствующие меры воздействия.

Рассматривая состав кредиторской задолженности нужно отметить, что: во-первых, она, так же как и дебиторская задолженность, в пояснениях подразделяется на долгосрочную и краткосрочную; во-вторых, в бухгалтерском балансе остатки заемных средств отражаются отдельно от кредиторской задолженности, но в пояснениях займы и кредиты принято включать в состав кредиторской задолженности, т.к. это также долг кредиторам в лице банков и других заимодавцев. Кроме того, в пояснениях в состав кредиторской задолженности могут включаться и отложенные налоговые обязательства, которые расцениваются как отложенный налоговый долг бюджету; в-третьих, общая величина краткосрочной задолженности, обозначенной в балансе, включает в себя следующие ее группы и виды:

А) внешняя кредиторская задолженность, т.е. задолженность сторонним организациям и физическим лицам, к которой относятся: задолженность по товарным операциям, включающая:

1)задолженность поставщикам и подрядчикам, в т.ч. задолженность по векселям к уплате;

2)авансы полученные; 3)задолженность по нетоварным операциям.

4)задолженность по налогам и сборам,

5)задолженность государственным внебюджетным фондам;

6)задолженность сторонним участникам (учредителям) по выплате доходов;

7)прочие кредиторы (в части, относящейся к сторонним лицам);

Б) внутренняя кредиторская задолженность, к которой относится задолженность перед персоналом организации и прочие кредиторы (в части, относящейся к персоналу организации).

Для характеристики соотношения между суммами дебиторской (ДЗ) и кредиторской (КЗ) задолженностей может быть рассчитан коэффициент Кс = ДЗч/КЗ

При расчете Кс стоит учесть, что если организация создает резервы сомнительных долгов (напомним, что они отражаются в разделе 5.1 пояснений), то сумма ДЗ, показанная в бухгалтерском балансе, должна быть увеличена на величину этих резервов. Оптимальной, что бывает редко, считается ситуация, при которой Кс=1, т.к. кредиторская задолженность расценивается как источник финансирования (покрытия) дебиторской задолженности. Если Кс < 1, то это означает, что кредиторская задолженность используется в качестве дополнительного источника финансирования деятельности организации. Здесь важно установить, не является ли такое соотношение следствием наличия просроченной кредиторской задолженности. Если Кс > 1, то это свидетельствует об отвлечении из оборота собственных средств на покрытие дебиторской задолженности или о привлечении на эту цель кредитов и займов.

При анализе дебиторской задолженности особое внимание обращается еще на два момента: во-первых, на динамику удельного веса дебиторской задолженности в общей величине оборотных активов, учитывая при этом, что его возрастание свидетельствует о снижении ликвидности оборотных активов. во-вторых, на динамику удельного веса просроченной (сомнительной) дебиторской задолженности в общей ее величине, учитывая при этом, что его возрастание свидетельствует о снижении «качества» дебиторской задолженности и непринятии соответствующих мер по ее сокращению, что может привести к истечению срока исковой давности и, соответственно, списанию долгов в убытки организации.

29. Методы интегральной (рейтинговой) оценки устойчивости финансового состояния. В практической работе может быть использована методика балльной оценки степени устойчивости финансового состояния, в основу которой положено ранжирование организаций (отнесение к одному из пяти классов) по уровню риска взаимоотношений с ними, связанного с потерей денег или неполным их возвратом. При этом организации, отнесенные к определенному классу, характеризуются по своей устойчивости следующим образом:

1класс - организации с высокой финансовой устойчивостью. Их финансовое состояние позволяет быть уверенными в своевременном и полном исполнении всех обязательств с достаточным запасом на возможную ошибку в управлении.

2класс - организации с хорошим финансовым состоянием. Их финансовая устойчивость в целом близка к оптимальной, но по отдельным коэффициентам допущено некоторое отставание. Риск во взаимоотношениях с такими организациями практически отсутствует.

3класс - организации, финансовое состояние которых можно оценить как удовлетворительное. При анализе обнаружена слабость отдельных коэффициентов. При взаимоотношениях с такими организациями вряд ли существует угроза потери самих средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным.

4класс - организации с неустойчивым финансовым состоянием. У них неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Они относятся к организациям особого внимания, т.к. при взаимоотношениях с ними имеется определенный риск утраты средств.

5класс - организации с кризисным финансовым состоянием, практически неплатежеспособные. Взаимоотношения с ними чрезвычайно рискованные.

Составными элементами предлагаемой методики балльной оценки устойчивости финансового состояния являются:

- система основных коэффициентов (К1, К₂, К₃, К4, К₅, К₆, содержание и методика расчета которых были рассмотрены выше), характеризующих финансовое состояние организации;

-рейтинг коэффициентов в баллах, характеризующий их значимость ^в оценке финансового состояния, верхние и нижние границы их значений и порядок перехода от верхних к нижним границам, необходимые для отнесения организации к определенному классу (рейтинг, границы и порядок перехода установлены экспертным путем) — см. табл. 2.16). Определение класса организаций по уровню значений показателей финансового состояния приведено в табл. 2.17.

Отметим, что необходимость оценки финансовой устойчивости

организаций при определении возможности выдачи им кредитов привела к разработке практически каждым коммерческим банком своей методики интегральной оценки кредитоспособности заемщика.

Такая, оценка производится на основе:

-отобранных банком показателей

характеризующих, наиболее полно по его мнению, финансовое состояние организаций по его мнению (в состав показателей наряду с традиционными обычно включается рентабельность)

-расчета фактических значений этих показателей по установленной

банком методике и сравнения их с установленным банком критериальным

уровнем для каждого класса организации-заемщика. При этом

критериальные уровни обычно устанавливаются дифференцированно по отраслям народного хозяйства; -определения количества баллов по каждому показателю и общей суммы баллов, позволяющей отнести организацию к одному из пяти, как правило, классов кредитоспособности, под которой понимается возможность организации (клиента) своевременно и полно рассчитываться по своим обязательствам перед банком.

В основном характеристика кредитоспособности организаций, относящихся к каждому из 5-ти классов, у банков тождественна:

-к 1 классу кредитоспособности относятся клиенты с очень устойчивым финансовым положением. Предоставляемые им кредиты имеют низкую степень кредитного риска; -ко 2 классу кредитоспособности относятся клиенты с достаточно устойчивым финансовым положением. Предоставляемые им кредиты имеют низкую степень кредитного риска при условии достаточно высокой категории корпоративности. При низкой категории корпоративности кредиты имеют нормальную (допустимую) степень кредитного риска; -к 3 классу кредитоспособности относятся клиенты с достаточно! стабильным финансовым положением. Предоставленные им кредиты имеют нормальную (допустимую) степень кредитного риска, а при условии высокой категории корпоративности - низкую степень риска;

-к 4 классу кредитоспособности относятся клиенты с удовлетворительным финансовым положением. Предоставляемые им кредиты имеют нормальную (допустимую) степень кредитного риска при условии высокой категории корпоративности или достаточности обеспечения;

- к 5 классу относятся клиенты, которым предоставляются кредиты, имеющие нормальную (допустимую) степень кредитного риска при условии высокой категории корпоративности и достаточности обеспечения. Следует учесть, что практически во всех коммерческих банках клиент, не ведущий финансово-хозяйственную деятельность или не осуществляющий ее более шести месяцев (при отсутствии движения средств по расчетным счетам), относится к 5-му классу кредитоспособности.

30. Методы оценки потенциального банкротства.