- •Робочий зошит з фінансового аналізу
- •Полтава – 2008
- •Аналіз майна та джерел його формування
- •1. Аналіз складу, структури та динаміки активів (майна) Завдання 1.1
- •Актив скороченого аналітичного балансу
- •Горизонтальний та вертикальний аналіз майна підприємства (станом на кінець року)
- •Завдання 1.2
- •Класифікація видів майна (активів)
- •Аналіз складу, структури та динаміки активів балансу підприємства (станом на кінець року)
- •Завдання 1.3
- •Методика виконання
- •2. Аналіз руху та функціонального стану основних засобів
- •Динаміка та структура надходження основних засобів підприємства
- •Динаміка та структура вибуття основних засобів підприємства
- •Завдання 1.5
- •Вихідна інформація для розрахунку показників руху та функціонального стану основних засобів
- •Показники руху та функціонального стану основних засобів підприємства
- •Завдання 1.6
- •Пасив скороченого аналітичного балансу
- •Горизонтальний та вертикальний аналіз джерел формування майна підприємства (станом на кінець року)
- •Завдання 1.7
- •Класифікація видів джерел формування майна (пасивів)
- •Аналіз складу, структури та динаміки пасивів балансу підприємства (станом на кінець року)
- •Тема 2 аналіз фінансової стійкості підприємства
- •1. Аналіз фінансової стійкості підприємства за системою відносних показників (коефіцієнтів)
- •Завдання 2.1
- •Відносні показники оцінки фінансової стійкості підприємства
- •2. Визначення і аналіз типу фінансової стійкості підприємства Завдання 2.2
- •Методика виконання
- •Вихідна інформація для визначення типу фінансової стійкості підприємства
- •Визначення і аналіз типу фінансової стійкості підприємства
- •3. Розрахунок і факторний аналіз порогу рентабельності та запасу фінансової стійкості Завдання 2.3
- •Методика виконання
- •Вихідна інформація для розрахунку порогу рентабельності та запасу фінансової стійкості
- •Показники порогу рентабельності та запасу фінансової стійкості підприємства
- •Завдання 2.4
- •Методика виконання
- •Завдання 2.5
- •Методика виконання
- •1. Аналіз ліквідності балансу
- •Групування пасивів за терміновістю оплати
- •Аналіз ліквідності балансу підприємства (станом на кінець року), тис, грн.
- •Завдання 3.2
- •Методика виконання
- •2. Аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства за системою відносних показників (коефіцієнтів) Завдання 3.3
- •Показники оцінки ліквідності та платоспроможності підприємства (станом на кінець року)
- •Завдання 3.4
- •Методика виконання
- •Вихідна інформація для факторного аналізу коефіцієнта загальної ліквідності (станом на кінець року)
- •Завдання 3.5
- •Методика виконання
- •Визначення ознак поточної, критичної та надкритичної неплатоспроможності підприємства (станом на кінець року)
- •1. Розрахунок фінансово-економічних показників на основі інформації про річний грошовий потік
- •Розрахунок фінансово-економічних показників на основі інформації про річний грошовий потік підприємства
- •Завдання 4.2
- •Аналіз руху грошових коштів від операційної діяльності, тис, грн.
- •Завдання 4.3
- •Алгоритм розрахунку руху коштів від інвестиційної діяльності
- •Завдання 4.4
- •Алгоритм розрахунку руху коштів від фінансової діяльності
- •Аналіз руху грошових коштів від фінансової діяльності, тис, грн.
- •Завдання 4.5
- •Алгоритм розрахунку руху грошових коштів підприємства
- •Аналіз руху грошових коштів на підприємстві, тис, грн.
- •Тема 5 аналіз ефективності використання капіталу
- •1. Аналіз доходів, витрат і фінансових результатів за даними форми №2 „Звіт про фінансові результати"
- •Завдання 5.1
- •Аналіз складу, структури та динаміки доходів підприємства
- •Завдання 5.2
- •Аналіз складу, структури та динаміки витрат і відрахувань підприємства
- •Завдання 5.3
- •Аналіз складу, структури та динаміки операційних витрат за елементами
- •Завдання 5.4
- •Види фінансових результатів
- •Вихідна інформація для аналізу формування фінансових результатів
- •Аналіз формування, структури та динаміки фінансових результатів діяльності підприємства
- •Завдання 5.5
- •Методика виконання
- •2. Аналіз ефективності використання капіталу Завдання 5.6
- •Методика розрахунку показників для оцінки ефективності використання капіталу
- •Показники ефективності використання капіталу підприємства
- •3.Аналіз оборотності оборотних активів Завдання 5.7
- •Методика виконання
- •Показники оборотності оборотних активів підприємства
- •4.Факторний аналіз показників рентабельності Завдання 5.8
- •Методика виконання
- •Вихідна інформація для факторного аналізу загальної рентабельності (збитковості) капіталу підприємства
- •Завдання 5.9
- •Методика виконання
- •Вихідна інформація для факторного аналізу загальної рентабельності (збитковості) власного капіталу підприємства
- •Завдання 5.10
- •Методика виконання
- •Вихідна інформація для факторного аналізу загальної рентабельності (збитковості) виробничих фондів підприємства
- •Завдання 5.11
- •Методика виконання
- •Вихідна інформація для факторного аналізу прибутку (збитку) від господарської діяльності підприємства
- •Тема6 аналіз ділової активності підприємства
- •1.Комплексна оцінка ділової активності підприємства за системою показників оборотності
- •Завдання 6.1
- •Вихідна інформація для розрахунку показників ділової активності підприємства
- •Аналіз ділової активності підприємства за показниками оборотності активів і пасивів
- •2. Аналіз дебіторської та кредиторської заборгованості Завдання 6.2
- •Аналіз складу, структури та динаміки дебіторської заборгованості підприємства (станом на кінець року)
- •Завдання 6.3
- •Аналіз складу, структури та динаміки кредиторської заборгованості підприємства (станом на кінець року)
- •Завдання 6.4
- •Аналіз поточної дебіторської заборгованості за строками непогашення (станом на кінець року)
- •Завдання 6.5
- •Порівняльний аналіз дебіторської та кредиторської зaбopгoваностi (станом на кінець ____ p.), тис, грн.
- •Завдання 6.6
- •Вихідна інформація для комплексної оцінки дебіторської та кредиторської заборгованості
- •Показники комплексної оцінки дебіторської та кредиторської заборгованості
- •3. Аналіз ринкової активності підприємства Завдання 6.7
- •Вихідна інформація для розрахунку показників оцінки ринкової активності підприємства
- •Тема 7 аналіз кредитоспроможності підприємства
- •1. Комплексна (рейтингова) оцінка фінансового стану позичальника-юридичної особи
- •Завдання 7.1
- •Методика виконання
- •Фінансові коефіцієнти для комплексної (рейтингової) оцінки фінансового стану підприємства
- •Бальна шкала рейтингової оцінки фінансових коефіцієнтів
- •Рейтингова оцінка фінансового стану та визначення класу кредитоспроможності (надійності) позичальника
- •1. Оцінка задовільності (незадовільності) структури балансу та перспектив втрати (відновлення) платоспроможності
- •Оцінка структури балансу та перспектив втрати (відновлення) платоспроможності підприємства за______р.
- •2. Побудова багатофакторних моделей діагностики ймовірності банкрутства Завдання 8.2
- •Методика виконання
- •Вихідна інформація для побудови багатофакторних моделей діагностики ймовірності банкрутства підприємства, тис. Гри.
- •Ймовірність затримки платежів для різних значень
- •Результати побудови багатофакторних моделей діагностики ймовірності банкрутства підприємства
- •Завдання 8.3
- •Методика виконання
- •Показники аналізу для виявлення ознак фіктивного банкрутства підприємства
- •Список рекомендованої літератури
2. Побудова багатофакторних моделей діагностики ймовірності банкрутства Завдання 8.2
Провести прогнозування фінансового стану підприємства за допомогою багатофакторних моделей діагностики ймовірності банкрутства (табл. 8.4). Сформулювати висновки.
Вихідна інформація: форма №1 „Баланс" і форма №2 „Звіт про фінансові результати" за два роки.
Методика виконання
Побудова багатофакторних моделей діагностики ймовірності банкрутства здійснюється з використанням показників (табл. 8.3), які адаптовані до інформації фінансової звітності підприємств України.
Таблиця 8.3
Вихідна інформація для побудови багатофакторних моделей діагностики ймовірності банкрутства підприємства, тис. Гри.
№ з/п |
Показники |
Порядок розрахунку за даними форм №1,2 (рядки) |
_____р |
_____р |
А |
Б |
В |
1 |
2 |
1. |
Середньорічна вартість активів |
Ф.№1:(280, гр.3+280, гр.4) / 2 |
|
|
2. |
Середньорічна вартість необоротних активів |
Ф.№1:(080, гр.3+080, гр.4) / 2 |
|
|
3. |
Середньорічна вартість оборотних активів |
Ф.№1: (260, гр.3+260, гр.4) / 2 |
|
|
4. |
Середньорічна величина власних оборотних коштів |
Ф.№1: ((380-080), гр.3+ (380-080), гр.4) / 2 |
|
|
5. |
Середньорічна величина виробничих запасів |
Ф.№1:(100гр.3+100,гр. 4) / 2 |
|
|
6. |
Середньорічна величина поточної дебіторської заборгованості і грошових коштів |
Ф.№1: ((сума із 160 по 240), гр.3 + (сума із 160 по 240), гр.4) / 2 |
|
|
7. |
|Середньорічна вартість і власного капіталу |
Ф.№1:(380, гр.3+380, гр.4) / 2 |
|
|
8. |
Середньорічна величина зобов'язань |
Ф.№1: ((430+480+620), гр.3 + +(430+480+620). гп.4) / 2 |
|
|
9. |
Середньорічна величина поточних зобов'язань |
Ф.№1: (620, гр.3+620, гр.4) / 2 |
|
|
10 |
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) |
Ф.№1: 350, гр.4 |
|
|
11. |
Дохід (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) |
Ф.№2: 010 |
|
|
12. |
Чистий дохід (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) |
Ф.№2: 035 |
|
|
13. |
Валовий прибуток (збиток) |
Ф.№2: 050 (055) |
|
|
14. |
Фінансові витрати |
Ф.№2: 140 |
|
|
15. |
Прибуток (збиток) від звичайної діяльності до оподаткування |
Ф.№2: 170(175) |
|
|
16. |
Чистий прибуток (збиток) |
Ф.№2: 220 (225) |
|
|
17. |
Витрати на оплату праці та відрахування на соціальні заходи |
Ф.№2: 240 + 250 |
|
|
18. |
Амортизація |
Ф.№2: 260 |
|
|
А. Модель Альтмана.
Вихідна модель Альтмана має наступний вигляд:
Z=l,2K1+l,4K2+3,3K3+0,6K4+1,0К5
де К1, К2, К3, К4, К5 - коефіцієнти:
К1 = середньорічна величина власних оборотних коштів / середньорічна вартість активів; К2 = чистий прибуток (збиток) / середньорічна вартість активів;
К3 = прибуток (збиток) від звичайної діяльності до оподаткування / середньорічна вартість активів;
К4 = ринкова вартість власного капіталу / середньорічна величина зобов'язань;
К5 = чистий дохід (виручка) від реалізації / середньорічна вартість активів.
У моделі Альтмана перший фактор (К1) характеризує фінансову стійкість і платоспроможність підприємства, другий і третій (К2 і К3) - рентабельність активів, четвертий (К4) - відображає структуру капіталу, п'ятий (К5) - оборотність активів. Точність прогнозу в моделі Альтмана протягом одного року становить 95%, двох років — 83%.
Практичне застосування вихідної моделі Альтмана обмежується вимогою мати ринкову оцінку власного капіталу (показник К4). Враховуючи недостатню розвиненість фондового ринку, підприємства України можуть застосовувати модель, запропоновану Альтманом у 1983 p.:
Z=0,717К,+0,847К2+3,107К3+0,42К4+0,995К5
де К4 - середньорічна вартість власного капіталу / середньорічна величина зобов'язань.
Залежно від фактичного значення Z-показника ступінь можливості банкттства підприємства визначається за такою матрицею:
Значення Z-показника |
2 ≤ 1,80 |
1,81 ≤ Z ≤ 2,70 |
2,71 ≤ Z ≤ 2,99 |
Z ≥ 3,0 |
Ймовірність банкрутства |
Дуже висока |
Висока |
Можлива |
Дуже низька |
________ р. ________ р.
К1= К1=
К2= К2=
К3= К3=
К4= К4=
К5= К5=
Z= Z=
Б. Модель Спрінгейта - передбачає розрахунок інтегрального показника, за яким здійснюється оцінка ймовірності банкрутства підприємства, за формулою:
Z=l,03K,+3,07K2+0,66K3+0,4K4
де K1, K2, К3, К4 - коефіцієнти:
К1 = середньорічна величина власних оборотних коштів / середньорічна вартість активів; К2 = прибуток (збиток) від звичайної діяльності до оподаткування / середньорічна вартість активів;
Кз = прибуток (збиток) від звичайної діяльності до оподаткування / середньорічна величина поточних зобов'язань;
К4 = чистий дохід (виручка) від реалізації / середньорічна вартість активів.
Якщо Z <0,862, то підприємство з достовірністю 92% може бути віднесене до категорії потенційних банкрутів; якщо Z ≥ 0,862, підприємство має стабільний фінансовий стан.
_______р. ______р.
К1= К1=
К2= К2=
К3= К3=
К4= К4=
Z= Z=
В. Тести на ймовірність банкрутства Лису (Zл) та Таффлера (Zт)
Z Л= 0,063ХІ+0,092Х2+0,057Х3+0,001Х4
де X1, Х2, Х3, Х4 — коефіцієнти:
Х1 = середньорічна вартість оборотних активів / середньорічна вартість активів;
Х2= валовий прибуток (збиток) / середньорічна вартість активів;
Х3 = нерозподілений прибуток (непокритий збиток) /середньорічна вартість активів;
Х4 = середньорічна вартість власного капіталу / середньорічна величина зобов'язань.
Оціночне граничне значення: Zл= 0,037.
_______р. _____р.
X1= X1=
X2= X2=
Х3 = Х3 =
Х4 = Х4 =
ZT = 0,03Х,+0,13Х2+0,18Х3+0,16Х4
де X1, Х2, Х3, Х4 - коефіцієнти:
X1 = валовий прибуток (збиток) / середньорічна величина поточних зобов'язань;
Х2 = середньорічна вартість оборотних активів / середньорічна величина зобов'язань;
Хз = середньорічна величина поточних зобов'язань / середньорічна вартість активів;
Х4 = чистий дохід (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) / середньорічна вартість активів.
Якщо Zr > 0,3, то підприємство має гарну довгострокову перспективу діяльності; при ZT <0,2- існує ймовірність банкрутства.
Г. Показник діагностики платоспролюжності Копана і Гольдера - розраховується за формулою:
Zкг = 0,16Х1 - 0,22Х2+0,87Х3+0,10Х4 - 0,24Х5
де X1, Х2, Хз, Х4, Х5 - коефіцієнти:
X1 = середньорічна величина дебіторської заборгованості і грошових коштів / середньорічна вартість активів;
Х2 = середньорічна вартість необоротних активів / середньорічна вартість активів;
Хз = фінансові витрати / чистий дохід (виручка) від реалізації продукції;
Х4 = витрати на оплату праці та відрахування на соціальні заходи / дохід (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг);
Х5 = валовий прибуток (збиток) / середньорічна величина зобов'язань.