Тема 15

ФІНАНСОВИЙ МЕНЕДЖМЕНТ

15.1. Сутність, функції та політика фінансового менеджменту

Фінансовий менеджмент — це процес управління форму­ванням, розподілом і використанням фінансових ресурсів су­б'єкта господарювання та оптимізації обігу його грошових коштів¹.

Матеріальна основа фінансового менеджменту — реальний грошовий обіг, тобто економічний процес, який зумовлює рух вартості, що супроводжується певним потоком грошових пла­тежів та розрахунків.

Головна мета фінансового менеджменту полягає в забезпе­ченні максимізації добробуту власників підприємства в поточ­ному та перспективному періодах², раціональному використан­ні ресурсів з метою створення ринкової вартості, здатної по­крити всі витрати, пов'язані з використанням ресурсів, і забез­печити прийнятний рівень доходів на умовах, адекватних ри­зику вкладників капіталу.

¹ Фінансовий менеджмент: Підручник / За ред. А.М. Поддєрьогі-на. — К.: КНЕУ, 2005. — 627 с.

² Фінансовий менеджмент: Навч. посіб./ За ред. Г.Г. Кірейцева. — 3-тє вид., перероб. і доп. — К.: Центр навч. літ., 2004. — 531 с.

Фінансовий менеджмент реалізує головну мету й основні завдання шляхом здійснення таких функцій: створення до­ходів (накопичення капіталу), здійснення витрат (розподіль­на), контроль ефективності¹.

Створення доходів виявляється в роботі фінансового мене­джера за допомогою своєчасної та повної концентрації фінан­сових ресурсів у фондах грошових коштів. Розподільна функ­ція виявляється в масштабі підприємства через розподіл і пе­рерозподіл усіх грошових надходжень, насамперед, виручки від реалізації продукції або послуг. Розподільна діяльність потребує від фінансового менеджера перманентних інвестицій­них рішень; він має залучати всі тимчасово вільні ресурси та спрямовувати їх, авансувати в пріоритетні чи найефективніші

вкладення.

Контрольна функція фінансів тісно пов'язана з попередні­ми, вона виявляється шляхом аналізу фінансових показників, за допомогою заходів фінансового впливу — головні рішення фінансового менеджера.

Основною умовою виконання зазначених функцій є розроб­ка фінансової стратегії діяльності підприємства. Під поняттям фінансової стратегії розуміють формування системи довго­строкових цілей фінансової діяльності й вибір найефективні­ших шляхів їх досягнення².

Фінансова стратегія є частиною загальної стратегії підпри­ємства.

До основних етапів процесу формування фінансової страте­гії підприємства належать:

1) визначення загального періоду формування фінансової

стратегії;

2) дослідження факторів зовнішнього фінансового середо­вища та кон'юнктури фінансового ринку;

3) формування стратегічних цілей фінансової діяльності;

4) конкретизація цільових показників фінансової стратегії за періодами її реалізації;

¹ Коваленко Л.О., Ревньова Л.М. Фінансовий менеджмент: Навч. посіб. — 2-ге вид., перероб. і доп. — К.: Знання, 2005. — 485 с.

² Там само.

5) розробка фінансової політики за окремими аспектами фінансової діяльності. Цей етап формування фінансової стра­тегії найвідповідальніший.

Фінансова політика — форма реалізації фінансової ідео­логії та фінансової стратегії підприємства за найбільш важли­вими аспектами фінансової діяльності на окремих етапах її здійснення. На відміну від фінансової стратегії в цілому, фі­нансова політика формується лише з конкретними напрямами фінансової діяльності підприємства, що потребують забезпе­чення найефективнішого управління з метою досягнення го­ловної стратегічної мети цієї діяльності;

6) оцінка ефективності розробленої фінансової стратегії. Цей процес є завершальним етапом розробки фінансової стра­тегії підприємства і здійснюється за такими основними пара­метрами:

— узгодження фінансової стратегії підприємства із загаль­ною стратегією його розвитку;

— узгодженість фінансової стратегії підприємства з перед­баченими змінами зовнішнього фінансового середовища;

— внутрішня збалансованість фінансової стратегії;

— реалізованість фінансової стратегії;

— прийнятність рівня ризиків, пов'язаних із реалізацією фінансової стратегії;

— результативність розробленої фінансової стратегії. Розробка фінансової стратегії та фінансової політики за

найважливішими аспектам фінансової діяльності дає змогу ухвалювати ефективні управлінські рішення, пов'язані з фі­нансовим розвитком підприємства.