3.6 Контрольные вопросы

1) Понятие эквивалентной процентной ставки.

2) Практическое использование эквивалентных ставок.

3) Вывод формул для определения значений эквивалентных ставок.

4) Условия, определяющие величину эквивалентных процентных ставок.

5) Определение эквивалентных ставок, если начальные условия полностью или частично не совпадают.

6) Понятие уравнивающей ставки.

7) Виды средних для определения средней простой процентной (учетной) ставки.

8) Вид средней для определения средней сложной процентной ставки.

9) Содержание принципа финансовой эквивалентности обязательств.

10) Содержание уравнения эквивалентности.

11)Определение суммы консолидированной задолженности на основе:

а) простой процентной ставки;

б) простой учетной ставки;

в) сложной процентной ставки.

12) Определение срока консолидированного платежа при заданной его сумме.

13) Уравнение эквивалентности для общего случая изменения условий контракта.

14) Понятие и методика определения брутто-ставки

15) Методика определения размера ставок, учитывающих инфляцию.

Тема 4. Оценка денежных потоков

4.1 Понятие потоков платежей и финансовых рент, их основные характеристики; классификация рент

Контракты, сделки, банковские операции часто предоставляются не отдельные разовые платежи, а множество распределенных во времени выплат и поступлений или поток платежей.

Потоки платежей, отдельные платежи (элементы ряда) которых разные по величине и могут быть как поступлениями (положительные), так и выплатами (отрицательными) величинами и осуществляется через разные интервалы времени являются нерегулярными.

Потоки платежей все члены которого положительные величины, а временные интервалы между платежами постоянны, называются финансовой рентой или аннуитетом. Представление последовательных платежей в виде финансовой ренты существенно упрощает определение их обобщающих характеристик, дает возможность использовать набор стандартных формул, табулировать значения ряда коэффициентов.

Количественный финансово-экономический анализ потоков платежей предполагает расчет одной из двух обобщающих эти потоки платежей характеристик: наращенной суммы и современной величины.

Эти показатели представляют собой обобщение потока платежей за весь срок, с учетом моментов времени, в виде одного числа.

Наращенная сумма – сумма всех членов последовательных платежей с начисленными на них процентами к концу его срока. Наращенная сумма может представлять сбой общую сумму задолженности, итоговый объем инвестиций, накопленный на момент оценки денежный резерв и т.д.

Под современной величиной потока платежей понимают сумму его членов, дисконтированных на некоторый момент времени, совпадающих с началом потока платежей или упреждающий его. Современная величина потока платежей характеризует приведенные издержки, капитализированный доход, чистую приведенную прибыль и т.д.

Ренты классифицируются по следующим признакам:

1) по продолжительности периода ренты:

- годовые – с выплатой раз в год

- p – срочные – с выплатой p раз в году

2) по числу начислений процентов:

- с ежегодным начислением процентов

- с начислением процентов m раз в году

3) по величине членов ренты:

- с переменными членами ренты (изменяются по арифметической или по геометрической прогрессии, или несистематически)

4) по роду членов:

- рента с ограниченным числом членов

- рента с неограниченном числе членов

5) по моменту выплаты платежей:

- выплаты производятся в начале периода начисления – рента пренумерандо

- выплаты производятся в конце периода начисления – рента постнумерандо

6) по вероятности выплаты:

- верные ренты

- условные ренты