- •Финансовый менеджмент
- •1.Финансы предприятий в финансовой системе страны
- •1.1Сущность финансов предприятия
- •1.2 Финансы коммерческих предприятий
- •Функции финансов
- •Принципы организации финансов
- •Сущность и состав ресурсов коммерческой организации
- •2. Доходы, расходы и прибыль предприятия. Распределение прибыли.
- •2. 1. Доходы и расходы: понятие, сущность и виды
- •2.2. Прибыль организации, виды прибыли. Показатели рентабельности
- •3 Содержание финансового анализа
- •3.1 Сущность финансового анализа и его задачи
- •3.2 Классификация методов и приёмов финансового анализа
- •3.3 Информационная база финансового анализа
- •3.4 Анализ финансового состояния предприятия
- •3.4.1 Понятие агрегированного аналитического баланса и основные балансовые пропорции
- •3.4.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия
- •3.4.3 Анализ платежеспособности предприятия
- •3.4.4 Анализ кредитоспособности предприятия
- •3.4.5 Анализ деловой активности и рентабельности предприятия
- •1) Показатели оборачиваемости активов
- •2) Показатели рентабельности
- •Оценка вероятности банкротства
- •Модель Таффлера
- •Модель r
- •Коэффициент прогноза банкротства ()
- •Модель Фулмера
- •4 Финансовое планирование на фирме
- •4.1 Понятие финансового планирования
- •4.2 Понятие бюджетирования
- •4.3 Технология бюджетирования
- •4.3.1 Метод процентов от продаж
- •4.2.2 Прогноз продаж как метод составления финансового бюджета фирмы
- •4.4 Оперативное финансовое планирование
- •4.4.1 Цель, задачи краткосрочного финансового планирования предприятия
- •4.5 Оперативный финансовый план предприятия
- •4.5.1 Расчет амортизационных отчислений
- •4.5.2 Расчет плановой суммы прибыли
- •4.5.3 Расчет необходимого прироста оборотных средств
- •4.4.4 Расчет прироста устойчивых пассивов
- •4.6 Составление оперативного финансового плана
- •5. Инвестиционная политика предприятия
- •5.1 Принципы инвестиционной деятельности предприятия
- •5.2 Источники и методы инвестирования
- •5.2.1 Самофинансирование
- •5.2.2 Кредитное финансирование
- •5.2.3 Акционерное финансирование
- •5.2.4 Государственное финансирование
- •5.2.5 Проектное финансирование
- •5.3 Лизинг
- •5.3.1 Расчет лизинговых платежей
- •6 Логика функционирования финансового механизма предприятия
- •6.1 Эффект финансового рычага, финансовый риск
- •6.2 Рациональная структура источников средств предприятия
- •6.3 Эффект операционного рычага. Предпринимательский риск
- •6.3.1 Классификация затрат
- •6.3.2 Операционный рычаг. Принципы операционного анализа. Расчет порога рентабельности и запаса финансовой прочности предприятия
- •6.4 Предпринимательский риск. Взаимодействие финансового и операционного рычагов
- •7. Методические инструментарии финансового менеджмента
- •7.1 Концепции и методический инструментарий оценки стоимости денег во времени
- •7.2 Методический инструментарий оценки стоимости денег по простым процентам
- •7.3 Методический инструментарий оценки стоимости денег по сложным процентам
- •7.4. Методический инструментарий оценки стоимости денег при аннуитете
- •8.Общие основы управления капиталом предприятия
- •8.L Экономическая сущность и классификация капитала предприятия
- •8.2 Принципы формирования капитала предприятия
- •8.3 Стоимость капитала и принципы его оценки
- •8.4 Определение стоимости отдельных элементов капитала
- •9.Управление оборотными средствами компании
- •9.1 Общая характеристика инвестиций в оборотные активы (средства)
- •9.2 Моделирование текущих финансовых потребностей
- •9.3 Моделирование выбора стратегии финансирования оборотных активов
- •9.4 Выбор политики комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами
- •9.5. Оценка эффективности использования оборотных активов
- •10 Управление денежными средствами компании
- •10.1 Анализ движение денежных средств
- •10.2 Прогнозирование денежного потока
- •10.3 Определение оптимального уровня денежных средств
- •10.3.1 Модель Баумоля
- •10.3.2 Модель Миллера – Орра
- •10.3.3 Модель Стоуна
- •10.3.4 Имитационные моделирование по методу Монте-Карло
- •10.3.5 Факторы, влияющие на величину целевого остатка денежных средств
4.3 Технология бюджетирования
Институт дипломированного управления бухгалтеров по управленческому учету дал следующее определение бюджета.
Бюджет – это количественный план в денежном выражении, подготовленный и принятый до определенного периода, показывающий величину дохода, которая должна быть достигнута, расходы, которые должны быть понижены, и капитал, который необходимо привлечь для достижения целей предприятия.
Целью составления финансового бюджета является формирование следующих прогнозных финансовых документов:
прогнозного баланса;
прогнозного отчета о прибылях и убытках;
кассового плана (отчета о движении денежных средств).
В мировой практике для составления прогнозных документов используются следующие методы:
метод процентов от продаж;
метод прогноза продажу;
анализ безубыточности и др.
4.3.1 Метод процентов от продаж
Использование метода процента от продаж позволяет вывести каждый элемент балансового отчета и отчета о прибылях и убытках исходя из запланированной величины продаж. При помощи этого метода можно определить конкретное содержание основных финансовых документов. Суть метода: каждый из элементов финансовых документов рассчитывается как определенное процентное соотношение от установленной величины продаж. В основе определения процентного соотношения лежат:
процентное соотношение, характерное для текущей деятельности фирмы. Например, в текущем периоде издержки составляют 80% от объема продаж.
процентное соотношение, рассчитанное на основе ретроспективного анализа, как среднее за последние несколько лет;
заключение менеджера, особенно в тех случаях, когда сложившееся процентное соотношение не удовлетворяет руководство фирмы и они хотели бы изменить его для улучшения финансового показателя.
Таким образом, полученные проценты с учетом запланированного объема продаж используется далее для составления прогнозного балансового отчета. Например, составляется прогноз баланса предприятия в 2004 году (табл.7).
Объем продаж – 20000 руб. Планируемый объем продаж в 2005 г. – 24000 руб.
Таблица 6
Баланс (руб.)
Актив |
2004г. |
% от продаж |
План 2005г. |
Пассив |
2004г. |
% от продаж |
План 2005г. |
1.Основные средства 2.Оборотные средства |
4000
2000 |
20
10 |
4800
2400 |
1.Собственный капитал в т.ч.
Нераспределенная прибыль 2.Долгосрочные пассивы 3.Краткосрочные обязательства |
100 200
1200
2500
2000 |
н.п. н.п.
расчетн.
н.п.
10 |
100 200
1920
2500
2400 |
Итого |
6000 |
|
7200 |
Итого |
6000 |
|
7120 |
Приведем этапы расчетов:
выражаются в процентах от продаж те статьи балансового отчета, которые непосредственно зависят от объема продаж. Любая другая статья не меняющаяся с изменением объема продаж обозначается н.п. (не применяется);
полученные проценты умножаются на величину продаж 2005 г. и получаются прогнозные элементы баланса;
неизменные статьи баланса восстанавливаются в новом балансе;
рассчитаем нераспределенную прибыль 2005г.:
нерасп.прибыль 2004г + чист.прибыль 2005г – дивиденды 2005г (фонд потребления)
Дополнительные исходные данные:
Прибыль чистая - 5% от объема продаж
Дивиденды 2000г - 40% от чистой прибыли 2005г
5) определяются потребности во внешнем финансировании: сумма активов - сумма пассивов руб. (необходимое внешнее финансирование).
Главное преимущество этого метода состоит в том, что он простой и недорогой при использовании.
Применение этого метода предполагает, что фирма работает в полную силу и не имеет достаточного запаса производственных мощностей для обеспечения планируемого увеличения объема продаж.
В связи с этим возникает необходимость дополнительных капитальных затрат. Этот метод необходимо применять с осторожностью, если отдельные статьи актива имеют запас производственных возможностей.