рируют налоговые платежи в бюджет и внебюджетные фонды (налог на прибыль, налог на имущество, отчисления в централизованные фонды и т.п.), а в доходной —ассигнования, получаемые на капитальное строитель­ ство и расширение производства.

Всовременных условиях финансовое планирование должно быть макси­ мально профессиональным и мобильным, постоянно ориентироваться на конъюнктуру рынка и предусматривать возможность изменения модели по­ ведения предприятия при изменении тех или иных факторов внешней среды.

10.3.2.Показатели финансового состояния инновационного проекта

Вусловиях перехода к системе рыночных отношений для характеристи­ ки финансовых ресурсов инновационного проекта целесообразно использо­ вать показатели (подробнее см. 11.3). Важнейшими из которых являются:

1)чистая текущая стоимость проекта (чистый дисконтированный

доход) — NPV;

2)чистый денежный поток по проекту (поток реальных денег) —NCF;

3)внутренний коэффициент эффективности проекта (внутренняя

норма доходности) —IRR. Используется для характеристики окупаемос­ ти проекта;

4)срок окупаемости проекта;

5)общий размер инвестиций в проект, привлекаемых из внешних источ­

ников. Имеются в виду средства, предоставленные банками, инвестицион­ ными компаниями, фондами и т. п. на возвратной основе;

6) период возврата капитала. Этот показатель определяет срок, в течение которого инвесторы вернут средства, вложенные в данный инновационный проект.

10.3.3. Оценка финансового состояния инновационного предприятия

К числу важнейших показателей, характеризующих финансовые резуль­ таты деятельности ИП, относятся расчетные показатели, которые объединя­ ются в четыре самостоятельные группы.

1. Показатели доходности деятельности ИП:

Прибыль от реализации

Указанный показатель является наиболее общей характеристикой доход­ ности выпускаемой продукции и не зависит от уровня налоговых платежей и других факторов, связанных с деятельностью государства. Этот показатель является одним из основных ориентиров в принятии решений, связанных с ценообразованием.

(работ, услуг) ИП

Указанный показатель характеризует величину чистого дохода, полу­ ченного ИП на 1 руб. реализованной продукции. Он дает обобщающую характеристику номенклатуры выпускаемой продукции и учитывает как структуру цены, так и размер налоговых платежей и обязательных отчис­ лений.

Указанный показатель характеризует эффективность хозяйственной де­ ятельности ИП, меру чистого дохода, приходящуюся на 1 руб. собственного капитала. Чем выше значение этого показателя, тем эффективнее использу­ ется собственный капитал.

2. Показатель оборачиваемости активов ИП:

Указанный показатель выступает обобщающей характеристикой исполь­ зования совокупных активов ИП (движимого и недвижимого имущества, нематериальных активов, денежных средств, ценных бумаг и т. п.), участву­ ющих в хозяйственном обороте.

5. Показатели финансовой устойчивости ИП:

Этот показатель определяет способность предприятия выполнять все свои внешние обязательства (как краткосрочные, так и долгосрочные), используя свои активы. Считается, что если его значение больше 0,5, то финансовый риск невелик и нет оснований беспокоиться за платежеспособность ИП.

Под ликвидностью понимается возможность быстрого превращения цен­ ностей предприятия (хозяйственных средств) в наличные деньги без какихлибо потерь в цене. Коэффициент общей ликвидности характеризует спо­ собность ИП выполнять свои краткосрочные обязательства (по кредитам, по уплате налогов, по выплате заработной платы и т. и.), используя свои теку­ щие активы.

Коэффициент срочной ликвидности показывает, имеется ли возмож­ ность погасить все краткосрочные обязательства ИП только за счет денеж­ ных средств, находящихся на счетах ИП и в его кассе.

Три следующих показателя исчисляются в денежной форме и характе­ ризуют состояние денежных расчетов предприятия с дебиторами и креди­ торами.

Размер дебиторской задолженности показывает, какую сумму средств (на дату баланса) должны данному ИП другие хозяйствующие субъекты. Размер кредиторской задолженности характеризует сумму средств, которую должно выплатить данное ИП по соответствующим счетам другим ИП и банкам.

Для ИП, созданных в форме акционерных обществ, действующим зако­ нодательством предусматривается обязательное использование и еще одно­ го показателя финансовой устойчивости —оценки стоимости чистых акти­ вов. В соответствии с Порядком, утвержденным приказом Минфина РФ и ФКЦБ РФ от 5 августа 1996 г. № 71/149, эта оценка осуществляется по данным годового бухгалтерского баланса. Величина чистых активов опреде­ ляется путем вычитания из суммы активов акционерного общества, прини­ маемых к расчету, определенной суммы его обязательств (пассивов).